SpaceX、2025年純損失49.4億ドルの一方で時価総額1.8兆ドル—社債はジャンク水準で警戒感

SpaceXのIPO後の株式評価は、債券市場におけるプライシングによってますます厳しく問われているようだ。投資適格の格付けにもかかわらず、同社の250億ドルの起債は急速にジャンク級の利回りで取引され、大規模なAIおよび宇宙関連の損失と継続的なキャッシュバーンの中で、信用面の懸念を浮き彫りにしている。StarlinkはARPU低下とロックアップ解除期限の到来が迫ることで収益性に圧力がかかっており、このストーリーは、高倍率で物語主導のテック評価および資金調達環境に対する、より広範な懐疑論を改めて強めている。