西アフリカの作柄リスクでカカオ相場上昇、ICEとロンドン先物が5.5カ月高値圏へ

カカオ先物は、西アフリカの供給リスクが高まる中で底堅さを増している。コートジボワールとガーナでの異常な大雨が輸送を混乱させ、疾病リスクを押し上げている一方、エルニーニョ現象（「スーパー・エルニーニョ」となる確率が高まっている）がその後の水分不足を強め、収量を減少させる可能性がある。初期調査では2026/27年のコートジボワールの作柄が実質的に小さくなることが示唆されており、StoneXは世界の供給過剰見通しを下方修正した。西側で在庫が高水準で、粉砕（グラインド）データが軟化しているにもかかわらず、これらが価格を支えている。