GD Culture: число акций выросло в 18 раз на фоне нереализованного убытка по Bitcoin на $212 млн

GD Culture Group отчиталась о нереализованном убытке по Bitcoin за первое полугодие в размере $211,8 млн, одновременно увеличив скорректированное число акций более чем в 18 раз по сравнению с уровнем на конец года. Эти два фактора отражают разные источники давления в рамках крипто-казначейской стратегии компании. Согласно квартальной отчетности, поданной 14 августа, котирующаяся на Nasdaq компания в сфере цифровых медиа и технологий держала 7"500 BTC. Первоначальная стоимость пакета составляла $842 млн, справедливая стоимость на 30 июня — $451,2 млн. Убыток по Bitcoin сформировал около 97,9% совокупного чистого убытка GD Culture за первые шесть месяцев 2026 года, который составил $216,2 млн. В компании подчеркнули, что речь идет о бухгалтерском переоценочном эффекте по справедливой стоимости на фоне изменения цены Bitcoin. Денежного оттока не было, как и продажи основного резерва. Отдельно GD Culture сообщила о продаже около 1,08 BTC, приобретенных для краткосрочной торговли: выручка составила $71"201, зафиксирован реализованный убыток $28"799. Резерв в 7"500 BTC появился на балансе в результате покупки Pallas Capital Holding в сентябре 2025 года, следует из годового отчета за 2025 год. В качестве целей использования средств, привлеченных в 2026 году, компания указала пополнение оборотного капитала и общекорпоративные нужды. Расширение акционерной базы стало ключевым источником ликвидности. На конец 2025 года в обращении было 229"278 акций, а к концу июня — 4"162"500. Оба показателя пересчитаны ретроспективно с учетом обратного сплита 1 к 250, проведенного 29 июня. Прирост на 3"933"222 акции означает увеличение итогового количества в 18,15 раза относительно уровня на конец года. Почти весь рост пришелся на размещения за денежные средства: 3"919"455 акций, или 99,65% прироста. В мае—июне компания продала 2"882"249 скорректированных акций через программу at-the-market, получив около $42 млн чистыми. Также в июне было размещено 1"037"206 скорректированных акций по цене $5,25 за штуку (с учетом сплита), что принесло около $5,45 млн валовой выручки. За первое полугодие GD Culture получила $25,1 млн денежных средств от финансирования. Еще $21,5 млн выручки по ATM на конец квартала находились на брокерском счете андеррайтера, поэтому компания отразила сумму как дебиторскую задолженность и заявила, что получила эти средства сразу после отчетной даты. На 30 июня GD Culture указала $7,2 млн на операционных банковских счетах и $36,6 млн оборотного капитала, включая указанную дебиторскую задолженность по ATM. При этом за полугодие в операционной деятельности было использовано $12,3 млн денежных средств. Руководство пришло к выводу, что ликвидности достаточно для выполнения обязательств как минимум в течение 12 месяцев после выпуска промежуточной отчетности. Отчетность, таким образом, демонстрирует два разных риска для акционеров: волатильность цены Bitcoin привела к крупному неденежному бухгалтерскому убытку, а стремительное увеличение количества акций сделало размывание долей прямой стоимостью для инвесторов. Продажи акций не стали причиной убытка по Bitcoin, но показали, что эмиссия была главным источником краткосрочной ликвидности, позволяя сохранить резерв в 7"500 BTC. Материал "This Nasdaqlisted Bitcoin treasury diluted shareholders 18fold to survive a $212 million crypto loss without selling its stash" впервые опубликован на CryptoSlate.