SEC acordă o marjă de 15% pentru flexibilitate la ETF-urile cripto multi-activ

CoinMarketCap relatează că, după aprobarea de către U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a modificărilor aduse regulii Nasdaq Texas 5711(d), trusturile cripto eligibile primesc mai multă libertate în modul de structurare a listării. Potrivit articolului, miza nu este revenirea în discuție a XRP, ci relaxarea incipientă a regulilor privind construcția portofoliului pentru ETF-urile cripto multi-activ. Noua arhitectură prevede că cel puțin 85% din activele trustului trebuie să rămână alocate instrumentelor care respectă standardele generale de listare. Restul de 15% poate include alte mărfuri digitale sau valori mobiliare care, luate individual, nu îndeplinesc acest standard. În exemplele sale, SEC a menționat Bitcoin, Ethereum, Solana și XRP ca active digitale care, în prezent, se încadrează în criteriile pentru trusturile de tip exchange-traded commodity. Presa internațională interpretează formularea ca o indicare a faptului că aceste active intră în sfera de aplicare a regulilor de listare existente, fără a reprezenta o clasificare federală permanentă. XRP apare ca activ exemplu, iar atenția pieței rămâne concentrată pe întrebarea dacă XRP este considerat o "marfă". Articolul susține că acesta nu este elementul cel mai important al actualizării. Dintr-o perspectivă operațională, administratorii de fonduri pot proiecta de acum structuri mai diversificate pe mai multe categorii majore de active cripto. Ca ilustrare, un trust de 100 milioane USD ar putea aloca 95 milioane USD către active eligibile precum Bitcoin, Ethereum, Solana și XRP, iar 5 milioane USD către alte active digitale care nu îndeplinesc individual criteriile. Schimburile și emitenții câștigă astfel mai multă flexibilitate în configurarea produselor. Semnalul de reglementare nu s-a reflectat imediat în prețul XRP. La momentul relatării, XRP se tranzacționa în jur de 1,40 USD, în scădere cu aproximativ 4% în ultimele 24 de ore. Publicațiile străine pun declinul în principal pe seama presiunilor macro, inclusiv creșterea randamentelor titlurilor de Trezorerie ale SUA și așteptările că Federal Reserve va menține o politică monetară restrictivă. În același timp, interesul instituțional pentru produse legate de XRP nu ar fi scăzut. Recent, ETF-urile XRP au înregistrat intrări nete timp de 11 sesiuni consecutive, în total aproximativ 170 milioane USD. Pe baza datelor privind deținerile instituționale citate, Goldman Sachs ar fi devenit cel mai mare deținător declarat de ETF XRP, cu o poziție de aproximativ 87,4 milioane USD, peste Jane Street și Millennium Management. Presa internațională consideră că, pe măsură ce Bitcoin, Ethereum, Solana și XRP devin treptat active suport de bază în produsele cripto reglementate, atenția se mută de la "ce tokenuri pot intra în finanțele tradiționale" la "ce produse pot fi construite pe baza acestor active". Articolul notează că, dacă bursele și administratorii de active pot combina active digitale mainstream cu o pondere limitată de alte active într-un cadru conform și pot adopta o gestiune mai activă, forma viitoare a ETF-urilor cripto ar putea depăși modelul single-asset. Marja de 15% introdusă de noile reguli este văzută ca o poartă importantă pentru extinderea viitoare a gamei de produse.