ESMA cere platformelor cripto autorizate în UE să retragă stablecoin-urile neconforme (USDT, în prim-plan); termen-limită extern: 8 ianuarie 2027

Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) a transmis platformelor cripto autorizate în baza MiCA să înceteze furnizarea de servicii legate de stablecoin-uri care nu respectă Regulamentul UE privind piețele criptoactivelor (Markets in Crypto-Assets, MiCA). În același timp, ESMA le-a acordat autorităților naționale de supraveghere o fereastră de trei luni pentru a gestiona și elimina expunerile rămase ale clienților, cu un termen-limită extern fixat la 8 ianuarie 2027. Îndrumarea a fost publicată pe 8 octombrie, sub forma unei opinii adresate autorităților naționale. Documentul nu menționează explicit tokenuri, dar Tether's USDT este cel mai mare stablecoin care rămâne în afara autorizării MiCA. Opinia acoperă întregul spectru de servicii cripto: platforme de tranzacționare, servicii de schimb, executarea ordinelor, transferuri, custodie, consultanță și administrare de portofoliu. Supraveghetorii sunt îndemnați să se asigure că platformele nu le mai permit clienților din UE să cumpere sau să își crească expunerea la tokenuri neconforme. Ce impune opinia ESMA Furnizorii autorizați de servicii cripto (CASP) trebuie să implementeze controale tehnice, contractuale și organizaționale astfel încât tokenurile de tip "asset-referenced" și "e-money" neconforme MiCA (cele două categorii de stablecoin-uri din MiCA) să nu mai fie disponibile clienților din Uniunea Europeană. Platformele nu ar trebui să mențină, să introducă sau să faciliteze accesul la aceste tokenuri prin niciun serviciu. ESMA permite doar un set restrâns de operațiuni de închidere (wind-down), limitate în timp, bazate pe risc și atent supravegheate: lichidare, conversie, retragere, transfer sau păstrarea în siguranță (safekeeping) a soldurilor existente ale clienților. Cumpărarea, promovarea sau tranzacționarea tokenurilor vizate este exclusă. Măsura se înscrie într-o înăsprire mai amplă a reglementării stablecoin-urilor în Europa, inclusiv prin inițiative ale băncilor centrale de extindere a interdicției privind randamentele (yield) asociate stablecoin-urilor. De ce USDT este cazul-cheie USDT este cel mai mare stablecoin după capitalizarea de piață și nu a obținut autorizare MiCA, ceea ce îl transformă în exemplul cel mai vizibil al unui token cu expunere mare prins de noile cerințe. PayPal's PYUSD, al treilea cel mai mare stablecoin, este de asemenea neautorizat. Regulile MiCA pentru stablecoin-uri au început să se aplice în iunie 2024, impunând emitenților de tokenuri ancorate la dolar sau euro, oferite utilizatorilor din UE, cerințe de autorizare, rezerve, răscumpărare și transparență. Regimul complet pentru platforme a intrat în vigoare la 1 iulie 2026. Unele companii au acționat anticipat: Revolut a delistat deja USDT înainte de termenul UE, iar alte burse au restricționat serviciile pentru stablecoin-urile Tether și PayPal pentru utilizatorii europeni. Opinia ESMA extinde presiunea de la decizii punctuale ale unor platforme la toți furnizorii autorizați din bloc. Ce înseamnă termenul de 8 ianuarie 2027 Cronometrul de trei luni pornește de la publicarea opiniei din 8 octombrie. În practică, ESMA se așteaptă ca autoritățile naționale să ceară remedierea expunerilor preexistente cât mai repede și, în orice caz, nu mai târziu de acest termen de trei luni, cu limita externă de 8 ianuarie 2027. Utilizatorii din UE care încă dețin USDT sau alte stablecoin-uri neconforme pe o platformă autorizată vor trebui să urmeze instrucțiunile acelei platforme. În perioada de închidere, unii vor putea vinde sau retrage, în timp ce alții s-ar putea confrunta cu o întrerupere mai rapidă a accesului pentru tokenurile neconforme. Argumentul ESMA este că păstrarea stablecoin-urilor neconforme disponibile prin platforme autorizate ar submina cerințele MiCA privind rezervele, răscumpărarea, guvernanța și dezvăluirile aplicabile emitenților autorizați. Autoritățile naționale decid modul concret în care fiecare platformă gestionează soldurile rămase în interiorul termenului extern de trei luni. Întrebări frecvente Care este termenul MiCA pentru stablecoin-uri? Opinia ESMA din 8 octombrie le oferă autorităților naționale până la trei luni pentru eliminarea deținerilor rămase de stablecoin-uri neconforme MiCA, stabilind un termen-limită extern la 8 ianuarie 2027. USDT este interzis în UE? USDT nu este autorizat sub MiCA, astfel că platformele autorizate trebuie să nu le mai permită clienților din UE să cumpere sau să își mărească deținerile de USDT. În perioada de închidere, utilizatorii pot vinde, converti, retrage sau transfera soldurile existente. Ce stablecoin-uri sunt afectate? Orice stablecoin care nu este conform MiCA este vizat. USDT și PayPal USD sunt cele mai mari exemple; tokenurile autorizate MiCA, ancorate la euro sau dolar, nu sunt afectate. Ce se întâmplă cu USDT-ul meu pe o bursă din UE? Urmați instrucțiunile platformei. Unele platforme pot permite vânzarea sau retragerea USDT în fereastra de închidere, în timp ce altele pot introduce un termen de oprire mai devreme pentru tokenurile neconforme. De ce acționează ESMA acum? ESMA susține că menținerea stablecoin-urilor neconforme pe platforme autorizate subminează regulile MiCA privind rezervele, răscumpărarea și transparența impuse emitenților autorizați. Declinare de responsabilitate: Acest material are scop informativ și nu reprezintă consultanță financiară sau juridică.