Macro

Banca Centrală a Nigeriei a retras în iunie N3.3 trilioane de naira din sistemul bancar prin OMO și debite din decontarea obligațiunilor guvernamentale, menținând o politică monetară restrictivă. Deși sistemul a încheiat luna cu un surplus de lichiditate de N4.1 trilioane de naira, ratele pe termen scurt au urcat, inclusiv OVN la 22.23%, NOFR la 24.00% și NIBOR la 1 lună la 22.84%. Cererea pe piața primară a bonurilor de trezorerie a depășit de 2.16 ori oferta, iar randamentul titlului pe 364 de zile a urcat la 17.34%, potrivit raportului lunar pentru iunie 2026 al Cowry Research.

Biroul american de Analiză Economică (BEA) intenționează să modifice în septembrie metodologia indicelui PCE, excluzând unele componente de servicii cu volatilitate ridicată. Noul președinte al Fed, Kevin Warsh, și-a exprimat public preferința pentru indicatorul „trimmed mean” al Fed Dallas, care în mai a indicat 2.4%, mult sub core PCE de 3.4%. Dacă aceste schimbări sunt adoptate, ele ar reduce sistematic inflația raportată și ar întări semnificativ prețuirea de către piețe a unor tăieri de dobândă în a doua jumătate din 2026.

Deloitte Access Economics estimează că Australia va înregistra, în acest an fiscal și în următorul, o creștere a PIB sub 2%, pentru prima dată în doi ani consecutivi de la recesiunea din 1990-91. Inflația ar urma să rămână în jur de 4% până în 2026-27, iar creșterea salariilor reale să fie negativă, în timp ce șomajul este proiectat să urce spre 5%. Deloitte vede posibilă încă o majorare a ratei de politică monetară la 4,6% la ședința din august, însă piețele financiare au început să prețuiască mai degrabă reduceri ale dobânzii. Australia de Vest este așteptată să aibă cel mai lent ritm de creștere în acest an fiscal, de 0,7%.

Un titlu din presa turcă susține că la banca centrală s-a produs un „cutremur al dolarului” și că a fost publicată o prognoză „surprinzătoare” pentru aur. Formularea sugerează o posibilă intervenție valutară neconvențională sau o schimbare de direcție a politicii. Semnalul a alimentat îngrijorări privind stabilitatea lirei și o potențială repricing a activelor denominate în dolari. Aurul, văzut tradițional ca instrument de refugiu și de protecție împotriva deprecierii, a primit așteptări revizuite semnificativ în sus.

Goldman Sachs estimează că yenul s-ar putea deprecia în continuare, ceea ce ar putea reaprinde tranzacțiile de tip carry. Aceste strategii implică, de regulă, împrumutarea unei monede cu dobândă scăzută, precum yenul, și plasarea capitalului în active cu randament mai mare sau cu risc mai ridicat. Istoric, o astfel de realocare a lichidității macro a fost corelată cu raliuri pe termen scurt ale Bitcoin, pe măsură ce capitalul caută randament și toleranța la volatilitate crește. Prognoza nu include un calendar sau praguri concrete și reprezintă o perspectivă macro a instituției, nu o schimbare imediată de politică sau o publicare de date.

Prețul bitcoin a depășit 63.000 de dolari, după ce s-au redus temerile pieței legate de o nouă creștere a dobânzilor de către Rezerva Federală. Mișcarea a fost aliniată cu schimbarea recentă a sentimentului macro spre așteptări de politici mai relaxate, nu cu evenimente specifice industriei cripto, potrivit Investing.com. Textul nu menționează alte active cripto, actualizări de protocoale, evoluții de reglementare sau activitate on-chain, concentrându-se exclusiv pe BTC și pe explicația macro. Semnalul este prezentat drept un raliu tipic determinat de lichiditatea macro, cu impact limitat la monedele principale, în special bitcoin.

Banca Japoniei nu a reușit să apere pragul de 162 yeni pentru un dolar, iar yenul a coborât temporar la un minim al ultimilor 40 de ani. BoJ a intervenit pe piața valutară folosind echivalentul a peste 100 de miliarde de dolari australieni din rezerve, însă diferențialul structural de dobândă rămâne larg. Articolul avertizează că, dacă Japonia ar fi forțată să vândă la scară mare din deținerile sale de 1,2 trilioane de dolari SUA în titluri de Trezorerie, randamentele ar putea sări, lichiditatea în dolari s-ar restrânge, iar piețele globale ar fi afectate. Evoluțiile sunt plasate în prima săptămână din iulie 2026, pe fondul creșterii deficitului fiscal al SUA și al datoriei care se apropie de 40 de trilioane de dolari.

Economistul-șef al HSBC, Paul Bloxham, a spus că prețurile locuințelor din Australia au început să se retragă în iunie, dar scăderea este departe de a se fi încheiat. El a indicat că cererea investitorilor s-a diminuat rapid după modificări importante ale politicilor fiscale pentru proprietățile de investiții și după trei majorări anterioare ale dobânzii de către Reserve Bank of Australia. Bloxham estimează că prețurile naționale ale locuințelor vor continua să scadă din acest moment până la sfârșitul anului viitor, cu un declin cumulat de până la 8%.

Randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 5 ani a crescut cu 1 punct de bază, la 1.930%, iar cel pe 30 de ani a urcat cu 2 puncte de bază, la 4.045%. Mișcarea reflectă întărirea așteptărilor pieței privind o normalizare suplimentară a politicii monetare a Băncii Japoniei. Atenția se concentrează asupra posibilității accelerării ieșirii din cadrul controlului curbei randamentelor (YCC). Evoluția influențează direct prețurile pe piața obligațiunilor japoneze și pune presiune pe cursul yenului și pe evaluările acțiunilor japoneze.

Analiza arată că, în prima jumătate a lui 2026, prețurile metalelor prețioase au fost dominate de schimbarea așteptărilor privind politica Rezervei Federale. „Dot plot”-ul FOMC din iunie a urcat proiecția pentru rata terminală din 2026 la 3.8%, iar nouă membri au indicat că ar putea fi necesare majorări în acest an, pe fondul energiei mai scumpe și al unei piețe a muncii robuste. În acest context, aurul este evaluat să oscileze în intervalul 4000–4800 dolari/uncie, iar argintul în 50–80 dolari/uncie, în timp ce achizițiile continue ale băncilor centrale oferă sprijin pe termen mediu și lung.