Bitcoin sarebbe entrato in un regime di mercato rialzista dopo il rally del 24% registrato dal 17 agosto. A sostenerlo è Julio Moreno, Head of Research di CryptoQuant, secondo cui la maggior parte degli indicatori della società segnala l"avvio delle prime fasi di un nuovo bull market. Moreno collega l"impulso a un contesto macro in miglioramento. Bitcoin ha toccato quota 80.000 dollari, massimo dal 15 maggio. Nel giro di una settimana il Bull Score di CryptoQuant è salito da 30 a 80 e otto delle dieci metriche sottostanti risultano ora impostate al rialzo. Anche la domanda mostra segnali di rafforzamento. Moreno indica che la domanda spot "apparente" sta aumentando al ritmo mensile più rapido dalla fine di dicembre. Inoltre, per la prima volta da ottobre 2025, domanda spot e domanda su futures starebbero crescendo in parallelo. Per CryptoQuant, la conferma non è ancora definitiva. Moreno precisa che il prezzo deve superare la media mobile a 365 giorni, oggi attorno a 83.000 dollari, perché il bull market venga considerato "ufficialmente" confermato. Questo livello si è anche imposto come principale area di resistenza dell"attuale movimento. La società avverte comunque che, dopo l"avanzata rapida, non è da escludere una correzione. I margini di profitto non realizzato dei trader sono saliti al 20,5%, massimo da giugno 2025. Le whale hanno inoltre realizzato profitti record per 614 milioni di dollari il 20 agosto. In parallelo, sono aumentati gli afflussi verso gli exchange su Bitcoin, Ether e XRP, un segnale che potrebbe alimentare pressione di vendita nel breve termine. Nonostante questi rischi, secondo Moreno gli indicatori di valutazione, domanda e liquidità nel complesso puntano oggi verso un regime rialzista.

Bitcoin e oro hanno registrato un rally in parallelo: #BTC ha superato brevemente quota 80.000 dollari, mentre l'oro ha toccato un massimo di tre mesi in area 4.700. Il calo del dollaro e la discesa dei rendimenti stanno rafforzando la tradizionale strategia di copertura sugli asset reali in un contesto di incertezza fiscale.

Bitcoin sembra essere entrato in un nuovo regime "bull" dopo un rialzo di circa il 24%, dai valori di metà area 60.000 dollari fino a un massimo vicino a 80.000–81.000 dollari. La domanda spot, i flussi sugli ETF e il momentum di mercato indicano un’impostazione nettamente positiva. Restano però segnali di possibile pausa nel breve: prese di profitto elevate, maggiori afflussi verso gli exchange e condizioni tecniche di ipercomprato. Dati chiave Andamento dei prezzi: dal 17 agosto BTC ha guadagnato circa il 24%, superando quota 80.000 dollari (massimo da metà maggio) prima di consolidare tra l’area alta dei 78.000 e quella bassa degli 80.000 dollari. Si tratta del miglior rialzo settimanale in oltre tre anni. Cambio di regime: il Bull Score è balzato da 30 a 80 in una settimana, con 8 indicatori su 10 ora in territorio rialzista. La domanda spot cresce al ritmo mensile più rapido da fine dicembre. Inoltre, domanda spot e futures risultano in aumento contemporaneamente per la prima volta dall’inizio di ottobre 2025. Flussi ETF: gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti per circa 1,92 miliardi di dollari tra il 17 e il 21 agosto, la miglior settimana degli ultimi 10 mesi. Gli acquisti sono proseguiti con altri 337,6 milioni di dollari il 24 agosto, portando a sei sedute consecutive di afflussi. Nel mese di agosto, gli afflussi MTD sono ora vicini a 2,7 miliardi di dollari. Derivati: i funding rate restano moderatamente positivi, intorno allo 0,01%, senza evidenze di leva eccessiva. L’open interest denominato in coin si è raffreddato mentre i trader riducevano la leva durante il rally, mentre l’OI in dollari è salito insieme al prezzo. Le liquidazioni di posizioni short di dimensioni rilevanti a inizio settimana hanno contribuito ad accelerare lo squeeze. Segnali di cautela on-chain: i margini di profitto non realizzato dei trader sono saliti al 20,5%, massimo da giugno 2025. Il 20 agosto le whale hanno realizzato un record di circa 614 milioni di dollari di profitti. L’aumento degli afflussi su exchange di BTC, ETH e XRP indica anche una maggiore pressione distributiva nel breve periodo. L’indice Fear & Greed resta in area "Greed" a circa 73. In sintesi Il quadro assomiglia sempre più a un vero cambio di regime verso la fase iniziale di un nuovo bull market, sostenuto soprattutto dal miglioramento della domanda spot e dagli acquisti istituzionali via ETF più che da leva eccessiva. Un consolidamento con chiusure sostenute sopra la media mobile a 365 giorni intorno a 83.000 dollari rafforzerebbe ulteriormente la lettura di trend.

