Золото на годичном минимуме: давление оказывают опасения вокруг ИИ и геополитики
FxStreet сообщает: в начале азиатской сессии 13 ноября спот-золото торговалось около $3 877 за унцию. В четверг металл подешевел почти на 3% и опустился до годичного минимума $3 852,35 за унцию. Угасание надежд на мир на Ближнем Востоке подтолкнуло нефть вверх, усилив опасения по поводу инфляции и повышения ставок. CoinMarketCap APP утром пятницы по пекинскому времени фиксировал тот же уровень — около $3 877 за унцию. Дополнительное давление создали опасения вокруг ИИ после ухода гендиректора NVIDIA Дженсена Хуана. Трамп заявил в соцсети, что США не нуждаются в соглашении с Ираном, что охладило надежды на завершение конфликта и поддержало нефть в четверг. Американская нефть торгуется около $88,85 за баррель.
Фондовые рынки. В четверг американские индексы закрылись снижением: Dow Jones Industrial Average — 52 297,09 (-0,36%), S&P 500 — 7 592,40 (-0,35%), Nasdaq — 25 366,09 (-0,39%). После ухода Дженсена Хуана акции NVIDIA подешевели на 4,3% по итогам дня, внутридневное падение достигало почти 12%. Розничные инвесторы купили бумаги NVIDIA примерно на $111 млн в первые полчаса торгов — крупнейший объём покупок бумаги в первый торговый день. S&P 500 Energy Index вырос на 1,5%, четвёртую сессию подряд, и стал лучшим сектором среди 11 основных секторов S&P 500 на фоне роста нефти после заявления Трампа об Иране. Мировые акции, связанные с ИИ, в целом снизились: Nebius рухнула на 16,8% из-за отчёта и прогноза, тогда как Broadcom, AMD и Alphabet выросли и стали ключевыми опорами S&P 500; убедительная победа демократов на промежуточных выборах вызвала опасения по поводу регулирования ИИ. NVIDIA назначила финансового директора Колетт Кресс временным CEO, её финансовые договорённости сталкиваются с более строгой проверкой. Philadelphia Semiconductor Index упал на 0,5% после роста на 17,2% за предыдущие четыре дня. Рынок ждёт публикации PPI в пятницу после CPI выше ожиданий; ожидания полностью учитывают повышение ставки ФРС как минимум на 25 б.п. в декабре, вероятность шага на 50 б.п. — 15%. Президент ФРБ Кливленда Харкер заявил, что нет необходимости переходить к более агрессивному повышению ставок; президент ФРБ Сан-Франциско Дали сказала, что дальнейшее повышение может потребоваться, но не является срочным.
Золото. Спот-золото в четверг упало на 2,76% и закрылось на $3 877,84 за унцию. Это третье снижение подряд и минимум более чем за год. Давление объясняется угасанием надежд на мир на Ближнем Востоке, ростом нефти и усилением опасений по инфляции и ставкам. Трамп в соцсети заявил, что США не нуждаются в соглашении с Ираном, что подорвало надежды на завершение конфликта. Дэвид Мегер, директор по торговле металлами High Ridge Futures, сказал, что рост цен на энергоносители поддерживает ястребиную позицию ФРС, а высокие ставки неблагоприятны для золота. Джим Уайкофф, аналитик American Gold Exchange, отметил, что горячие данные по инфляции в США во вторник, ястребиные комментарии чиновников ФРС на этой неделе и доллар на максимуме почти за 19 месяцев вместе давят на золото. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. в декабре в 87%, вероятность шага на 50 б.п. также растёт; высокие ставки снижают привлекательность не приносящего дохода золота. Уход Дженсена Хуана из NVIDIA вызвал вопросы к перспективам ИИ-гиганта и может иметь долгосрочные последствия для экспортной политики США в сфере чипов; инвесторы ждут публикации PPI в пятницу. Спот-серебро достигло минимума с 4 ноября и закрылось снижением на 3,12% на $50,05 за унцию. Спот-платина подешевела на 1,2%, до $1 518,49, после минимума с 6 ноября.
