Китайская ассоциация чугуна и стали призвала отрасль к самодисциплине: контроль выпуска и сокращение запасов

Обзор ключевых тем рынков и фьючерсов на утро среды, 16 сентября 2026 года. Главное 1) Государственное статистическое управление КНР: корректировка структуры промышленности, укрепление "новых качественных производительных сил" и системная работа по сдерживанию "внутренней" конкуренции продолжат поддерживать цены на промышленную продукцию. 2) МИД КНР: министр иностранных дел Ирана Алиреза Алагзаде посетит Китай 16 сентября и проведёт переговоры с Ван И — членом Политбюро ЦК КПК и министром иностранных дел. 3) Энергетическое управление провинции Шаньси: 13 сентября прошло совещание по ускорению поставок угля для электроэнергетики с целью обеспечения предложения и стабилизации цен. 4) BHP и австралийский профсоюз портовых работников: сотрудники официально отклонили предложение компании. 5) Китайская ассоциация чугуна и стали выступила с инициативой для всей отрасли о добровольном ограничении производства и снижении складских запасов. 6) Президент Украины Зеленский заявил, что Украина нанесла удар по НПЗ в российском городе Сызрань. 7) Reuters: три источника на рынке сообщили, что после остановки нефтепровода восток—запад Саудовская Аравия уведомила ряд европейских НПЗ об отмене сентябрьских поставок нефти. Макро 1) Государственное статистическое управление КНР: факторы структурной перестройки и усиления "новых качественных производительных сил", а также меры против "внутренней" конкуренции будут поддерживать цены на промтовары. 2) Чиновники Пентагона сообщили независимому надзорному органу Минобороны США: в первые месяцы операции Epic Fury объёмы расхода боеприпасов по иранским целям были столь высокими, что "истощили стратегические запасы и выявили узкие места" промышленной базы при пополнении. 3) МИД КНР подтвердил визит главы МИД Ирана Алирезы Алагзаде 16 сентября и переговоры с Ван И. 4) CCTV News: Минобороны РФ 15-го сообщило в соцсетях, что утром нанесло удары БПЛА по украинским логистическим центрам, портам и судам. 5) Статистика КНР: в августе добавленная стоимость промышленности крупных предприятий выросла на 5,2% г/г в реальном выражении, ускорившись на 0,7 п.п. к предыдущему месяцу. 6) Reuters: во вторник Совбез ООН соберёт экстренное заседание из-за обострения в Баб-эль-Мандебском проливе. 7) США: недельное изменение занятости ADP по состоянию на 29 августа составило 16 250 против 12 000 ранее. 8) 15 сентября по местному времени Совбез ООН провёл экстренное заседание по ситуации в Баб-эль-Мандебском проливе. 9) Axios: по данным двух израильских чиновников, на прошлой неделе в Германии высокопоставленные военные из США, Израиля и ряда арабских стран обсуждали возможную войну с Ираном и более широкие региональные риски. Динамика фьючерсов (итоги ночной сессии вторника) 1) Китайские фьючерсы: преобладал рост. Этиленгликоль (EG) + более 4%; ПЭТ-стружка, штапельное волокно и низкосернистое судовое топливо (LU) + более 3%; параксилол + почти 3%; битум, метанол и стирол (EB) + более 2%. Снижение: ПВХ (PVC) − более 2%; стекло, коксующийся уголь, кокс и хлопчатобумажная пряжа − более 1%; синтетический каучук и кальцинированная сода − почти 1%. 2) Драгоценные металлы: COMEX золото −0,43% до $4 333,40/унц.; COMEX серебро +0,07% до $64,19/унц. 3) Нефть: WTI +4,03% до $105,48/барр.; Brent +2,65% до $108,48/барр. 4) Базовые металлы LME: цинк +1,00% до $3 831,5/т; медь +0,81% до $14 114,5/т; олово +0,40% до $52 085,0/т; алюминий +0,25% до $3 252,5/т; свинец −0,32% до $1 875,5/т; никель −2,41% до $15 940,0/т. Чёрная металлургия и сырьё 1) Mysteel: тендерная цена на кремнемарганец у Hebei Iron and Steel Group на сентябрь 2026 года — 6 050 юаней/т против 5 880 юаней/т в августе; стартовая цена запроса — 6 000 юаней/т. 2) Статистика КНР: спад добычи рядового угля замедляется. В августе выпуск на крупных предприятиях — 360 млн т, −7,7% г/г; падение сократилось на 2,4 п.п. к июлю. 3) Шаньси: 13 сентября прошло совещание по обеспечению углём электроэнергетики для стабилизации поставок и цен. 4) Pilbara Ports Authority (Австралия): экспорт железной руды из Port Hedland в августе вырос до 46,6046 млн т (июль: 44,225 млн т). Поставки в Китай — 38,0006 млн т (июль: 37,8565 млн т). 