Золото подешевело на 3,5% на фоне ускорения инфляции в США и напряжённости на Ближнем Востоке
По данным CoinDesk, после публикации за май более высокой, чем ожидалось, инфляции в США рынок стал закладывать меньше смягчения политики ФРС в текущем году. На этом фоне в среду котировки золота продолжили снижение и опустились в район 4"100 долларов за унцию — это минимум с конца ноября 2025 года. При сохраняющейся напряжённости на Ближнем Востоке заметного спроса на металл как на "тихую гавань" не возникло.
Инфляция в США поднялась до максимума с 2023 года. Последние данные показывают, что общий индекс потребительских цен в мае вырос на 4,2% в годовом выражении — это самый высокий уровень с апреля 2023 года. Основной вклад внесла энергия: по статистике Бюро трудовой статистики США, цены на энергоносители прибавили 3,9% в мае после роста на 3,8% в апреле и скачка на 10,9% в марте. Более 60% месячного прироста потребительских цен пришлось на энергетические компоненты. Базовая инфляция (без учёта продуктов питания и энергии) также ускорилась до 2,9% — максимума почти за семь месяцев.
Реальные доходы остаются под давлением: второй месяц подряд инфляция опережает рост зарплат. Согласно последнему отчёту по занятости, средняя почасовая оплата труда в США увеличилась на 3,4% год к году, что ниже инфляции 4,2% и указывает на дальнейшее ухудшение реальной покупательной способности домохозяйств. Бюро трудовой статистики также сообщило, что реальные средние недельные заработки в мае снизились на 0,2% к предыдущему месяцу и на 0,7% в годовом выражении — это самое сильное годовое падение с февраля 2023 года. Основными источниками давления на семейные бюджеты остаются расходы на бензин, продукты питания, электроэнергию и здравоохранение.
Снижение ожиданий по скорому снижению ставок давит на золото. После выхода инфляционных данных трейдеры немного сократили ставки на смягчение политики ФРС в этом году. В материале отмечается, что, несмотря на ранее более сильные, чем ожидалось, показатели рынка труда, рынок по-прежнему допускает одно снижение ставки на 25 базисных пунктов до декабря, но в ближайшей перспективе вера в быстрый разворот к более низким ставкам заметно ослабла. Длительный период высоких ставок обычно неблагоприятен для золота: металл не приносит процентного дохода, и при повышенных доходностях казначейских облигаций США часть капитала остаётся в доходных инструментах, усиливая давление на котировки.
Обострение на Ближнем Востоке не привело к выраженному уходу в риск-офф. Одновременно ситуация вокруг Ирана продолжает повышать геополитические риски. Сообщается, что США и Иран вновь обменялись ударами в регионе, а дипломатическое посредничество продвигается ограниченно. Дональд Трамп также усилил риторику, заявив, что при затягивании переговоров Иран "заплатит цену", и допустив возможность новых ударов по инфраструктуре страны в случае провала диалога. По другим данным, катарские посредники направились в Тегеран, пытаясь наладить контакты между сторонами.
В итоге золото оказалось под воздействием разнонаправленных факторов: высокая инфляция и напряжённость на Ближнем Востоке обычно поддерживают спрос на защитные активы, но эффект нивелируют высокие ставки и ослабление ожиданий по их снижению.
