SEC va supune la vot, pe 14 august, primul set major de reguli pentru crypto

Comisia americană pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a convocat o ședință publică pentru vineri, 14 august 2026, la ora 10:00 ET. Pe ordinea de zi figurează un singur punct: dacă instituția să lanseze în consultare o propunere de reguli care ar crea un regim de ofertare adaptat anumitor contracte de investiții ce implică active crypto. Inițiativa poartă numele "Regulation Crypto". Este primul demers formal de reglementare crypto din mandatul președintelui Paul Atkins, iar anunțul a fost publicat luni seara, cu un preaviz neobișnuit de scurt. Votul de vineri nu privește adoptarea unui text final, ci decizia de a publica propunerea și de a o deschide pentru comentarii publice. Comisia, formată din trei membri, toți republicani, este așteptată să aprobe acest pas. Reuniunea are loc la sediul SEC din Washington și va fi transmisă online pe sec.gov. Ce ar schimba "Regulation Crypto"? Plecând de la cadrul prezentat de Atkins în martie, proiectul ar urma să ofere proiectelor crypto o cale de a atrage capital fără a declanșa obligația unei înregistrări complete ca valori mobiliare, precum și un mecanism de ieșire din jurisdicția SEC atunci când echipa nu mai gestionează activ rețeaua. Informații publicate anterior despre un draft indicau plafoane pentru finanțările obținute de emitenții aflați la început de drum și o fereastră de scutire pe mai mulți ani. Aceste valori nu pot fi confirmate până când textul nu devine public vineri. Miza principală este durabilitatea. Până acum, pozițiile SEC privind crypto au venit preponderent sub formă de declarații ale personalului și ghidaje de politici, ușor de retras de un viitor președinte. O regulă publicată în Federal Register nu poate fi anulată fără un nou ciclu complet de reglementare. Înseamnă asta că "CLARITY Act" este abandonat? Nu, dar calendarul este în întârziere. Senatul a intrat în pauza din august fără un vot pe "CLARITY Act". Liderul majorității, John Thune, a depus pe 8 august cererea de cloture pentru moțiunea de trecere la dezbatere, ceea ce fixează primul vot procedural la 2:15 p.m. ET, marți, 15 septembrie. Pentru a trece, sunt necesare 60 de voturi. Dacă eșuează, proiectul își pierde o cale realistă în 2026. Disputele rămân deschise pe prevederile privind finanțarea ilicită, randamentele la stablecoin și formulările referitoare la etica guvernamentală. Analiștii interpretează ședința de vineri ca un semnal că SEC avansează fără a aștepta Congresul. TD Cowen a descris-o drept primul din mai multe demersuri de reglementare pe care agenția le va derula pentru a oferi certitudine, după blocajul din Senat. Când ar produce efecte aceste reguli? Nu curând. Publicarea unei propuneri deschide o perioadă de comentarii care, de regulă, durează două până la trei luni, urmată de rescrieri înainte de orice adoptare finală. Pentru echipele de conformitate, impactul realist este mai degrabă o temă pentru 2027. Pentru piețe, contează mai mult semnalul decât termenul: la Washington rulează acum două piste în paralel, iar doar una dintre ele are nevoie de 60 de voturi.