Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас сравнил биткоин-ETF с историческим циклом "бум—спад—застой" на рынке золота
Сводка рынка от ИИ
Эрик Балчунас из Bloomberg утверждает, что биткоин-ETF могут повторить историю золотых ETF: резкий ранний рост AUM, а затем потенциально длительная стагнация, поскольку оба инструмента оборачивают бездоходные "средства сбережения", во многом движимые настроениями. Сообщается, что IBIT от BlackRock снизился с кратковременного пика примерно в $100 млрд до примерно $60 млрд, при этом потоки показывают осторожную стабилизацию — первые недельные чистые притоки с начала мая. Этот нарратив может умерить ожидания и усилить внимание к динамике потоков.
Степень влияния
● Средний
Затронутые активы
BTC/USDT+0.91%
Инсайт ИИ · BTC/USDTИнсайт ИИ
● Нейтральный
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
Фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock сократил активы под управлением примерно до $60 млрд после того, как в октябре кратковременно поднимался к отметке $100 млрд. Старший аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас считает, что динамика биткоин-ETF начинает напоминать путь золотых биржевых фондов — в частности SPDR Gold Trust (GLD), который в 2011 году пережил резкий взлёт, а затем застрял в затяжной стагнации на восемь лет, прежде чем вернуться к прежним максимумам.
В публикации на X Балчунас отметил, что биткоин-фонды и IBIT по своей конструкции близки GLD: это "обёртки" вокруг не приносящих дохода активов-убежищ, которые не генерируют кэшфлоу, купонов или операционной прибыли. Из-за этого, по его оценке, результативность таких инструментов в большей степени определяется настроениями инвесторов, а не фундаментальной поддержкой, характерной для акций или облигаций.
В качестве исторической параллели аналитик приводит 2011 год, когда GLD на короткое время обогнал SPY и стал крупнейшим ETF в мире, после чего вошёл в период продолжительного бокового движения.
По данным Bloomberg, ограниченные темпы расширения физического предложения золота и биткоина способны провоцировать быстрые всплески спроса. При этом Балчунас подчёркивает, что интерес инвесторов обычно проявляется циклично — волнами, а не в виде ровного и постоянного роста.
В пятницу биткоин торговался около $63 000 — это снижение как минимум на 30% с начала 2026 года и примерно на 50% от исторического максимума, зафиксированного в октябре. Спотовое золото в тот же день держалось вблизи $4 000 за унцию: падение на 7% в текущем году при росте на 19% за последние 12 месяцев.
Подразделение BlackRock, отвечающее за цифровые активы, на этой неделе сообщило о снижении активов под управлением на 40% год к году во втором квартале: до $49 млрд против $80 млрд годом ранее.
Несмотря на общий нисходящий тренд в течение года, в потоках капитала появились признаки стабилизации. За последнюю полную торговую неделю биткоин- и эфир-ETF в США прервали серию оттоков и впервые с начала мая показали недельный чистый приток средств.
