Pauza din conflictul SUA–Iran împinge petrolul în jos și susține aurul, în așteptarea semnalelor Fed

Relatările CoinTelegraph și CoinMarketCap arată că oprirea bruscă a acțiunilor militare dintre SUA și Iran a declanșat luni o reacție rapidă pe piețele globale: petrolul a scăzut cu peste 6%, iar aurul a deschis în creștere, atingând un maxim de 4.096,63 dolari/uncie. În același timp, contractele futures pe indicii bursieri americani au avansat, cu S&P 500 futures la +0,65% și Nasdaq futures la +1,2%. Pe piața energiei, țițeiul american a coborât cu peste 6% până la 83,10 dolari/baril, temperând temerile legate de inflație și de eventuale întreruperi de aprovizionare prin Strâmtoarea Hormuz. Pe fondul scăderii petrolului și al unei detensionări temporare, aurul spot a urcat cu peste 40 de dolari la deschidere, în jur de +1% până la vârful de 4.096,63 dolari/uncie, iar ulterior s-a tranzacționat în jur de 4.085 dolari/uncie, în creștere cu aproximativ 0,8%. Indicele dolarului american a deschis și a închis mai jos, cu o scădere intraday de până la 0,23% la 101,22. Pauza din confruntare a fost pusă pe seama unei ferestre pentru negocieri diplomatice. Ambasadorul SUA la ONU, Mike Waltz, a declarat duminică, 26 iulie, că după două nopți consecutive fără lovituri aeriene asupra Iranului, președintele Donald Trump a decis să lase spațiu eforturilor diplomatice. De partea cealaltă, armata iraniană a anunțat suspendarea atacurilor de represalii împotriva aliaților SUA din Orientul Mijlociu, invocând faptul că SUA au încetat atacurile timp de două nopți. Suspendarea vine după 13 zile de lovituri americane consecutive asupra Iranului, oprite începând de vineri seara târziu, iar armata iraniană a susținut că Teheranul și-a suspendat răspunsul. Deși cele două țări ajunseseră la un acord de încetare a focului în aprilie și au semnat în iunie un memorandum de înțelegere pentru 60 de zile de discuții de pace, tensiunile recente s-au reaprins pe tema controlului Strâmtorii Hormuz. Purtătorul de cuvânt militar iranian Mohammad Akrami a subliniat că acțiunile Iranului sunt de natură retaliatorie și a avertizat că, dacă SUA își continuă campania, în special prin lovituri aeriene, situația se va agrava. Piața urmărește și semnalele din interiorul administrației americane. CNN, citând surse din Pentagon, a relatat că acțiunea militară împotriva Iranului a fost „suspendată”, iar The New York Times a scris că lipsurile de muniție și riscul extinderii conflictului regional au determinat SUA să își pună pe pauză planurile de escaladare. Waltz a respins ferm ideea unor probleme de aprovizionare, afirmând că forțele americane au toate resursele necesare și a criticat scurgerea de informații. Un oficial iranian de rang înalt a transmis presei că poziția Teheranului este clară: răspunde la atacuri cu atacuri; dacă SUA opresc loviturile, Iranul își va opri, la rândul său, acțiunile, mesaj care ar fi fost transmis Washingtonului. O sursă iraniană de rang înalt a adăugat că Teheranul privește pauza mai degrabă ca pe o ajustare tactică decât ca pe o schimbare reală de intenție, invocând istoricul îndelungat în care Iranul susține că a fost înșelat de SUA. Mai multe publicații au indicat că Trump a decis pauza după o ședință de vineri, în care șeful Statului Major Întrunit, generalul Cain, și mai mulți consilieri militari și politici de rang înalt și-au exprimat îngrijorarea privind pașii următori. Vicepreședintele Vance ar fi avut rezerve față de continuarea atacurilor, iar comandantul U.S. Central Command, generalul Cooper, ar fi recomandat oprirea bombardamentelor, apreciind