Storj Labs cere protecție în baza Chapter 11 și propune conversia STORJ în acțiuni pentru deținătorii de tokenuri

Storj Labs, compania-mamă a platformei de stocare cloud descentralizată Storj, a depus pe 26 iulie o cerere de protecție împotriva insolvenței în baza Chapter 11, la U.S. Bankruptcy Court for the Northern District of West Virginia. Compania spune că rețeaua va funcționa în continuare normal, fără impact asupra utilității tokenului, și că intenționează să includă în planul de reorganizare o cale prin care deținătorii de STORJ să poată obține acțiuni în compania restructurată. Propunerea de schimb tokenuri–acțiuni este fără precedent în industria cripto, iar viabilitatea ei depinde de existența unei valori reziduale după achitarea creanțelor creditorilor. Storj, fondată în 2014, se numără printre primele proiecte de infrastructură descentralizată din cripto. Modelul său folosește stimulente bazate pe blockchain pentru a mobiliza operatori de noduri din întreaga lume să pună la dispoziție spațiu liber pe hard disk, construind o rețea de stocare alternativă serviciilor centralizate de tip Amazon S3. Utilizatorii plătesc stocarea și lățimea de bandă în tokenuri STORJ, iar operatorii de noduri sunt remunerați tot în STORJ. În fazele timpurii, proiectul a primit finanțare seed de la Google Ventures, Qualcomm Ventures și Techstars, iar în 2017 a strâns aproximativ 30 de milioane de dolari printr-o vânzare de tokenuri. În 2024, veniturile recurente anuale (ARR) au crescut de șapte ori până la aproximativ 30 de milioane de dolari, cu o echipă de 81 de persoane. Tot în 2024, Storj a achiziționat compania de calcul GPU Valdi, extinzându-se dincolo de stocare către servicii de închiriere de putere de calcul. În octombrie 2025, Inveniam Capital Partners, firmă axată pe „assetizarea" datelor, a preluat Storj printr-o fuziune de tip reverse triangular merger; CEO-ul Colby Winegar a rămas în funcție, iar Executive Chairman Ben Golub a intrat în board-ul Inveniam. În ziua anunțului, tokenul STORJ a scăzut cu 18%. La mai puțin de un an, entitatea rezultată a intrat în procedură de reorganizare. Într-o scrisoare deschisă, Storj pune insolvența pe seama datoriilor istorice, afirmând că pasivele provin în principal din operațiuni și achiziții anterioare strategiei actuale și au fost prea mari pentru a fi absorbite natural de creșterea afacerii. Compania susține că operațiunile curente au fost simplificate, dar că povara trecutului poate fi rezolvată doar printr-o restructurare supravegheată de instanță. În cadrul procesului, Storj vrea să vândă activele neesențiale preluate în tranzacții anterioare și să revină la nucleul de business: stocarea descentralizată. Activul cel mai probabil de cedat este Valdi, achiziționată în iulie 2024. Valdi a adus o rețea globală de peste 16.000 de GPU-uri, care a stat la baza extinderii Storj către computing pentru AI. Din perspectiva reorganizării, tranzacția ar putea fi și una dintre sursele care au amplificat datoriile. O vânzare a Valdi ar însemna revenirea la stocare și renunțarea la poziționarea de platformă cloud distribuită full-stack. Cea mai urmărită componentă a scrisorii oficiale rămâne promisiunea unei căi către acțiuni pentru deținătorii de tokenuri. Managementul spune că vrea să introducă un mecanism care să permită deținătorilor de STORJ să participe la distribuția de equity în compania reorganizată, cu scopul de a realinia proprietatea între management, comunitatea descentralizată, deținătorii de tokenuri și investitori. Kaloyan Raev, Director of Software Engineering la Storj, a folosit o formulare prudentă, sugerând mai degrabă o invitație la participare și o intenție sinceră decât un rezultat garantat. Compania nu a comunicat criteriile de eligibilitate (de exemplu, dacă va exista un snapshot al deținerilor sau o perioadă de lock-up), proporția de acțiuni disponibilă pentru distribuție sau mecanismul concret de participare. Termenii urmează să fie stabiliți în timpul reorganizării și vor necesita aprobarea instanței. Principalul obstacol ține de ordinea de prioritate în insolvență: în Chapter 11, creditorii sunt plătiți înaintea acționarilor, iar deținătorii de tokenuri sunt, din punct de vedere juridic, cei mai apropiați de categoria acționarilor, deci se află la baza ierarhiei. Doar după ce creditorii sunt achitați integral sau ajung la un acord ar putea rămâne valoare pentru deținătorii de tokenuri. Industria cripto nu are un precedent de insolvență în care tokenurile să fie schimbate pe acțiuni. În litigiul WTT legat de compania de mining Giga Watt, care a strâns aproximativ 22 de milioane de dolari printr-un ICO înainte de faliment, instanța a decis că deținătorii de utility tokenuri nu sunt membri ai companiei; cu alte cuvinte, nu pot dobândi automat statut de acționari, iar drepturile lor trebuie definite separat în planul de reorganizare. Cazul FTX a creat un reper pentru evaluarea activelor cripto, dar a vizat creanțe ale creditorilor și este fundamental diferit de ruta propusă de Storj. O altă variabilă importantă este concentrarea deținerilor. Din totalul de 425 de milioane de tokenuri STORJ, aproximativ 30% (circa 130 de milioane) sunt încă deținute de Storj Labs. Dacă și tokenurile companiei ar participa la conversia în acțiuni, poate apărea un potențial conflict de interese între management și deținătorii externi. STORJ se tranzacționează în prezent în jur de 0,06584 dolari, cu o capitalizare de piață de aproximativ 27,97 milioane de dolari. După anunț, prețul a scăzut cu 11,2% în ultimele 24 de ore. În peisajul stocării descentralizate, Storj rămâne un jucător mult mai mic decât liderii. Filecoin are o capitalizare de aproximativ 607 milioane de dolari, de aproape 20 de ori mai mare decât STORJ, și o capacitate de stocare în rețea de peste 1,8 EiB. La începutul lui 2026, Filecoin a lansat oficial roadmap-ul Onchain Cloud, care permite, prin Filecoin Virtual Machine (FVM), repararea automată a datelor, reînnoiri perpetue și liquid staking pentru puterea de stocare, poziționându-se ca alternativă descentralizată la AWS. Arweave urmează o strategie diferită, câștigând cotă de piață în metadate NFT și stocarea stării istorice a blockchain-urilor, pe baza unui model de plată unică pentru stocare permanentă. În comparație, atuul Storj este viteza de acces. Platforma folosește erasure coding pentru a împărți fișierele în peste 80 de fragmente distribuite global, fiind suficiente 29 de fragmente pentru reconstrucție, ceea ce permite latențe de ordinul milisecundelor, apropiate de performanța furnizorilor cloud centralizați. Aceasta îi oferă un avantaj în scenarii de „hot data", precum streaming video și date de aplicații, dar cota de piață rămâne mult sub cea a Filecoin. În timpul reorganizării, migrarea operatorilor de noduri și a clienților enterprise către Filecoin sau Arweave, pe fondul incertitudinii, reprezintă un risc real pentru rețea. Pentru deținătorii de STORJ, variabilele-cheie de urmărit sunt: termenii concreți ai conversiei token–acțiuni din planul de reorganizare și calendarul aprobării în instanță, modul în care va fi tratată deținerea de 30% a companiei și dacă business-ul rămas după o eventuală desprindere a Valdi poate susține o evaluare viabilă.