Нефть. В четверг цены выросли: US Crude подорожала на 2,64%, до $88,70, Brent — на 3,38%, до $95,74. Повод — заявление Трампа в соцсети, что США не нуждаются в соглашении с Ираном. Ранее хуситы в Йемене заявили об атаке на насосную станцию №7 на восточно-западном нефтепроводе Саудовской Аравии, на нефтяной объект в Янбу и на здание Saudi Aramco в Эр-Рияде. Коалиция во главе с Саудовской Аравией сообщила, что перехватила и уничтожила два беспилотника. Военные Ирана заявили, что четыре танкера подверглись взрывам в Ормузском проливе после игнорирования предупреждений. Украина заявила, что её дроны атаковали район порта Усть-Луга на Балтийском побережье России, вызвав пожар и повредив часть нефтехранилища; это последний удар по энергетической инфраструктуре России. EIA сообщила, что запасы нефти и топлива в США на прошлой неделе выросли неожиданно из-за слабого спроса на нефтепродукты и резкого роста импорта нефти. Тимоти Снайдер, главный экономист Matador Economics, сказал, что ответные удары России и Украины и атаки КСИР Ирана на судоходство начинают оказывать повышательное давление на нефть; инвесторы, похоже, устали от повторяющихся сюжетов о перспективах мира.
Валюта. Индекс доллара США в четверг вырос на 0,27%, до 103,17, максимума примерно за 19 месяцев. Инвесторы пересматривают траекторию политики ФРС в ястребиную сторону, доходности US Treasuries растут. Чиновники ФРС предупредили, что инфляция остаётся высокой; некоторые допускают повышение на 50 б.п., если давление на цены не ослабнет. Сильные данные по инфляции во вторник укрепили этот взгляд и повысили ожидания дальнейшего ужесточения. Юджин Эпштейн, руководитель торговли и структурированных продуктов Moneycorp, сказал, что сила доллара почти полностью основана на ожиданиях по ФРС, фьючерсы на fed funds тесно коррелируют с динамикой доллара; сами фьючерсы находятся на высоких уровнях из-за CPI выше ожиданий и многочисленных ястребиных комментариев ФРС. CME FedWatch показывает, что инвесторы видят почти 85% вероятности повышения ставки в декабре; доходность двухлетних бумаг недавно была 4,867% (+13,96 б.п.), десятилетних — 5,113% (+12,39 б.п.). Некоторые брокеры, включая Goldman Sachs, ждут дополнительного повышения в начале следующего года сверх декабрьского. EUR/USD упал на 0,31%, до $1,1054, минимума с апреля 2025 года; USD/JPY вырос на 0,04%, до двухмесячного максимума 160,04. Министр финансов Японии Дзюн Мураока в четверг вновь предупредил о чрезмерной волатильности курса: «Пока слишком рано забывать, что произошло этим летом». На фоне возврата USD/JPY к ключевым 160 многие аналитики ожидают повышения ставки Банком Японии уже в следующем месяце: данные в четверг показали ускорение октябрьских оптовых цен в Японии до 7,1% г/г с 6,8% в сентябре. Аналитики Goldman Sachs отметили, что общая слабость иены на этой неделе была в первую очередь вызвана движением доллара, но с учётом торговых весов текущий уровень иены уже ниже значений перед интервенциями в январе и сентябре, а фактический порог интервенции в этом году всё ещё далеко.
