Commodity

Diferențialul la cupru pe LME pentru scadența apropiată a urcat la o primă de 370 $ pe tonă la 14 august, iar spread-ul cash–3 luni a atins 434 $ pe tonă, ambele la cele mai ridicate niveluri de la criza de aprovizionare din 2021. În același timp, stocurile de cupru pe LME au scăzut timp de 42 de zile consecutive, cea mai lungă serie de declin din 2014. Datele indică o înăsprire extremă a pieței spot.

În trimestrul al doilea, băncile centrale din întreaga lume au cumpărat 286.5 de tone de aur, în creștere cu 62% față de aceeași perioadă a anului trecut. Banca centrală a Poloniei a adăugat 51 de tone, ducând rezervele totale la aproximativ 632 de tone. Deși prețul aurului a coborât de la maximul din ianuarie, de 5597 de dolari, spre zona de 4379 de dolari în august, ritmul achizițiilor nu a încetinit. Un procent de 45% dintre băncile centrale chestionate intenționează să își majoreze deținerile de aur în următorul an.

Prețurile zincului au crescut puternic, zincul pe LME atingând cel mai ridicat nivel din aproape patru ani, iar contractele futures pe MCX urcând la un maxim istoric. Aproximativ 50-60% din consumul global de zinc este folosit la galvanizarea oțelului. International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) estimează că în 2026 cererea globală de zinc rafinat va ajunge la circa 14 milioane de tone, în timp ce producția este proiectată la aproximativ 13,99 milioane de tone. Aceasta ar indica un deficit de ofertă de aproximativ 19.000 de tone.

Contractele futures pe porumb au crescut vineri cu 5 până la 11,25 cenți și au încheiat săptămâna pe plus, sprijinite de efectul de contagiune al raliului grâului alimentat de tensiunile din Marea Neagră. Datele CFTC arată că fondurile administrate și-au redus poziția net long cu 1,5万 contracte, la 16,7万, pe fondul intrării de noi poziții short. La export, vânzările pentru recolta veche au ajuns la 104% din nivelul USDA, iar livrările cumulate la 95%, în timp ce vânzările pentru noua recoltă sunt cu 23,5% sub nivelul din aceeași perioadă a anului trecut. Prețul mediu național al porumbului pe piața cash a urcat la 4,30 dolari.

Contractele futures pe bumbac au revenit pe creștere vineri, iar contractele din luna cea mai apropiată au închis cu un plus de 116–130 de puncte, în timp ce contractul din decembrie a câștigat 40 de puncte pe parcursul săptămânii. Datele Commitment of Traders arată că managerii de fonduri și-au mărit poziția netă long cu 10,591 contracte, până la 78,870, cel mai ridicat nivel din ultimii peste doi ani. Exporturile pentru 2025/26 cumulează 11.977 milioane RB, echivalentul a 107% din proiecția USDA, iar vânzările pentru noua recoltă, la 4.026 milioane RB, sunt cu 25% peste nivelul din aceeași perioadă a anului trecut. Indicele Cotlook A a rămas la 94.95 cenți, stocurile certificate ICE au scăzut cu 1,779 de baloți, iar Adjusted World Price a fost majorat cu 190 de puncte, pe fondul unui preț mai mare al țițeiului și al unui dolar mai slab.

Contractele futures pe bumbac au închis vineri pe plus pe toată linia, cu octombrie în urcare cu 96 de puncte la 83.32 cenți, decembrie cu 133 de puncte la 84.83 cenți și martie cu 127 de puncte la 86.69 cenți. Petrolul a urcat cu 0.66 dolari/baril, iar indicele dolarului american a scăzut cu 0.335. Raportul privind vânzările la export arată că pentru 2025/26 exporturile contractate cumulat au ajuns la 1197.7万包 (107% din proiecția USDA), iar livrările cumulate la 1119.8万包. Cotlook A a rămas la 94.95 cenți pe 13 august, stocurile certificate ICE au scăzut cu 1779包 la 75985包, iar Adjusted World Price a fost majorat cu 190 de puncte la 68.19 cenți/lb.

Complexul grâului a urcat vineri, pe fondul noilor evoluții din Marea Neagră, după ce Rusia a respins propunerea Ucrainei de încetare a focului pentru nave civile și infrastructura portuară. Contractele futures pe grâul SRW din Chicago au avansat cu 23–25 cenți, iar grâul HRW din Kansas City a condus creșterea, cu 35–36 cenți; contractul CBOT din septembrie a urcat cu 24 cenți, la 6.7675 USD/bushel. Datele privind vânzările la export arată vânzări totale de 7.538 MMT pentru 2026/27, adică 36% din estimarea curentă a USDA, sub ritmul mediu de 44%. Morile din Taiwan au cumpărat 97.200 MT de grâu din SUA, printr-o licitație.

Contractele futures pe zahăr brut la New York și pe zahăr alb la Londra au coborât de la maximele la 1,25 ani atinse miercuri, cu scăderi de peste 1,3%. Prețurile au fost susținute de prognoze care indică un deficit global de 2.9 MMT în 2027/28 și o producție mondială de 177 MMT, însă îmbunătățirea ploilor musonice din India față de finalul lui iunie a redus temerile privind seceta în principalele regiuni de trestie. În paralel, producția din Brazilia Centro-Sud în iunie a scăzut cu 26.3% față de anul trecut, iar estimările pentru Thailanda indică un minus de 15.6% în 2026/27. Piața rămâne atentă la evoluția vremii și a producției.

Recoltarea cafelei în Brazilia în sezonul 2026/27 era finalizată în proporție de 90% la 12 august, sub nivelul de 97% din aceeași perioadă a anului trecut și sub media pe cinci ani de 94%. Segmentul arabica ajunsese la 86%, față de 95% anul trecut, iar membrii cooperativei Cooxupe raportau 74,6% la 7 august, sub 80,4% în perioada comparabilă. În Minas Gerais, principalul areal pentru arabica, precipitațiile au fost de 5,8 mm săptămâna trecută, echivalentul a 92% din media istorică. Între timp, exporturile de cafea ale Vietnamului în 2025 au urcat cu 17,5% față de anul anterior, la 1,58 milioane de tone.

În august, prețul aurului a înregistrat o creștere cumulată de 9%. Avansul a fost susținut de slăbirea continuă a indicelui dolarului, care a făcut aurul denominat în dolari mai atractiv pentru deținătorii altor monede. În același timp, a crescut așteptarea că Rezerva Federală ar putea relaxa politica monetară, reducând costul de oportunitate al deținerii aurului fără dobândă și stimulând cererea.