В Аргентине 94% криптоторгов в песо приходится на стейблкоины

Сегмент криптоторгов, номинированных в аргентинских песо, практически полностью сместился в сторону стейблкоинов. По данным Artemis, на которые ссылается a16z crypto, на долларовые токены приходится 94% объема торгов в парах с песо — это самый высокий показатель среди крупных фиатных валют, отслеживаемых провайдером. Фактически конвертация песо в криптоактивы все чаще означает покупку токенов, привязанных к доллару. Рост интереса заметен и за пределами торгов. В отчете a16z crypto за конец августа говорится, что криптовалютой пользуется примерно каждый пятый аргентинец. В 2024 году загрузки 15 крупнейших криптоприложений в стране увеличились на 93% год к году. По данным a16z, число установок приложения Lemon росло в каждом квартале, даже на фоне постепенного замедления инфляции. Наиболее концентрированный спрос сохраняется в долларовых активах. Аргентина традиционно опиралась на сбережения в долларах США, а не только в песо. Ситуация усложнилась после возвращения валютного контроля в 2019 году: населению установили лимит на официальные покупки валюты — $200 в месяц, а дополнительные требования ограничили доступ части граждан к доллару через официальные каналы. Стейблкоины стали альтернативным способом получить "долларовую" экспозицию: USDT и USDC можно было покупать через биржи и P2P-площадки, хранить, переводить между кошельками и использовать для международных платежей. В отличие от банков, крипторынок работает круглосуточно. При этом показатель 94% отражает именно торговый оборот в парах с песо, а не общий состав криптоактивов, которыми владеют аргентинцы. В отчете Lemon за 2024 год показано, что в структуре активов пользователей платформы биткоин занимал более 36%. На стейблкоины приходилось около 27%, на аргентинские песо (ARS) — еще 18%, оставшиеся 19% составляли другие альткоины. Это означает, что торговые потоки сильнее ориентированы на конвертацию в "цифровой доллар", чем долгосрочные балансы кошельков. Расширение использования долларовых токенов происходило на фоне нестандартной инфляционной динамики. Месячная инфляция достигала 25,5% в декабре 2023 года, а годовая — 289% в апреле 2024-го. При этом данные не подтверждают прямую причинно-следственную связь: a16z сравнивал индексированные платежи подрядчикам в USDC и инфляцию относительно уровней января 2024 года, не раскрывая долю подрядчиков, получавших USDC. К июлю 2026 года оба индексных показателя снизились примерно до одной пятой от своих пиков. В июле месячная инфляция составила 2,1% против 1,9% в июне, годовая — 33,8%, следует из данных центрального банка Аргентины. Параллельно снижение инфляции не привело к заметному ослаблению пользовательской активности: загрузки Lemon продолжали расти в течение кварталов, рассматриваемых в сравнении a16z. Рыночная картина изменилась после смягчения валютных ограничений. 11 апреля 2025 года центробанк отменил лимиты на покупки иностранной валюты физлицами. В апреле 2025 года после реформ граждане приобрели иностранных активов на $2,25 млрд. Сократилась и разница между официальным курсом и альтернативными рынками доллара: в 2023 году официальный и параллельный курсы временами расходились более чем на 100%. Стейблкоины нередко торговались ближе к уровню параллельного рынка, пока доступ к официальному доллару оставался ограниченным. К 28 августа 2026 года разрыв заметно сузился: по оценке a16z, "цифровой доллар" стоил примерно на 4% дороже официального. Даже при более простом доступе к официальной покупке валюты стейблкоины сохраняют доминирование в криптоторгах, номинированных в песо. При этом риски стейблкоинов отличаются от рисков наличных долларов и регулируемых банковских депозитов. Материал "Stablecoin News: Argentina Sees Stablecoins Dominate Peso Crypto Trading" впервые опубликован на The Coin Republic.