Рынки США обвалились из-за последствий выборов для технологических акций; Nasdaq потерял более 5%

По данным Zhitong Finance APP, в четверг все три основных фондовых индекса США резко упали. Победа Демократической партии на промежуточных выборах и получение контроля над обеими палатами Конгресса вызвали у рынка опасения, что новое законодательное большинство введет более жесткое регулирование расходов, связанных с ИИ, и строительства дата-центров. Политические последствия добрались до рынка акций с задержкой. Технологический сектор пострадал сильнее всего, по всей цепочке поставок оборудования для ИИ прошла широкая волна продаж. Индекс волатильности VIX взлетел, нефть подорожала, золото сначала выросло, затем отступило. [Акции США] На закрытии Dow Jones Industrial Average потерял 1833,06 пункта, или 3,44%, и составил 51 523,06. S&P 500 снизился на 334,89 пункта, или 4,36%, до 7353,73. Nasdaq Composite упал на 1421,52 пункта, или 5,52%, до 24 315,00. Контроль демократов над Конгрессом по итогам промежуточных выборов усилил опасения более жесткого регулирования отрасли ИИ. Это спровоцировало распродажу по всей цепочке поставок ИИ-оборудования; заметно подешевели производители чипов, памяти, полупроводникового оборудования и оптических коммуникаций. Филадельфийский индекс полупроводников рухнул на 12% за день — максимальное падение с 2020 года. NVIDIA (NVDA.US) упала на 9% за день и растеряла весь рост с начала года; AMD (AMD.US) — более чем на 17%. Акции производителей памяти пострадали особо: SanDisk (SNDK.US) — минус 22%, Western Digital (WDC.US) и Micron Technology (MU.US) — минус более 17%. TSMC (TSM.US) снизилась почти на 11%, ASML (ASML.US) — более чем на 9%. Lumentum (LITE.US) и Credo Technology (CRDO.US) потеряли около 18%, Marvell Technology (MRVL.US) — более 16%. Под давлением оказались и связанные с ИИ акции: CoreWeave (CRWV.US) упала еще на 10%. Индекс страха VIX взлетел на 70% до максимума с начала апреля. [Европейские акции] Немецкий DAX 30 снизился на 112,66 пункта, или 0,43%, до 26 325,01; британский FTSE 100 — на 46,55 пункта, или 0,43%, до 10 782,66; французский CAC 40 вырос на 27,48 пункта, или 0,34%, до 8205,37; Euro Stoxx 50 потерял 17,86 пункта, или 0,29%, до 6247,85; испанский IBEX 35 прибавил 115,10 пункта, или 0,59%, до 19 486,00; итальянский FTSE MIB упал на 525,15 пункта, или 1,03%, до 50 505,87. [Азиатско-Тихоокеанские рынки] Nikkei 225 снизился на 1,79%, корейский KOSPI — на 5,28%, индийский BSE SENSEX вырос на 2,60%, индонезийский Composite — на 2,25%. [Валюты] Индекс доллара США (DXY), отслеживающий доллар к корзине шести основных валют, прибавил 0,02% и составил 101,58. [Криптовалюты] Криптовалюты подешевели. За последние 24 часа Bitcoin упал более чем на 6% до $75 300, растеряв весь рост предыдущего дня; Ethereum — почти на 9% до $2 210,70. [Драгоценные металлы] На закрытии торгов в Нью-Йорке в четверг, 5 ноября, спот-золото выросло на 0,7% до $4 089,15 за унцию. В течение большей части сессии котировки шли вверх: заметный рост в азиатское утро, затем боковая коррекция и W-образная динамика в начале американских торгов. Спот-серебро снизилось на 0,84% до $51,7798 за унцию. [Нефть] Фьючерсы WTI на декабрь подорожали на $2,40, или более чем на 2,72%, до $90,52 за баррель, отойдя от минимального уровня закрытия $88,12 с 7 октября; рост ускорился с азиатско-тихоокеанского полудня. Фьючерсы Brent на январь выросли на $3,67, или почти на 3,88%, до $98,29 за баррель. [Металлы] Медь на LME закрылась снижением на $168 на $13 844 за тонну. Алюминий — ростом на $17 на $3 064. Цинк — снижением на $14 на $3 793. Свинец — ростом на $12 на $1 894. Никель — ростом на $543 на $16 322. Олово — снижением на $1 516 на $45 479. Кобальт не изменился. [Макроновости] Goldman Sachs: звонки шли потоком, но покупателей не нашлось. Итоги промежуточных выборов запустили отход от ИИ-торгов; Nasdaq