Международные новости. 12 ноября Трамп заявил, что США не нуждаются в соглашении с Ираном, и поручил вице-президенту Вэнсу сосредоточиться на внутренних вопросах — коррупции и преступности. В соцсети он написал, что попросил Вэнса «сосредоточить все усилия на серьёзной коррупции и преступности в городах и штатах, управляемых Демократической партией», добавив: «Нам не нужно никакое соглашение с Ираном — те дни давно прошли; мы контролируем десятки миллиардов их долларов и их (Ормузский) пролив». (Синьхуа)
12 ноября зять Трампа Кушнер перед выездом из России сообщил, что на следующей неделе пройдут многосторонние переговоры; всё, что обсуждалось на встрече с Путиным, повлияет на предстоящие консультации. Дату, место и состав он не назвал. Спецпосланник США Уиткофф сказал, что в следующем раунде примут участие европейские страны. В тот же день Путин встретился с Уиткоффом и Кушнером. Уиткофф передал, что Трамп просил сообщить Путину: «критически важно как можно скорее завершить конфликт в Украине». Он выразил надежду, что встреча откроет путь к новому раунду с участием представителей Европы. Кушнер говорил о поиске путей и возможностей завершить конфликт. Европейские стороны заявили о готовности участвовать в переговорах. (CCTV News)
Совет экспертов Ирана призвал рассмотреть выход из ДНЯО. По данным IRIB от 12 ноября, Собрание экспертов Исламской Республики Иран призвало власти рассмотреть выход из Договора о нераспространении ядерного оружия, пересмотреть оборонную стратегию и создать необходимый потенциал сдерживания. В заявлении говорится: повторяющиеся угрозы враждебных сил, особенно в отношении ядерного потенциала, показывают, что Иран больше не может надеяться на международные институты, отвечающие за эти вопросы. Если враг совершит новую атаку, вооружённые силы Ирана ответят быстро и эффективно без географических ограничений. (Синьхуа)
Хуситы заявили об ударах по саудовским нефтяным объектам. Вечером 12 ноября группировка в Йемене сообщила о двух военных операциях против нефтяных объектов Саудовской Аравии. Первая — беспилотники по насосной станции №7 восточно-западного нефтепровода; вторая — баллистические ракеты по объектам в Янбу; обе достигли целей. Заявление также называет серьёзной клеветой утверждения Саудовской Аравии о перехвате двух ракет над Меккой; хуситы отрицают запуск ракет или дронов по двум священным городам — Мекке и Медине. (CCTV News)
NVIDIA. Совет директоров объявил, что Дженсен Хуан ушёл с постов президента, главного исполнительного директора и директора немедленно. Исполнительный вице-президент и финансовый директор Колетт Кресс назначена временным главным исполнительным директором. До назначения постоянного преемника она совмещает должности исполнительного вице-президента, финансового директора и временного CEO. Совет начал поиск постоянного гендиректора среди внутренних и внешних кандидатов. Первым в истории председателем совета директоров NVIDIA назначен Харви К. Джонс; у него более 30 лет опыта предпринимателя, руководителя технологических компаний и венчурного инвестора, ранее он был CEO и исполнительным председателем Synopsys. NVIDIA заявила, что Дженсен Хуан внёс чрезвычайно глубокий вклад в компанию, ставшую одной из самых влиятельных технологических компаний мира; совет и компания благодарят его за неоценимый вклад в компанию и отрасль.
Риск дефолта NVIDIA остаётся вблизи рекордных максимумов. В четверг стоимость кредитной защиты по долгу NVIDIA держалась около рекордных уровней: держатели облигаций спешили учесть возможные последствия ухода Дженсена Хуана на фоне сообщений о двух внебрачных связях. По данным Intercontinental Exchange, ставка пятилетних кредитных дефолтных свопов NVIDIA снизилась с внутридневного максимума 144,5 б.п. до 143,16 б.п. годовых, но по итогам дня выросла. Трейдеры отметили, что CDS других облачных игроков — Meta, Broadcom и AMD — снизились: рынок ожидал, что они выиграют от проблем NVIDIA. С середины года стоимость CDS NVIDIA выросла более чем втрое, но остаётся примерно вдвое ниже, чем у облачных компаний с более низким рейтингом, таких как SpaceX и Oracle.
Вероятность повышения ставки ФРС в декабре — 100%, шанс шага на 50 б.п. вырос до 15,3%. Вероятность суммарного повышения на 25 б.п. к декабрю — 84,7%, на 50 б.п. — 15,3%. К январю: 25 б.п. — 24,4%, 50 б.п. — 64,7%, 75 б.п. — 10,9%.