că eficiența operațiunii se apropie de limită. În acest context, presiunea imediată pe prețul aurului s-a relaxat, însă perspectiva rămâne dominată de politica monetară a Rezervei Federale și de riscul ca detensionarea să fie temporară. CoinTelegraph notează că, deși sentimentul de tip risk-off s-a temperat și a susținut revenirea aurului, probabilitatea unei majorări a dobânzilor Fed în acest an rămâne ridicată, la 92,2%. În plus, scepticismul privind sinceritatea Iranului în privința încetării focului limitează potențialul de creștere pe termen scurt. Pragul de 4.000 de dolari/uncie este văzut drept nivel-cheie de urmărit, în timp ce argumentul de refugiu pe termen lung rămâne neschimbat. Vineri, aurul spot a urcat ușor cu 0,1%, închizând la 4.053,29 dolari/uncie, cu un câștig săptămânal de 0,9%. Traderul independent Tai Wong a spus că, în pofida randamentelor în creștere, aurul și argintul par să își găsească suport în jurul nivelurilor de 3.950 dolari, respectiv 55 dolari. El a avertizat că o escaladare bruscă ar putea împinge prețurile sub aceste praguri și ar putea declanșa ordine stop-loss, dar consideră că aurul este poziționat pentru o revenire; un semnal clar săptămâna viitoare din partea Fed că va menține dobânzile ar fi un sprijin. Analiștii ING atribuie forța recentă a aurului în mare parte cumpărărilor la preț redus și închiderilor de poziții short, după o corecție semnificativă față de maximele record din acest an. Ei avertizează că petrolul scump și randamentele în creștere pot limita orice avans suplimentar, iar 4.000 de dolari rămâne un reper important pe termen scurt. Sondajul săptămânal Kitco News arată că Wall Street este preponderent pesimist sau nesigur în privința direcției pe termen scurt, în timp ce sentimentul investitorilor de retail s-a îmbunătățit după ce aurul a apărat din nou zona de 4.000. Adrian Day, președintele Adrian Day Asset Management, spune că este prudent optimist, dar subliniază că situația nu este rezolvată: Fed ar putea încă să majoreze dobânzile, iar economia „gigantului asiatic” încetinește și aplică măsuri de stimulare. Rich Checkan, președinte și COO al Asset Strategies International, vede două forțe dominante: petrolul peste 100 de dolari/baril și suportul puternic la 4.000 de dolari. După mai multe teste ale suportului, el crede că acesta va rezista, dar cât timp tensiunile din Orientul Mijlociu mențin petrolul și temerile inflaționiste ridicate, aurului îi va fi greu să urce semnificativ. Lukman Otunuga, Head of Market Analysis la FXTM, a arătat că Brent a trecut pentru scurt timp de 100 de dolari, exercitând presiune asupra aurului. În opinia sa, mecanismul este clar: petrol mai scump înseamnă temeri mai mari de inflație, pariuri mai agresive pe creșteri de dobândă Fed, dolar mai puternic și randamente mai ridicate ale obligațiunilor americane, toate negative pentru aurul fără randament. El avertizează că, deși factorii tehnici pot aduce un avans modest, tensiunile geopolitice pot limita o revenire sustenabilă. James Stanley, strateg senior pe piața valutară, este mai optimist: nivelul de 4.000 s-a menținut bine, iar cererea apare atunci când prețul testează sub acest prag. El consideră că participanți mari cu orizont lung, precum băncile centrale, fondurile de pensii și hedge fund-urile, pot vedea astfel de episoade ca oportunități. Cu ședința Fed săptămâna viitoare și semne de oboseală pe bursă, Stanley se așteaptă ca Jerome Powell să încerce să îl sprijine pe președintele Trump printr-un ton mai puțin hawkish decât anticipează mulți. Colin Cieszynski, Chief Market