потерял более $2 трлн за один день. В американских акциях в ночь на четверг торговый стол Goldman Sachs по акциям захлестнул поток запросов от инвесторов. Все спрашивали одно: как долго продлится распродажа технологических акций? Реальных покупателей, готовых принять на себя продажи, не нашлось. По словам Джона Флуда, руководителя направления исполнения сделок с акциями для Америки в Goldman Sachs, среда, день промежуточных выборов, стала одним из самых загруженных торговых дней для акционного подразделения банка в этом году. К четвергу ситуация полностью изменилась. «Сегодня все перевернулось», — написал Флуд в отчете клиентам в четверг. «Наши телефоны разрывались от звонков с вопросами о рынке. К сожалению, реальных сделок мы почти не видели». По его словам, институциональные инвесторы, работающие только на длинных позициях, снова впали в состояние ожидания и паралича. Перед промежуточными выборами они активно сокращали риск, но оказались застигнуты врасплох средним отскоком и вернулись на рынок; теперь хедж-фонды продают купленные накануне акции гиперскейлеров, связанных с ИИ. Еще больше рынок беспокоит отсутствие покупательной поддержки. По обратной связи от клиентов Goldman Sachs, брокеры с заметной долей розничных клиентов сообщили о выраженном дисбалансе нетто-продаж со стороны частных инвесторов второй день подряд. Ставки на повышение ставки в декабре упали до 70%: «ястребы» ФРС придерживаются «постепенного темпа». В четверг два чиновника ФРС публично высказались за умеренное, стабильное повышение ставок для борьбы с инфляцией, остающейся выше цели. Это были первые публичные комментарии представителей ЦБ после промежуточных выборов, на которых демократы получили контроль над Конгрессом и расширили присутствие на уровне штатов, что может изменить траекторию ценового давления в экономике. Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хэммак заявила перед мероприятием в Цюрихе: «Я ожидаю, что денежно-кредитная политика должна будет перейти к ограничительной позиции, чтобы своевременно вернуть инфляцию к 2%». Один из самых последовательных сторонников повышения ставок в ЦБ, она аргументировала, что этой позиции следует достигать «за счет более частых и небольших корректировок, когда это возможно» — такой подход меньше нарушает жизнь домохозяйств, бизнеса и финансовых рынков. По ее словам, постепенное повышение ставок помогает не допустить укоренения «инфляционного мышления» у населения. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин в выступлении в Шарлотте поддержал оценку траектории: инфляция «слишком высока» и остается «на повышенном уровне», а не снижается. Для чиновников ЦБ последствия для политики «довольно прямолинейны», а что касается темпа будущих повышений, «постепенность уместна». Спрос на казначейские облигации США; кривая доходности круто растет в рамках бычьего движения. Падение фондового рынка обеспечило сильную поддержку U.S. Treasuries как защитному активу. В четверг доходность 10-летних бумаг снизилась примерно на 6 базисных пунктов до 4,83%, а доходность 2-летних уже упала примерно на 17 б.п. после выборов — классическое бычье кручение кривой. Рынок в основном трактует победу демократов в Конгрессе как сигнал бюджетной сдержанности: политический тупик между республиканским Белым домом и демократическим Конгрессом может затормозить законодательную повестку администрации Трампа по снижению налогов и расширению расходов, снижая ожидания среднесрочного предложения Treasuries. Тем временем сообщения указывают, что Южная Корея рассматривает крупномасштабные покупки долгосрочных U.S. Treasuries для укрепления валютных резервов и экономических связей с Вашингтоном, что может добавить поддержку спросу. При этом Южная Корея опровергла сообщения СМИ о том, что правительство рассматривает крупномасштабные покупки долгосрочных U.S. Treasuries для увеличения валютных резервов. [Новости