Боливия отказалась от 15-летней привязки к доллару и перешла к плавающему курсу
Боливия закрыла эпоху фиксированного курса к доллару, действовавшего с 2011 года. Министр экономики Хосе Габриэль Эспиноса 5 мая 2026 года объявил о переходе к гибкому режиму обменного курса после того, как ориентир центрального банка превысил 10 боливиано за доллар. Решение призвано вернуть макроэкономическую устойчивость на фоне разрыва между официальным и рыночным курсом, который достиг крайних значений.
Фиксация курса фактически перестала работать задолго до отмены. Международные резервы Боливии достигали пика в $15 млрд в 2014 году, а затем снизились до опасно низких уровней, из-за чего государству стало все сложнее удерживать прежний режим. На этом фоне сформировался параллельный рынок, где доллар торговался в диапазоне 12,9–14,5 боливиано, заметно выше официальных значений. В отдельных случаях премия параллельного курса доходила до 100%.
Полный переход к плавающему курсу был завершен к 27 июня 2026 года.
Параллельно власти ведут переговоры с Международным валютным фондом о возможной программе Extended Fund Facility объемом, по оценкам, от $2,6 млрд до $3,3 млрд. Дефицит резервов формировался не одномоментно: в 2000-х и начале 2010-х Боливия выиграла от сырьевого цикла и накопила долларовые резервы, что делало привязку устойчивой. Позже снижение цен на сырье и падение доходов от экспорта природного газа запустили отток резервов. Экстренные меры правительства лишь частично сдерживали нарастание финансового напряжения.
Освободившееся пространство все активнее занимает крипторынок. После отмены прежних ограничений на операции с криптовалютами в 2024 году объем транзакций вырос на 530% год к году. Показатели иллюстрируют динамику: с $46,5 млн в первом полугодии 2024 года до $294 млн в первом полугодии 2025 года. Наибольшую популярность получили стейблкоины, включая Tether (USDT), которые жители используют как для расчетов, так и для хеджирования.
Для инвесторов ключевой эффект — сжатие разрыва между прежними параллельными котировками и новым официальным плавающим курсом. Участники, зарабатывавшие на спреде между официальным и неофициальным рынком, столкнутся с сокращением возможностей арбитража, что и заложено в цели реформы. Потенциальная сделка с МВФ, если будет согласована, может дать финансовую подушку на период перехода, но одновременно предполагает фискальные ограничения, способные сузить пространство для государственных расходов.
