Глава ФРС Кевин Уорш выступает в Конгрессе 14–15 июля: рынок оценивает вероятность повышения ставки в июле в 50%

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш 14 июля выступает в Конгрессе и продолжит слушания 15 июля. Участники рынка облигаций все увереннее закладывают в цены, что эта неделя подтвердит ожидания инвесторов: в июле возможно повышение ставки. На повестке одновременно свежая статистика по инфляции и сезон отчетности банков, поэтому неделя может стать одной из ключевых для домохозяйств с ипотекой, сбережениями или задолженностью по кредитным картам. Почему вероятность повышения ставки резко выросла Рыночные индикаторы показывают, что вероятность повышения ставки на 0,25 п.п. в июле поднялась примерно до 50%. Еще несколько недель назад она была ниже 10%. Доходность 2-летних казначейских облигаций США, чутко отражающая ожидания по политике Федрезерва, удерживается выше 4,25%. Контракты OIS также оценивают шанс июльского повышения примерно в 50%, что заметно выше уровней, заложенных в начале месяца. Сдвиг в ожиданиях спровоцировал член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, которого рынок воспринимал как одного из наиболее мягких представителей регулятора. По его словам, политикам стоит рассмотреть повышение уже в ближайшее время, если новые данные покажут еще одно "горячее" значение базовой инфляции. Во вторник выйдет индекс потребительских цен за июнь. Ожидается, что общий показатель замедлится примерно до 3,8% после 4,2% в мае — в первую очередь за счет снижения цен на бензин. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей), по прогнозам, снизится лишь незначительно — примерно до 2,8% с 2,9%. Это по-прежнему существенно выше целевого уровня ФРС в 2%. Чего ждать от Уорша на слушаниях Уорш занял пост в мае и уже успел закрепить за собой репутацию сторонника минимальных намеков на будущие решения. В этом месяце на симпозиуме центральных банков в Португалии он подчеркнул, что не склонен давать рынкам заблаговременные ориентиры: "Я хочу, чтобы у нас была хорошая семейная ссора. Когда мы зайдем в эту комнату и закроем дверь, у нас будет серьезная дискуссия, но большего мне вам сказать почти нечего". Поэтому сами слушания, вероятно, не дадут прямого подтверждения июльского шага. Скорее законодатели будут задавать вопросы о независимости ФРС от Белого дома Дональда Трампа, о том, усиливает ли инфляцию спрос, связанный с ИИ, и как тарифы и возможные перебои с поставками нефти на Ближнем Востоке продолжают отражаться в потребительских ценах. Ключевое решение ожидается не на этой неделе, а на заседании ФРС 29 июля. Что означает повышение ставки для обычных домохозяйств Повышение ставки приведет к росту ставок по кредитным картам, кредитным линиям под залог жилья (home equity lines) и ипотеке с плавающей ставкой. Для заемщиков, уже испытывающих давление из-за высокой инфляции, это негативный сигнал. Для вкладчиков эффект, как правило, позитивнее. При повышении ставки ФРС банки обычно увеличивают доходность по сберегательным счетам и депозитным сертификатам (CD).