Долгосрочные держатели биткоина передают предложение новым покупателям на фоне бокового рынка

Биткоин торгуется примерно на 50% ниже октябрьского исторического максимума 2025 года около $124 000. Сейчас цена держится в районе $62 000 и уже пять месяцев движется в узком диапазоне $60 000–$80 000, поддерживая вялые настроения на рынке. Тем не менее один из ключевых ончейн-индикаторов указывает, что затишье может предшествовать заметному движению. По данным Glassnode, показатель RHODL Ratio, сопоставляющий "богатство" долгосрочных держателей с долей более новых участников рынка, в начале июля поднялся до 6,5 — это второе по величине значение за всю историю биткоина. После этого метрика развернулась вниз и опустилась ниже 6. Важно, что сжатие показателя происходит на фоне стагнации цены, а не ее обвала. В 2022 году RHODL Ratio снижался одновременно с резкой распродажей: крах FTX обрушил биткоин примерно до $15 000. В 2026 году картина иная — актив продолжает удерживаться возле $60 000, при этом монеты переходят из рук в руки без признаков паники. Динамика указывает на постепенную передачу предложения от долгосрочных держателей, многие из которых накапливали позицию в 2023 и 2024 годах, к новой группе покупателей, воспринимающих текущие уровни как "скидку". Текущий процесс также можно трактовать как фазу распределения в рамках модели Wyckoff: информированные продавцы разгружают позиции в пользу чрезмерно активных покупателей. Как правило, распределение приходится на начало или середину медвежьего рынка и затем сменяется фазой накопления. Затяжные периоды консолидации вблизи минимумов 2015, 2019 и 2023 годов каждый раз предшествовали заметным восстановлениям. Во всех этих циклах RHODL Ratio сжимался, прежде чем цена переходила к росту. Сейчас рынок уже выдержал пять месяцев плотной консолидации без капитуляции, которую многие инвесторы продолжают ожидать. Потенциальным триггером обновления минимумов может стать повышение ставки ФРС: рынки закладывают ужесточение на 50 базисных пунктов в ближайшие шесть месяцев.