ОПЕК снизила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году; Белый дом пока не определился с пошлинами на рафинированную медь

Пятница, 11 сентября 2026 года. Ключевые темы дня 1) Госкомитет КНР по развитию и реформам (NDRC) выпустил уведомление по вопросам учета себестоимости в связи с "низкоценовой" недобросовестной конкуренцией по важным промышленным товарам. 2) Fars News: Иран распорядился временно приостановить 10%-ную надбавку к фрахту для иностранных судов, перевозящих энергоносители в Иран и из Ирана. 3) Энергобюро провинции Шаньси: к 2030 году мощность угольных шахт сохранится около 1,3 млрд тонн в год, добыча стабилизируется на уровне около 1,25 млрд тонн, с акцентом на стабильность производства, выпуска и запасов. 4) MPOB: запасы пальмового масла в Малайзии в августе — 2,8245 млн тонн (+7,48% м/м); производство сырого пальмового масла — 1,8175 млн тонн (+1,39% м/м); экспорт пальмового масла — 1,2947 млн тонн (−7,50% м/м). 5) Ежемесячный отчет ОПЕК: прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году снижен до 380 000 барр./сутки — пятое подряд понижение. 6) Reuters (со ссылкой на два источника): Белый дом еще не принял решение по тарифам на рафинированную медь. В администрации взвешивают поддержку внутренней добычи и риск роста цен на медь, который увеличит издержки в промышленности. 7) Вооруженное движение хуситов в Йемене заняло острова Ханиш — стратегическую точку в Красном море. Макроновости 1) NDRC уточнил подход к борьбе с "низкоценовой" недобросовестной конкуренцией в ключевых отраслях: совместно с Государственной администрацией по регулированию рынка планируется фокус на секторах, где проблема выражена сильнее всего; операторам будут направляться предупреждения, при необходимости возможны проверки себестоимости. 2) Зарубежные СМИ: министр сельского хозяйства Филиппин заявил, что ведомство добивается финансирования не менее 300 млн филиппинских песо к 2027 году для расширения отрасли пальмового масла и снижения зависимости от импорта. 3) Reuters: неопределенность по тарифам США на рафинированную медь сохраняется; обсуждается баланс между стимулированием добычи и ростом производственных затрат из‑за более высоких цен на металл. 4) Fars News: Иран временно отменяет 10%-ную надбавку к фрахту для иностранных судов на энергетических маршрутах в/из страны. 5) Представитель хуситов: свобода судоходства и международная торговля в Красном море и Баб-эль-Мандебском проливе остаются безопасными и бесперебойными. 6) Климатический прогнозный центр США: сильное Эль-Ниньо с вероятностью 75% может стать "историческим событием", превзойдя все показатели с 1950 года; по обновлению в четверг явление может усилиться до конца года. 7) Данные по США: годовой PPI за август — 2,4% при рыночном ожидании 5,3%; месячный базовый PPI — 0,2% при ожидании 0,3%. Сигналы смешанные на фоне дискуссии в ФРС о повышении ставки на следующей неделе. После публикации рынок полностью заложил повышение ставки ФРС в октябре. 8) 10 сентября власти Йемена сообщили: после отвода правительственных военно-морских сил с островов Ханиш хуситы разместили там подразделения. Вечером правительственные военные объявили участок западного побережья страны "зоной боевых действий". 9) В первом расширенном раунде обратного выкупа казначейских облигаций при министре финансов США Бентсене объем покупки длинных бумаг оказался ниже ожиданий инвесторов, что усилило распродажу и подняло доходности долгосрочных UST до многолетних максимумов. В четверг Минфин выкупил UST со сроком 10–20 лет на $5,187 млрд при ранее объявленном максимуме $6 млрд. Динамика мировых фьючерсов 1) Ближний контракт WTI: +8,2% до $103,93 за баррель. Ближний Brent: +7,98% до $109,29 за баррель. 