Барр из ФРС: дерегулирование банков может стать триггером следующего финансового кризиса

Член совета управляющих Федеральной резервной системы США Майкл Барр обратился к сторонникам смягчения банковских правил с простым посылом: радоваться рано. В выступлении 6 июня в American University он заявил, что недавний курс на дерегулирование — снижение требований к капиталу, ослабление надзора и более мягкие нормы ликвидности — накапливает риски, которые со временем способны ударить по всей экономике. Доклад с говорящим названием "Deregulating in a Financial Boom: What Could Go Wrong?" фактически предупреждает о последствиях заранее. Барр назвал текущую волну откатов регулирования потенциально крупнейшим сокращением банковских требований со времен периода после Global Financial Crisis. Его тезис: уязвимости, возникающие из-за дерегулирования, могут быть незаметны сегодня, но позже "способны нанести экономике серьезный ущерб". Барр провел прямые параллели с дерегуляторными тенденциями, которые предшествовали Великой депрессии и Global Financial Crisis 2007–2009 годов. В обоих случаях правила ослабляли на фоне экономического подъема, когда банковская система выглядела устойчивой, а аргументы в пользу более легкого режима контроля казались наиболее убедительными. Ключевые претензии касаются трех опор посткризисного регулирования: требований к капиталу как буфера для покрытия убытков; надзорных процедур — повседневной проверки операций банков и управления рисками; и норм ликвидности, гарантирующих способность банков выполнять краткосрочные обязательства без распродажи активов в пожарном режиме. Такая позиция для Барра не нова. Он выступал с похожими предупреждениями 16 июля 2025 года, отмечая, что дерегулирование в период роста экономики особенно опасно. В 2025 году он также выражал несогласие с инициативами по смягчению правил банковского капитала, публично фиксируя свою оппозицию курсу, который продвигали внутри его же ведомства. Отдельно Барр напомнил об историческом прецеденте: закон GrammLeachBliley Act 1999 года, отменивший ключевые разделения банковской системы времен Великой депрессии, был принят в период самой продолжительной на тот момент экспансии экономики США. Менее чем через десять лет финансовая система оказалась на грани коллапса — и, по оценке Барра, этот паттерн нельзя игнорировать. Для рынков и инвесторов в цифровые активы речь Барра прямых сигналов не дала: криптоактивы и цифровые токены он не упоминал ни разу. Косвенный пример — региональный банковский кризис 2023 года: после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank на рынках наблюдался уход части спроса в Bitcoin и другие децентрализованные активы. Инвесторам традиционного финансового сектора комментарии Барра добавляют конкретный риск для мониторинга: акции и облигации банков, которые при более мягком режиме могут работать с более тонкими буферами капитала. Меньше раскрытия, меньше контроля и меньше капитала означают меньшую прозрачность реального уровня рисков.