KPMG выдала Tether "чистое" аудиторское заключение за 2025 год; подтверждён профицит резервов $6,8 млрд

Tether вышла на новый уровень прозрачности: KPMG в США выпустила безоговорочно положительное (unqualified) аудиторское заключение по финансовой отчётности Tether International, S.A. de C.V. за 2025 год. Аудит подтвердил, что отчётность "достоверно отражает во всех существенных отношениях" финансовое положение компании по стандартам U.S. GAAP. Проверка проводилась по применимым профессиональным стандартам США и AICPA и охватывала полный комплект форм за год, завершившийся 31 декабря 2025 года: баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт об изменениях капитала и отчёт о движении денежных средств. Это отличает аудит от прежних резервных подтверждений, которые, как правило, фиксировали картину на одну дату. Что проверял аудитор KPMG оценивала годовую финансовую позицию, операционную деятельность и денежные потоки, тестировала первичные документы по отдельным статьям баланса, анализировала транзакции, внутренние процессы и системы, методики оценок, контрагентов и подтверждающую документацию, а также проверяла право собственности на активы. Отдельно отмечена физическая проверка золота: аудиторы пересчитали каждый слиток, обеспечивающий токен Tether Gold (XAUT), и сверили идентификационные данные, не ограничиваясь сведениями хранителя. Результат и ключевые цифры В заключении KPMG нет оговорок, исключений или ограничений объёма работ — это "чистое" мнение по итогам 2025 года. Согласно аудированной отчётности, по состоянию на 31 декабря 2025 года резервы превышали обязательства, связанные с токенами, на $6,814 млрд. Как проходил процесс Полноформатный аудит Tether начала в марте 2026 года после привлечения компании из "большой четвёрки" для первичных проверок; позднее аудитором была назначена KPMG. Проект возглавлял финансовый директор Саймон МакУильямс, присоединившийся к Tether в начале 2025 года для усиления финансовой функции. На момент запуска аудиторского процесса Tether сообщала, что рыночная капитализация USDT превышала $184 млрд, а число пользователей — 550+ млн. Сейчас компания заявляет о более чем 650 млн пользователей, преимущественно в развивающихся странах. Данные после 2025 года: аттестации и изменения активов За I квартал 2026 года Tether сообщала об активах на $191,8 млрд и избыточных резервах на $8,23 млрд. По итогам II квартала 2026 года (аттестация BDO от 31 июля) указаны активы $187,75 млрд и обязательства $183,64 млрд, что соответствует подушке примерно $4,11 млрд. Чистая операционная прибыль за квартал оценивалась примерно в $1,5 млрд. Объём USDT на конец июня составлял около $184,6 млрд, что превышало 60% глобального рынка стейблкоинов. Структура активов продолжала меняться уже после 2025 года: во II квартале в аттестации фигурировали около 146,2 метрической тонны физического золота и 98 933 BTC, а также снижение экспозиции в обеспеченном кредитовании. По обеспечению XAUT Tether сообщала о примерно 707 747 тройских унций чистого золота на 31 марта 2026 года против около 520 000 унций на конец 2025 года; ранее оценка стоимости слитков Tether Gold превышала $3,3 млрд. Регуляторный контекст и границы аудита Аудит по U.S. GAAP даёт инвесторам и контрагентам привычную базу для оценки, но безоговорочно положительное мнение само по себе не подтверждает соответствие USDT требованиям законодательства США о стейблкоинах и не определяет условия допуска на американские биржи. Федеральная рамка для стейблкоинов GENIUS Act была принята в июле 2025 года и предусматривает требования к резервам, раскрытию информации и надзору; значительная часть подзаконных норм ещё дорабатывается. Поскольку USDT выпускается через неамериканскую структуру, доступ к централизованным биржам США может зависеть от требований к иностранным эмитентам, включая исполнение законных распоряжений о заморозке или изъятии. Отдельные переходные сроки продлены до 2028 года; Tether заявляла о намерении соблюдать требования. Параллельно компания запустила ориентированный на США продукт USAT — долларовый токен, выпускаемый Anchorage Digital Bank, при этом Cantor Fitzgerald выступает хранителем резервов. Позиция Tether и вывод Tether называет проект крупнейшим в истории "первым" финансовым аудитом и подчёркивает, что проверка KPMG выходила далеко за рамки публичных цифр по резервам, затрагивая системы, операции и доказательную базу. При этом заключение KPMG относится только к отчётности за 2025 год и к изученным доказательствам; последующие аттестации и рыночные изменения отражают уже другую динамику. В целом "чистое" мнение KPMG стало заметным шагом в сторону прозрачности для Tether и сектора стейблкоинов, но не подменяет регуляторные решения и будущие подтверждения, а структура резервов в течение 2026 года продолжает меняться.