2) Драгоценные металлы в основном снизились: COMEX золото −2,29% до $4 358,50 за унцию; COMEX серебро −6,64% до $64,09 за унцию. 3) Базовые металлы LME снизились: свинец −0,73% до $1 900,5/т; никель −1,61% до $16 625,0/т; олово −2,00% до $54 115,0/т; алюминий −2,46% до $3 274,5/т; медь −3,96% до $14 182,5/т; цинк −4,87% до $3 855,0/т. Черные металлы: главное 1) Mysteel: загрузка мощностей 523 шахт коксующегося угля — 70,8% (+2,9% м/м). Среднесуточная добыча рядового угля — 1,589 млн т (+66 000 т м/м); запасы рядового угля — 4,065 млн т (+52 000 т м/м). Среднесуточное производство промытого угля — 662 000 т (+34 000 т м/м); запасы промытого угля — 1,315 млн т (+13 000 т м/м). 2) Mysteel (неделя по 10 сентября): выпуск арматуры — 1,716 млн т (+24 700 т; +1,46% н/н); запасы на заводах — 1,6181 млн т (+23 100 т; +1,45% н/н); социальные запасы — 4,893 млн т (−161 600 т; −3,20% н/н); видимое потребление — 1,8545 млн т (+66 300 т; +3,71% н/н). 3) Энергобюро Шаньси: к 2030 году мощность угольных шахт — около 1,3 млрд т/год, добыча — около 1,25 млрд т, курс на стабильные производство, выпуск и запасы. 4) Mysteel (кокс): средняя прибыль независимых коксохимов — 17 юаней/т. Шаньси: 43 юаня/т (кокс 2-го сорта); Шаньдун: 15 юаней/т; Внутренняя Монголия: 3 юаня/т (металлургический кокс); Хэбэй: 64 юаня/т (кокс 2-го сорта). Агросектор: главное 1) Zhuochuang Information (по мониторингу Синьцзяна): производство хлопка в Синьцзяне в 2026 году ожидается около 7 млн т, −4,34% г/г. 2) Минсельхоз КНР опубликовал "15-й пятилетний план" по животноводству и ветеринарии: предусмотрены меры по адресному регулированию концентрации мощностей у ведущих свиноводческих компаний, годовая регистрация выпуска и комплексная настройка мощностей и объема производства. 3) Mysteel: на 10 сентября запасы импортного хлопка в ключевых портах — 594 500 т (−0,03% н/н). Циндао — 502 000 т (+135% г/г); Чжанцзяган и окрестности — около 51 500 т; прочие порты — около 41 000 т. Отгрузки на неделе стабильные, запасы слегка снизились. 4) USDA: частные экспортеры сообщили о продаже 2,72 млн т сои в Китай и 2,065 млн т в "неизвестные направления", поставка — в маркетинговом году 2026/2027. 5) USDA Drought Report: доля территорий, затронутых засухой, в регионах сои США — 27% (с 30% неделей ранее); кукурузы — 25% (с 28%); хлопка — 63% (с 59%); озимой пшеницы — 59% (без изменений); яровой пшеницы — 57% (с 82%). 6) AmSpec: экспорт пальмового масла из Малайзии 1–10 сентября — 357 194 т (−17,46% к 432 742 т за аналогичный период прошлого месяца). ITS: 1–10 сентября — 393 295 т (−11,7% к 445 466 т). 7) MPOB: импорт пальмового масла в августе — 495 240 т (−0,09% м/м); запасы — 2,8245 млн т (+7,48% м/м); производство CPO — 1,8175 млн т (+1,39% м/м); экспорт — 1,2947 млн т (−7,50% м/м). Энергетика и химия: главное 1) Longzhong Information (на 10 сентября 2026): совокупные запасы кальцинированной соды у производителей в КНР — 1,9311 млн т (+10 500 т к понедельнику; +0,55%). Легкая сода — 1,0044 млн т (−10 700 т н/н), тяжелая — 926 700 т (+21 200 т н/н). К прошлому четвергу рост на 19 800 т (+1,04%). 2) EIA Natural Gas Report (неделя до 4 сентября): запасы газа в США — 3,254 трлн куб. футов (+40 млрд куб. футов н/н); −79 млрд куб. футов г/г (−2,4%); +148 млрд куб. футов к пятилетнему среднему (+4,8%). 