小麦先物は週末にかけて上昇し、シカゴ（CBOT）、カンザスシティ（KCBT）、MIAXの3取引所で主要限月がそろって高値引けとなった。黒海情勢の緊迫化で港湾や航行中の船舶が攻撃され、輸出の流れが阻害されたことが買い材料となった。米農務省（USDA）の輸出販売統計では、2026/27年の販売が7月9日時点で2.057 MMTと、輸出見通しに対する進捗が過去5年平均を上回った。投機筋はCBT小麦のネットショートを大きく縮小し、KC小麦ではネットロングを積み増した。

綿花先物は下落が続き、金曜日は各限月が62〜89ポイント安で引け、12月限は週で291ポイント下落した。旧穀年度の輸出販売はUSDA見通しの102%に達した一方、出荷進捗は近年の同時期を下回った。新穀年度の販売は251万包となり、投機筋のネットロングは49,684枚に増加した。ICEの認証在庫は98,838包で横ばいとなるなか、ドル指数は小幅高、原油は1バレル当たり3.50ドル上昇した。

JPMorgan Chase（JPM）は2026年第2四半期決算で、純利益21.2億ドル、1株利益7.70ドルを計上し、売上高は過去最高の57.3億ドルとなった。普通株等Tier1（CET1）比率は14.1%と規制要件を大きく上回り、米連邦準備制度理事会（FRB）はストレス資本バッファーを2027年9月まで2.5%に据え置くと確認した。取締役会は四半期配当を10%増の1.65ドルへ引き上げる方針で、株式買い戻しも継続する（Q2は62億ドルを買い戻し）。株価は約341ドルで、52週高値まで約3%の水準にある。

インテュイティブ・サージカル（ISRG）は決算発表後、2024年のda Vinci手術件数の成長見通しを従来ガイダンスの中間値である14.5%へ引き下げた。あわせて、《平価医療法案》の取引所カバレッジ変更が選択的手術の件数に影響するとの懸念が広がり、Citiは目標株価を500ドル、JPMorganは450ドル、Mizuhoは400ドル、Bernsteinは685ドルへそれぞれ引き下げた。株価は年初来高値から約40%下落し、RSIは30台に入っている。ウォール街のコンセンサス評価は「中度買い」を維持し、平均目標株価は558ドルとなっている。

ニューヨークとロンドンの砂糖先物は金曜日に大幅高となり、NY原糖は+2.70%、ロンドン白糖は+3.37%上昇した。WTI原油が単日で+4%超上昇し、エタノールの採算改善を通じて供給抑制観測が強まった。ブラジルでは甘蔗の製糖向け比率が41.42%（前年比-8.67pct）に低下し、エタノール生産へのシフトが意識された。インドの季節風降雨が平年比で24%不足していることや、エルニーニョが主要産地に打撃となり得るとの懸念から、Czarnikowは2026/27の世界需給見通しを黒字から赤字に修正した。

北米の第2四半期の可可研磨量が前年同期比+7.7%と予想を大きく上回り、ICEのニューヨークおよびロンドンの可可先物は1日で3%超上昇した。西アフリカの主要産地では豪雨で輸送が滞り、病害リスクも高まっている。さらに、El Niñoによる干ばつ懸念や2026/27産季の早期見通しで18%減産が示され、供給逼迫観測が強まった。StoneXは2026/27年度の世界的な可可過剰見通しを大幅に下方修正した。

金曜日の取引時間中、ICEの綿花先物は全般に下落し、中心限月の下げ幅は11～40ポイントとなった。7月9日時点で米綿の旧穀年度の輸出成約は1195.1万包（USDA予測の102%）に達した一方、出荷は1039.8万包（同88%）にとどまり、前年同時期の93%を下回った。新穀年度の成約は251万包。輸出の実行が弱く、綿花相場の重しになっている。

米国とイランの衝突が6夜連続で激化し、米軍はイランの港湾やホルムズ海峡の橋梁を攻撃した。RBCのデータでは、海峡を通過する石油フローの7日移動平均が、停戦崩壊前の850万バレル/日から390万バレル/日へ急減したという。クウェートではイランの無人機32機による攻撃があり、重要インフラが損傷した。実際のエネルギー輸送の中断が発生し、世界のリスク資産に直接的な圧力となっている。

10月限の原糖先物（SBV26）は今週、2週間ぶりの安値を付け、日足では下落トレンドが続いている。MACDは弱気のクロスを示し、下落圧力が強まっている。新型の減量薬による世界的な需要鈍化に加え、主要産地で生産が増え、世界的な供給過剰が相場の重しとなっている。14.37セントを下回れば売りの機会となり、下値目標は12.50セント以下とされる。