Strategist la SIA Wealth Management, rămâne neutru. El consideră că aurul a avut deja o creștere puternică și multe riscuri legate de război sunt incluse în preț. Scăderea de la 5.500 la 4.000 de dolari nu a eliminat complet toate îngrijorările, iar nivelurile rămân ridicate, ceea ce poate alimenta discuțiile despre majorări de dobândă. În opinia sa, dacă petrolul continuă să crească, inflația ar putea reveni în una-două luni, dolarul s-ar putea întări și ar crea vânt din față pentru aur. El estimează că aurul are nevoie de 3–6 luni de consolidare și nu se așteaptă la volatilitate majoră în jurul deciziei Fed, sugerând o bandă probabilă de tranzacționare de 3.960–4.170 dolari/uncie în săptămâna următoare. Săptămâna aceasta, atenția se mută pe decizia de politică monetară a Rezervei Federale de miercuri, unde consensul este pentru menținerea dobânzii fondurilor federale la 3,50%–3,75%. După un salt de 27% al petrolului în această lună, care a reaprins îngrijorările privind inflația, piețele au inclus în preț aproximativ 44 puncte de bază de creșteri cumulate până la final de an. Investitorii vor urmări comunicatul FOMC și conferința de presă a lui Powell pentru indicii privind traiectoria viitoare. Economistul-șef pentru SUA al JPMorgan Chase, Michael Feroli, se așteaptă ca Fed să păstreze dobânzile neschimbate la ședința din această săptămână, dar anticipează că cel puțin doi membri ai comitetului ar putea vota împotrivă, pe o linie hawkish, pe fondul frustrării legate de inflația persistent peste țintă. Conform CME FedWatch, probabilitatea ca Fed să mențină dobânda în iulie este de 63,7%, iar probabilitatea unei creșteri cumulate de 25 puncte de bază este de 36,3%. Pentru septembrie, probabilitatea de menținere scade la 19,6%, cu 55,2% șanse pentru o creștere cumulată de 25 puncte de bază și 25,2% pentru o creștere cumulată de 50 puncte de bază. Pentru decembrie, probabilitatea de menținere este de doar 7,8%, cu 30,9% șanse pentru +25 puncte de bază și 61,5% pentru cel puțin +50 puncte de bază. Probabilitatea de a exista cel puțin o majorare în acest an este de 92,2%. Aceste cifre sugerează că, deși ședința imediată ar putea păstra dobânzile, presiunea pentru înăsprire în 2026 rămâne puternică și poate limita câștigurile aurului. Pe agenda macro din SUA se află comenzile de bunuri de folosință îndelungată din iunie, indicele de încredere a consumatorilor din iulie, estimarea PIB pentru trimestrul I, indicele PCE din iunie, veniturile și cheltuielile personale, precum și valoarea finală a indicelui de sentiment al consumatorilor University of Michigan pentru iulie. În paralel, Banca Angliei este așteptată să mențină dobânda la 3,75% joi, Banca Japoniei ar urma să rămână la 1% vineri, iar zona euro publică un set de date-cheie. Concluzie: aurul rămâne sub presiune pe termen scurt, dar argumentele structurale nu s-au schimbat. Pauza din confruntarea SUA–Iran a redus temporar primele de risc, a calmat temerile privind aprovizionarea prin Hormuz și a permis aurului să se stabilizeze peste 4.000 de dolari, în timp ce petrolul a corectat puternic. Totuși, scepticismul Iranului privind angajamentul SUA față de încetarea focului, riscurile persistente din Strâmtoarea Hormuz și probabilitatea ridicată a unor noi majorări Fed în acest an creează o rezistență clară pentru o apreciere accelerată. Pe termen scurt, intervalul de 3.960–4.170 dolari/uncie rămâne scenariul central, iar nivelul de 4.000 este punctul de referință pentru următoarea mișcare direcțională. La ora 07:22, ora Beijingului, aurul spot se tranzacționa la 4.085,69 dolari/uncie.