3) ОПЕК: прогноз роста спроса на нефть в 2026 году снижен до 380 000 барр./сутки (пятое подряд понижение). При этом картель считает, что влияние на потребление после начала войны с Ираном оказалось менее сильным, чем предполагают другие агентства, включая МЭА, которые ожидают снижения спроса в 2026 году. 4) Нефть в четверг подорожала более чем на 6%, фьючерсы WTI и Brent поднялись выше $100/баррель. Ноябрьский Brent закрылся на $107,63 (+$6,42; +6,34%), октябрьский WTI — на $102,48 (+$6,43; +6,69%). Оба бенчмарка показали максимумы с 19 мая и крупнейший однодневный рост почти за два месяца. Сообщалось, что в четверг силы хуситов взяли под контроль порт Аль-Муха в Йемене, что усилило риски для судоходства в Красном море. Металлы: главное 1) SMM: на четверг (10 сентября) запасы цинковых слитков на семи площадках — 218 200 т, −14 600 т к 3 сентября и еще −3 900 т к 7 сентября; снижение внутренних запасов продолжается. 2) SMM: 9 сентября 2026 года за рубежом заключена сделка на 50 000 т глинозема по $364,5/т FOB Индонезия с отгрузкой в ноябре; 8 сентября — 30 000 т по $354/т FOB Западная Австралия с отгрузкой в октябре. 3) Reuters: решение США по тарифам на рафинированную медь пока не принято; оценивается эффект для внутренней добычи и риск роста издержек для промышленности. 4) Fubao Information: на 10 сентября недельный выпуск карбоната лития — 25 400 т (+2,83% н/н; +700 т); запасы — 69 400 т (−2,48% н/н; −1 767 т). Комментарий рынка: логика торговли активами 1) Драгоценные металлы остаются в боковике на фоне роста ожиданий по ставке и режима risk-off. Sanli Futures отмечает ключевой конфликт — геополитика против траектории политики ФРС: взаимные удары США и Ирана, а также контроль хуситов над йеменским портовым городом Моха повысили риск-премию для Ормузского пролива; одновременно рост нефти усилил инфляционные ожидания и вероятность ужесточения политики. Доходность 10-летних UST поднялась примерно к 4,85% (максимум за три года), что давит на металлы. Спот-золото колеблется в диапазоне $4 400–$4 450 за унцию, в Азии кратко опускалось ниже $4 390 и вернулось выше $4 400, не пробив сопротивление $4 450. Поддержку дают трехдневное снижение индекса доллара и покупки золота центробанками в августе. Фокус рынка — завтрашний релиз CPI США за август, ключевой фактор перед заседанием FOMC в сентябре; вероятность повышения ставки в сентябре оценивается в 60,2%. Слабый доллар и спрос центробанков ограничивают снижение, но высокие доходности UST сдерживают рост. До публикации CPI вероятна консолидация в диапазоне; для устойчивого выхода потребуется подтверждение данными CPI или геополитический прорыв. 2) Фьючерсы на стекло торгуются слабо в боковике на фоне ожиданий запуска линий. Shouqi Futures указывает: часть линий в Восточном Китае может запуститься на этой неделе, но рост выпуска ожидается в октябре. Из-за внеплановых остановок отдельных линий в Южном Китае на прошлой неделе производство на этой неделе, по оценке, снизится м/м. По спросу средняя обеспеченность заказами у выборки переработчиков — 10,3 дня (+8,47% м/м; −0,9% г/г). В Северном Китае на неделе фиксировались сильные отгрузки, закупки и пополнение запасов в среднем и нижнем звене на фоне бронирования заказов, активного самовывоза и роста цен. Улучшение спроса остается ограниченным, но перед двойными праздниками компании стремятся отгружать, а часть участников продвигает стратегию "повышение цены ради продаж" на фоне общего роста котировок. При ожиданиях запуска линий и лишь умеренном улучшении спроса производители гибко управляют отгрузками, что частично сокращает запасы. В краткосрочной перспективе ожидается торговля в диапазоне; внимание — на заказы downstream и изменения по производственным линиям. Календарь данных и событий 1) 11 сентября, 20:30 — США: сезонно скорректированный месячный базовый CPI за август. 2) 12 сентября, 00:00 — USDA: сентябрьский отчет WASDE по спросу и предложению.