5) Зарубежные СМИ: BHP и портовый профсоюз Австралии подтвердили, что работники отклонили предложение компании. 6) Опрос Mysteel: фактические закупки стали в августе 2026 года — 6,46 млн т (+1,9% м/м), но на 60 тыс. т ниже первоначального плана. На сентябрь строительные компании планируют 6,98 млн т; ожидается рост фактических закупок примерно на 6% м/м. 7) Китайская ассоциация чугуна и стали призвала отрасль к саморегулированию: (1) жёстко исполнять ограничения производства; (2) придерживаться добровольного сокращения выпуска и управления запасами; (3) активнее использовать механизм отраслевой группы мониторинга цен. Агропродукция 1) Синьхуа: глава офиса связи ФАО в РФ Олег Кобяков заявил, что сбои судоходства в Ормузском проливе приведут к снижению мирового производства и предложения продовольствия во 2П 2026 года и в 2027 году. 2) AmSpec: экспорт пальмового масла из Малайзии 1–15 сентября — 496 160 т, что на 26% меньше, чем 667 257 т за аналогичный период прошлого месяца. 3) ITS: экспорт пальмового масла из Малайзии 1–15 сентября — 560 292 т, −17,76% к 681 266 т месяцем ранее. 4) MPOB: базовая справочная цена на сырое пальмовое масло на октябрь повышена до 4 452,66 ринггита/т; экспортная пошлина сохранена на уровне 10%. 5) SEA (Индия): импорт пальмового масла в августе вырос на 7% м/м до 782 761 т. Импорт соевого масла +26% до 628 736 т, подсолнечного масла −36% до 160 639 т. 6) CONAB (сентябрьский прогноз): урожай кукурузы в Бразилии в сезоне 2025/26 оценивается в 144,01 млн т (+2,852 млн т, +2,0% г/г; +1,055 млн т, +0,7% м/м). Соевые бобы — 180,4066 млн т (+8,926 млн т, +5,2% г/г). 7) IBGE (сентябрь): кукуруза в этом году — 141,83 млн т (предыдущая оценка 141,794 млн т; +0,1% к 141,734 млн т годом ранее). Соевые бобы — 174,773 млн т (−0,1% к 174,888 млн т месяцем ранее; +5,3% к 166,054 млн т годом ранее). 8) Запасы соевого масла в портах (КНР) на 15 сентября — 1,003 млн т против 994 тыс. т на 8 сентября, рост на 9 тыс. т. 9) NOPA: запасы соевого масла в США в августе — 1,201 млрд фунтов (ниже ожиданий 1,257 млрд; июль: 1,36 млрд). Переработка сои в августе — 205,456 млн бушелей (ниже ожиданий 211,553 млн; июль: 216,647 млн). 10) ANEC: экспорт сои из Бразилии в сентябре ожидается на уровне 8,32 млн т (неделей ранее 7,74 млн т); кукурузы — 5,74 млн т (неделей ранее 5,20 млн т). Энергетика и химия 1) Статистика КНР: выпуск листового стекла в августе 2026 года — 75 млн условных ящиков, −7,6% г/г; за январь—август — 594,42 млн, −6,4% г/г. 2) Статистика КНР: добыча нефти продолжает умеренный рост. В августе выпуск на крупных предприятиях — 18,43 млн т, +0,8% г/г (как и в июле); среднесуточно — 5,95 млн т. 3) Энергетический форум в Бангкоке: министр нефти и газа Ливии заявил, что страна намерена увеличить добычу газа до 4 млрд стандартных кубических футов в сутки в ближайшие 3–5 лет. 4) Зеленский: Украина атаковала НПЗ в Сызрани (Россия). 5) Reuters: после остановки нефтепровода восток—запад Саудовская Аравия уведомила ряд европейских НПЗ об отмене сентябрьских поставок. 6) Национальная нефтяная корпорация Ливии: три месторождения остановили добычу и операции после того, как подразделение Oil Facilities Guard перекрыло задвижки на трубопроводе Hamada–Zawiya во вторник. Металлы 1) Никелевая компания: никель-кобальтовый завод Excelsior на Сулавеси будет работать примерно на 30% проектной мощности на фоне действующих ограничений водоснабжения. 2) Pilbara Ports Authority: Port Hedland в августе отгрузил 235 445,00 т сподуменового концентрата (июль: 104 155,00 т). В июле порт экспортировал в Китай 203 045,00 т (июль: 104 155,00 т). 3) Регулятор товарной торговли Индонезии: первый торговый день планируемой товарной биржи назначен на 4 января следующего года. Стартовые инструменты — олово и никелевый чугун (NPI). Среди первых участников — государственные горнодобывающие компании. 