Золото подскочило до $4 620 на фоне спроса на защитные активы и ослабления доллара

В пятницу золото поднялось выше $4 600 за унцию, закрепив одну из самых сильных недельных динамик в этом году. Ослабление доллара и новые опасения по поводу состояния государственных финансов США подтолкнули инвесторов к защитным активам. По данным Reuters, спотовая цена достигла $4 620,14 — максимума за три месяца — и прибавила более 5% за неделю. Фьючерсы на золото в США поднялись выше $4 670. Рост продолжил восстановление, начавшееся в начале месяца после слабого отчёта по занятости в США: рынок пересмотрел ожидания по процентным ставкам, что поддержало котировки металла. Доллар США за неделю снизился почти на 1%, сделав золото, номинированное в долларах, более доступным для зарубежных покупателей. Одновременно вновь усилились дискуссии вокруг федеральных заимствований после того, как госдолг США превысил $40 трлн. Решение министра финансов Скотта Бессента расширить программу обратного выкупа более длинных выпусков гособлигаций на время снизило напряжение на долговом рынке, но также подчеркнуло масштабы потребностей в финансировании. С технической точки зрения импульс усилился после пробоя 200-дневной скользящей средней вблизи $4 513, что привлекло новые покупки после нескольких месяцев волатильности. Настроения профессиональных инвесторов становятся менее осторожными. Согласно последнему опросу управляющих фондами Bank of America, чистая доля респондентов, считающих золото недооценённым, составила 16% против 6% в июле — это максимальный уровень с марта 2023 года. При этом в более широких позициях инвесторов по-прежнему доминируют акции, что указывает на спрос на золото прежде всего как на портфельный хедж, а не как на реакцию на общее "бегство от риска". Возобновление ралли снова усилило сравнения золота с биткоином. Ранее исследования отмечали, что в периоды рыночного стресса биткоин и золото могут вести себя по-разному, хотя оба актива часто называют "средством сбережения". Тем не менее на этой неделе биткоин заметно вырос вместе с золотом, тогда как основные фондовые индексы испытывали трудности. Такая разница вновь подогрела интерес к дефицитным активам на фоне обсуждений фискальных рисков, слабости валюты и инфляции. Ралли поддержало и другие драгоценные металлы. Серебро поднялось выше $69 за унцию, подорожали также платина и палладий. Долгосрочные прогнозы по золоту остаются в целом позитивными, хотя единого мнения нет. Ранее в этом году JPMorgan предполагал рост цены до $6 300 к концу года, тогда как другие банки предупреждали: более высокие ставки или снижение геополитических рисков могут спровоцировать очередную коррекцию. В прежних оценках также подчёркивалось, что покупки центральных банков остаются важным структурным источником спроса.