Биткоину на пути к $70 тыс. мешает слабый спотовый спрос и риск всплеска волатильности

Рынок подает сигналы, что биткоин может войти в фазу повышенной волатильности. В свежем отчете Glassnode отмечается заметная фиксация прибыли в районе $65 тыс.: активизировался "горячий" капитал, а давление со стороны продавцов начало нарастать. На этом фоне движение BTC к $70 тыс. может столкнуться с сопротивлением еще до полноценного пробоя. Схожую картину показывают и другие ончейн-метрики. По данным CryptoQuant, 30-дневный спотовый спрос в начале июля резко восстановился примерно до 80 тыс. BTC, но затем снова ослаб. Аналитики предупреждают: если не появится новая волна покупок, возрастает риск затяжной ликвидации длинных позиций. Риски усиливаются и из-за ситуации на деривативах. По статистике CryptoQuant, положительные ставки фондирования по BTC выросли более чем на 20% менее чем за 72 часа, что указывает на наращивание бычьих ставок и плеча. При слабом спотовом спросе такая "скученность" лонгов повышает уязвимость к резкому каскаду ликвидаций, что поддерживает тезис Glassnode о вероятности роста волатильности. Если же спотовый спрос начнет восстанавливаться, внимание быстро сместится к тому, смогут ли быки превратить текущую "ложную" конструкцию в пробой, поймать в ловушку поздних медведей и подтолкнуть BTC к $70 тыс. Киты продолжают покупать, несмотря на охлаждение спота Последние 48 часов выглядели как классический short squeeze. По данным CoinGlass, ликвидации коротких позиций по биткоину превысили $80 млн и составили более 90% от общего объема ликвидаций. Движение совпало с возвратом BTC выше $66 тыс., что указывает на выдавливание шортов на росте. При этом на фоне недостатка спотовых заявок ралли может быстро превратиться в "фейкаут". Однакo ончейн-данные дают иной акцент. По оценке CryptoQuant, за последние 60 дней киты накопили 66 700 BTC, в то время как держатели среднего размера сократили позиции на 77 800 BTC. С технической точки зрения накопление происходило во время коррекции почти на 25% — к уровням около $58 тыс. Вместо продаж на слабости крупные участники продолжали наращивать позиции, демонстрируя уверенность, несмотря на общий режим risk-off. На фоне угасающего спотового спроса эта динамика начинает напоминать классический переход от краткосрочных держателей к долгосрочным (STH-to-LTH). Исторически такая фаза означает перераспределение предложения в более "сильные" руки и нередко предшествует более устойчивому восходящему тренду. В этом контексте позиции на деривативах оказываются под особым вниманием. По оценке AMBCrypto, если переход STH-to-LTH действительно развивается, недавний рост лонгов может отражать скорее стратегическое позиционирование, чем агрессивную спекуляцию. Такая конфигурация больше поддерживает сценарий движения биткоина к $70 тыс. и дальнейшего выноса поздних шортов, чем превращение текущего роста в "бычью ловушку". Итог Слабый спотовый спрос сохраняет риски для биткоина, но его восстановление способно подпитать движение к $70 тыс. При этом киты продолжают накапливать BTC, что повышает вероятность пробоя, а не формирования "бычьей ловушки".