4) Bernstein (15 сентября): никель назван наименее "рыночным" металлом в мире; политика Индонезии будет ограничивать потенциал роста цен. Долгосрочный прогноз снижен до $19 000/т; средние цены ожидаются на уровне $17 282/т в 2026 году и $18 000/т в 2027 году, затем $19 000/т в 2028–2030 годах. 5) SMM: средние по размеру первичные свинцовые заводы в центральном Китае сообщают о более медленном, чем ожидалось, ходе техмодернизации электролитического оборудования. Завершение, планировавшееся примерно за месяц, маловероятно до конца сентября; запуск системы плавки свинца ожидается не ранее октября. 6) SMM: спред между фьючерсами на медь COMEX и LME сузился; разница между COMEX Cu2610 и LME 3M стала отрицательной, что указывает на ослабление "вытягивания" меди в США. 7) LME (позиции): по состоянию на неделю, завершившуюся 11 сентября 2026 года, инвестфонды держали чистую длинную позицию по меди 40 600 контрактов (−5 235 н/н), по алюминию 147 600 (−2 480), по цинку 59 100 (−3 519). 8) Минеральное ведомство ДР Конго: экспорт меди в 1П 2026 года вырос на 4,5% и достиг рекордных 1,72 млн т. В рамках "диверсификации" доля поставок в США и Европу теперь вдвое выше уровней 2025 года. Рынок: разбор идей 1) По данным исследовательской записки Guangfa Futures, 15 сентября на рынке бутадиена проявилась негативная реакция спроса, баланс спроса и предложения ослаб, что спровоцировало резкое снижение цен на BR. Геополитические риски на Ближнем Востоке по-прежнему поддерживают нефть и нафту, но возможный скорый перезапуск бутадиеновой установки Dongming Petrochemical и охлаждение спроса вниз по цепочке указывают на ослабление фундаментальной картины по бутадиену. Со стороны предложения мощности Qilu и Tai橡 по бутадиен-каучуку остановлены на ремонт, часть частных заводов снизила выпуск из-за рентабельности, что заметно сократило предложение BR. Низкие запасы BR остаются фактором поддержки. По спросу: заказы крупных производителей полустальных шин относительно стабильны, у малых производителей спрос слабый. Торговые трения (антидемпинговые меры ЕС), геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке и антидемпинговые пошлины Канады сдерживают рост общего спроса и ограничивают повышение загрузки в сегменте полустальных шин. Заказы на цельностальные шины стабилизировались, поддерживая загрузку. На горизонте — ослабление ожиданий по поддержке издержек, восстановление маржи у производителей BR, заметное снижение предложения и сохранение низких запасов. 2) Futures Daily: разрыв между внутренним и внешним рынками нефти расширился, ряд институтов предупреждает о риске коррекции после роста. По итогам 15 сентября основной контракт SC2610 закрылся на 893,8 юаня/барр., в ходе сессии цена поднималась почти до 930 юаней/барр. Brent удерживается выше $100/барр. Эксперты считают, что рост опирается на спот-фундаментал, но геополитическая премия достигла экстремумов; слабый спрос downstream, фиксация прибыли инвесторами и охлаждение ожиданий по политике снижают импульс дальнейшего роста и повышают вероятность резкого отката. Отмечается, что ближневосточный конфликт перешёл от эмоционального фактора к реальным сбоям в цепочках поставок. Главный экономист Jiecheng Energy Янь Цзяньтао связывает ограничения роста с расхождением спроса и предложения: слабый конечный спрос не поддерживает длительное одностороннее укрепление цен. В качестве факторов он выделяет экстремальные проявления Эль-Ниньо, атаки на объекты на Ближнем Востоке и усиление risk-off. Описаны четыре расхождения: между фьючерсами и спотом, между сортами, между запасами и цепочками поставок, между регионами. Движение цен, по оценке участников, в большей степени определяется настроениями и потоками капитала, чем устойчивым конечным спросом. Внутренний спрос downstream остаётся слабым, а запасы нефти в стране дают достаточный буфер, поэтому фундаментальная поддержка для продолжения одностороннего роста ограничена. Календарь данных и событий 1) 22:30 — США: отчёт EIA по запасам нефти за неделю, завершившуюся 11 сентября. 2) Ожидается — Япония: еженедельный отчёт Japan Petroleum Association (PAJ) по запасам нефти. 3) Ожидается — мировой обзор WBMS по балансу спроса и предложения на цветные металлы за июль.