компаний] IREN (IREN.US): выручка облачного ИИ-сегмента за I квартал выросла на 182% к предыдущему кварталу, портфель заказов — $20 млрд. Квартальная выручка составила $228 млн, +66% к предыдущему кварталу и выше ожиданий рынка в $221 млн; чистый убыток существенно сократился — до $263 млн с $684 млн кварталом ранее; скорректированная EBITDA достигла $66 млн, +247% к предыдущему кварталу, маржа скорректированной EBITDA — 29%; убыток на акцию — 66 центов против ожидаемого убытка в 48 центов. Облачный ИИ-бизнес стал абсолютной звездой квартала: выручка $200 млн, +182% к предыдущему кварталу (с $71 млн кварталом ранее), в том числе $135 млн от облачных ИИ-услуг и $65 млн от лизинга облачных ИИ-мощностей. Валовая маржа сегмента облачного ИИ составила 86%, без изменений к предыдущему кварталу. Основным драйвером роста выручки стал ввод Horizon Data Center 1. Операционная IT-мощность (ITMW) компании выросла на 127% к предыдущему кварталу — с 41 МВт до 93 МВт (около 0,1 ГВт). Airbnb (ABNB.US) в III квартале: широкое ускорение, выручка +19% — самый быстрый темп более чем за три года, дополнительный выкуп на $12 млрд и повышение годового прогноза. Выручка за III квартал составила $4,87 млрд, +19% год к году (16% при неизменных курсах), выше ожиданий $4,75 млрд; это самый быстрый рост выручки компании более чем за три года. Gross Booking Value (GBV) достиг $27,7 млрд, +21% год к году, ускорение на 5 процентных пунктов к предыдущему кварталу. Общее число забронированных ночей и гостей — 155 млн, +16% год к году, заметно быстрее роста на 10% во II квартале и на 9% годом ранее. Прибыльность также сильна: чистая прибыль $1,89 млрд, +38% год к году, чистая маржа 39%; разводненная прибыль на акцию — $3,16 против ожиданий $2,85 (и $2,21 годом ранее). Компания существенно нарастила возврат капитала: в квартале выкупила акции класса A на $700 млн и объявила о дополнительном разрешенном выкупе до $12 млрд; вместе с оставшимся разрешением на $2,7 млрд от прежних программ общий доступный объем выкупа достигает почти $15 млрд. Cloudflare: результаты и прогноз за III квартал превзошли ожидания, акции резко выросли после закрытия. Скорректированная EPS — $0,38 против ожиданий аналитиков $0,35; скорректированная операционная прибыль — $137,1 млн против ожидаемых $130,1 млн; выручка — $782,5 млн против ожидаемых $741,6 млн. Компания прогнозирует годовую выручку около $2,96 млрд против прежнего прогноза $2,86–2,87 млрд; выручка за IV квартал ожидается в диапазоне $845–846 млн, выше оценки аналитиков $799 млн. На фоне распродажи в кредитном сегменте, вызванной падением технологических акций, риск дефолта SpaceX (SPCX.US) достиг исторического максимума. На фоне новых опасений рынка по поводу возможного ужесточения регулирования отрасли ИИ SpaceX под руководством Маска и CoreWeave стали одними из наиболее пострадавших участников широкого кредитного спада. Доходность одной из облигаций CoreWeave взлетела до рекордного уровня выше 17%, а стоимость страхования дефолта SpaceX по долгу — по кредитно-дефолтным свопам (CDS) — также достигла исторического пика. Наблюдатели предупреждают, что победа демократов может усилить возможности партии проверять деятельность Илона Маска и помешать ожидаемому слиянию SpaceX и Tesla (TSLA.US). Google (GOOGL.US) направит $17 млрд на строительство первого дата-центра в штате Вайоминг, США. Google обязалась вложить $17 млрд в строительство первого дата-центра в Вайоминге в партнерстве с Tallgrass Energy, Black Hills Energy, American Electric Power и Related Digital; подписание обязывающего соглашения принесет рабочие места и инфраструктуру округу Ларами. Google предоставит $17 млрд капитала, Bloom Energy — технологию топливных элементов. Проект включает инициативу по разработке топливных элементов мощностью 702 МВт с улавливанием и хранением углерода; контракт уже заключен с American Electric Power (AEP).