Биткоин и рисковые активы под давлением: доходность 30-летних UST вновь превысила 5%

Аукцион 30-летних казначейских облигаций США с доходностью 5,06% вновь привлёк внимание к росту долгосрочной стоимости заимствований для Вашингтона. На этом фоне часть участников рынка усилила опасения, что ужесточение финансовых условий способно давить на Bitcoin (BTC) и другие рисковые активы накануне следующего заседания ФРС. Доходность 5,06% стала самой высокой для 30-летнего размещения с 2007 года и подчёркивает, насколько дороже стало финансирование растущего госдолга США. Доходность 30-летних U.S. Treasuries также вернулась выше 5%, хотя и остаётся ниже максимума 5,20%, достигнутого 20 мая — это был пик с июля 2007 года. Для сравнения, в начале 2022 года размещения сопоставимого срока проходили примерно по 2%. Тогдашняя динамика указывала на сочетание факторов, которые сейчас требуют от государства более высокой премии для привлечения спроса: увеличение предложения казначейских бумаг, рост инфляционных рисков и усиление потребностей в заимствованиях. Комментаторы The Kobeissi Letter добавили, что дополнительное давление создаёт инвестиционный бум вокруг ИИ: технологические компании, выпускающие рекордные объёмы долга для финансирования инфраструктуры искусственного интеллекта, конкурируют с государством за тот же пул капитала. «Долговой кризис США усиливается», — написали они. Аналитик Spot On Chain Hupzy назвал движение доходностей структурным встречным ветром для BTC и риск-активов. По его оценке, более высокие ставки дисконтирования сжимают оценки по всей кривой риска, а доходности выше 5% усложняют обоснование спекулятивных аллокаций. При этом он охарактеризовал фискальную картину как обоюдоострую: рост стоимости обслуживания долга теоретически способен со временем подтолкнуть ФРС к более мягкой риторике, но ближайший сигнал — «уход от риска, поскольку рынки закладывают ухудшение суверенного кредитного качества». В качестве ключевого ориентира Hupzy выделил майский максимум 5,20%: его пробой может означать новый период устойчиво высоких долгосрочных ставок. Bitcoin в последний раз торговался выше $64 000: за сутки снижение составило 1,3%, при этом за неделю актив прибавил 1,7%, за две недели — 1,2%. Изменение за 30 дней близко к нулю — 0,4%. Рыночная капитализация BTC оценивается примерно в $1,284 трлн, а "первый" криптоактив торгуется примерно на 49% ниже исторического максимума — более $126 000, достигнутого 6 октября 2025 года. Фокус смещается на заседание ФРС Доходности UST не определяют траекторию биткоина в одиночку. Рост ставок на рынке облигаций пришёлся на относительно спокойную неделю по расписанию макроданных США: инвесторы следят за еженедельными заявками на пособие по безработице, индексами PMI, а также квартальной отчётностью Alphabet и Tesla в преддверии заседания Федеральной резервной системы 29 июля. Согласно CME FedWatch, вероятность сохранения ставки без изменений сейчас оценивается в 86%. Как ранее сообщал CryptoPotato, неожиданное повышение могло бы спровоцировать распродажи в криптовалютах и акциях, поскольку базовый сценарий рынка — отсутствие изменений. Возврат долгосрочной стоимости заимствований к уровню 5% остаётся важным макрофактором для наблюдения. На фоне приближающегося решения ФРС и многолетних максимумов доходностей любой сюрприз на одном из рынков может быстро отразиться на динамике криптоторгов. Материал "Bitcoin and Risk Assets Under Pressure as 30Year Yields Push Above 5%" впервые опубликован на CryptoPotato.