Macro

Australia va publica pe 29 iulie datele CPI pentru trimestrul II, iar piața anticipează că inflația headline va rămâne la 4.0% YoY, în timp ce indicatorul de bază trimmed mean ar urca la 3.8%. Rata cash a RBA este în prezent 4.35%, iar futures pe dobânzi indică doar o probabilitate de 28% pentru o majorare în august. O surpriză în sus ar crește semnificativ șansele unei creșteri de dobândă în august, în timp ce un rezultat sub 3.5% ar împinge cel mai probabil decizia către septembrie. Acest set de date este principalul factor macro care poate mișca AUD/USD pe termen scurt.

Brent a trecut de 100 de dolari pe baril, pentru prima dată din mai, iar randamentul titlurilor de Trezorerie ale SUA pe 10 ani a urcat la cel mai ridicat nivel din ianuarie 2025. Creșterea costurilor energiei și randamentele mai mari au amplificat temerile legate de presiunile inflaționiste și de posibilitatea unor noi majorări de dobândă din partea Rezervei Federale. Pe acest fundal, acțiunile tech au fost lovite: Alphabet a scăzut cu 7% într-o singură zi, iar Tesla cu aproape 15%.

Guvernatorul băncii centrale a Indoneziei, Perry Warjiyo, a demisionat pe neașteptate, iar viceguvernatorul Destry Damayanti a fost numită guvernator interimar. Reacția inițială a pieței a reflectat temeri privind independența băncii centrale: rupiahul s-a depreciat până la 0.14%, la 17,960 pentru un dolar, iar indicele bursier principal a scăzut la început cu până la 0.68%. Episodul vine după ce parlamentul a adoptat o lege care întărește rolul băncii centrale în sprijinirea creșterii și permite legislativului să emită recomandări obligatorii pentru autoritățile de reglementare financiară și banca centrală.

Săptămâna aceasta sunt așteptate decizii de politică monetară ale mai multor bănci centrale, publicarea datelor PCE din iunie din SUA și raportarea rezultatelor Meta pentru trimestrul al doilea. Pentru piețe, atenția se va concentra pe PCE, în special pe riscul ca PCE de bază să depășească așteptarea de 0.1% lunar, ceea ce ar influența direct modul în care este evaluat traseul de majorare a dobânzilor al Fed. O surpriză peste așteptări ar putea întări dolarul și împinge în sus randamentele reale, crescând presiunea asupra aurului. Aurul se află într-un trend descendent și testează suportul cheie 4000–4050 USD, iar o străpungere sub acest interval ar putea deschide calea către noi scăderi.

Banca Centrală a Nigeriei (CBN) va licita miercuri, prin intermediul Debt Management Office (DMO), bonuri de trezorerie în valoare totală de N700 miliarde. Oferta este împărțită între scadențele de 91 de zile (N100 miliarde), 182 de zile (N100 miliarde) și 364 de zile (N500 miliarde). Operațiunea urmărește absorbția excedentului de lichiditate din sistem, estimat la aproximativ N3.8 trilioane. Rata de politică monetară rămâne la 26.50%, iar intervenția este prezentată drept una de rutină, fără schimbarea orientării de politică.

VOO, QQQ și DIA ar putea fi influențate de un val de raportări financiare ale „Magnificent 7”, dar și ale unor companii precum Visa și Coca-Cola. Datele FactSet arată că ritmul mediu de creștere a profitului ajunge la 37,8%, cel mai ridicat nivel din T3 2021. A doua temă majoră este decizia de miercuri a Rezervei Federale, unde piața se așteaptă ca dobânda să rămână în intervalul 3.50%-3.75%, deși probabilitatea unei majorări în acest an rămâne la 65%. Un al treilea catalizator este pauza în atacurile dintre SUA și Iran, care a influențat apetitul pentru risc.

Articolul susține că schimbarea bruscă spre o poziție mai restrictivă a Rezervei Federale, combinată cu date economice din SUA peste așteptări, a determinat investitorii să elimine din preț probabilitatea unor noi tăieri de dobândă și a dus la o înăsprire a lichidității, cu recul generalizat al activelor de risc. În această mișcare, XRP a atins suportul-cheie de 1 USD, în timp ce și Bitcoin a rămas sub presiune. Sunt menționați factori în direcții opuse, precum cererea instituțională pentru ETF-uri, acumularea de către „balene” și ritmurile istorice ale ciclurilor, însă presiunea macro domină pe termen scurt. Autorul descrie nivelurile actuale drept o „zonă de oportunitate”, nu un minim sigur.

S&P Global Ratings a îmbunătățit ratingul suveran al Pakistanului de la B- la B, pentru prima dată din 2016. Agenția a invocat, între altele, creșterea rezervelor valutare de la 6,7 miliarde de dolari în decembrie 2022 la 25,3 miliarde de dolari. A menționat și reducerea deficitului fiscal de la aproape 8% în exercițiul financiar 2022-23 la 4%, precum și implementarea reformelor susținute de FMI și o stabilitate instituțională mai bună. Totuși, ratingul rămâne sub nivelul „investment grade”, iar S&P avertizează că presiunile legate de serviciul datoriei, riscurile de securitate și tensiunile regionale continuă să limiteze profilul de credit.

Banca Centrală Europeană (BCE) avansează un plan de emitere de obligațiuni în valoare de €51.8 billion, descris drept un „zid de obligațiuni”. Operațiunea ar urma să absoarbă lichiditate din sistemul financiar al zonei euro, punând presiune suplimentară pe un bazin global de capital deja în contracție. Bitcoin, văzut ca un activ de risc, este prezentat ca intrând într-o competiție directă pentru fluxuri de capital pe fondul acestei înăspriri a lichidității.

Administrația Trump a anunțat noi tarife de 10%–25% pentru o gamă de bunuri din principalele țări partenere, iar petrolul a urcat cu peste 28% în această lună, amplificând temerile legate de inflație. Înaintea ședinței Fed din iulie, așteptările pieței pentru menținerea dobânzilor au scăzut de la 87% la 64%, potrivit CME Group FedWatch. Nasdaq a coborât cu 0,6% și a încheiat a doua săptămână consecutivă pe minus. Intel a raportat venituri în creștere cu 25%, dar acțiunile au scăzut cu 7,9% într-o singură zi, în timp ce Digital Realty (DLR) a urcat cu 10,9% pe fondul cererii puternice pentru centre de date AI.