Goldman Sachs: плечевые ETF усиливают волатильность рынков; полупроводниковый цикл еще не достиг пика
Сводка рынка от ИИ
Goldman связывает резкие колебания акций технологического сектора с делевериджингом, обусловленным ликвидностью, со стороны ETF с высоким уровнем заемного плеча, а не с ухудшением фундаментальных факторов, подчеркивая структурную хрупкость на фоне резкого роста маржинального долга в США. Вынужденное сворачивание позиций в ETF усилило давление продаж в корейских акциях, создавая риск волатильности в краткосрочной перспективе. Однако Goldman сохраняет конструктивный взгляд на полупроводниковый сектор на фоне стабильных ожиданий по прибыли и прогноза затяжного дефицита памяти, рассматривая движение как очистку позиций.
Степень влияния
● Средний
Затронутые активы
NCSIKOSPI2USD/USDT-2.41%
Инсайт ИИ · NCSIKOSPI2USD/USDTИнсайт ИИ
● Нейтральный
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
По данным Jin10 Data, в Goldman Sachs считают, что недавние резкие колебания котировок глобальных технологических компаний были вызваны не разворотом фундаментальных факторов, а "штормом" ликвидности на фоне принудительного снижения плеча в высоко закредитованных стратегиях. Двукратные плечевые ETF, привязанные к акциям Samsung Electronics и SK Hynix, за один день падали более чем на 30%, что спровоцировало цепочку принудительных распродаж и усилило снижение. Около 62% чистых продаж со стороны корейских институциональных инвесторов, по оценке банка, пришлось на сворачивание позиций в этих ETF.
На рынке акций США маржинальная задолженность за 12 месяцев, завершившихся в мае текущего года, выросла на 54% и приблизилась к 10-му процентилю исторического диапазона, что указывает на скрытую уязвимость рыночной структуры.
При этом Goldman Sachs сохраняет позитивный взгляд на сектор полупроводников. В банке отмечают, что прогнозы по прибыли Samsung Electronics и SK Hynix не пересматривались в сторону снижения, а дефицит поставок микросхем памяти, как ожидается, продлится до второй половины 2028 года. Текущую коррекцию аналитики скорее рассматривают как "очистку позиций", а не начало широкомасштабного спада в отрасли.
С технической точки зрения Goldman Sachs рекомендует следить за ключевой поддержкой индекса KOSPI на уровне 6 800 пунктов; при экстремальном развитии событий сильной зоной поддержки может стать диапазон 6 000–6 100 пунктов.