L'oro ha toccato i livelli più alti degli ultimi tre mesi, mentre il Bitcoin ha messo alla prova la soglia degli 80.000 dollari.

La recente volatilità di Bitcoin ha innescato una serie di liquidazioni concentrate sulle posizioni long a leva. Il 22 agosto sono stati liquidati 529 milioni di dollari in un'ora, di cui 478 milioni riconducibili a long; il 23 agosto, in un'altra finestra di un'ora, si sono aggiunte liquidazioni per 84 milioni di dollari su posizioni long crypto. Nel frattempo, il mercato predittivo Kalshi ha lanciato il 3 giugno il suo primo contratto perpetual su Bitcoin spot approvato dalla CFTC, registrando 5,5 miliardi di dollari di volume di clearing nelle prime due settimane. L'AD Tarek Mansour ha dichiarato che il prodotto consente alle istituzioni statunitensi di negoziare contratti perpetual in un quadro regolamentato e domestico. Benjamin Schiffrin, Director of Securities Policy di Better Markets, ha osservato che i perpetual futures sono strumenti crypto ad alto rischio per gli investitori retail e che la CFTC li ha approvati senza introdurre ulteriori tutele per gli investitori. Secondo l'account di analisi Qmo, tra 62.000 e 67.000 dollari si concentra un ampio bacino di posizioni long su Bitcoin. Il trader Money Bunny ha indicato che le liquidazioni di posizioni short hanno raggiunto 2,7-3,5 miliardi di dollari nell'arco di 24 ore. (Forbes Digital Assets)

Secondo ChainCatcher, Strategy, società specializzata nella gestione di una tesoreria in Bitcoin, detiene BTC per un valore di mercato pari a 66,7 miliardi di dollari. Gli impegni annuali, tra dividendi su azioni privilegiate e interessi, ammontano a circa 1,76 miliardi di dollari. Un’analisi di Regime Intelligence indica che le 840.447 unità di Bitcoin in portafoglio si associano a circa 22 miliardi di dollari tra debito e altre pretese con priorità. La capacità di continuare ad accedere ai mercati dei capitali viene indicata come elemento chiave per sostenere tali obblighi. Gli stress test mostrano che il prezzo di Bitcoin dovrebbe scendere di circa il 96% perché le disponibilità in BTC e le riserve risultino insufficienti a coprire le obbligazioni convertibili. Il debito, precisa il report, non è strutturato come un tradizionale prestito a margine garantito da Bitcoin e non prevede meccanismi di margin call attivati da ribassi delle quotazioni. L’autore Sherif Saad sottolinea che Strategy deve mantenere un ciclo di finanziamento per far fronte ai costi annui legati a debito e azioni privilegiate; le riserve di cassa attuali coprirebbero tali esborsi per circa 2,6 volte. In caso di peggioramento delle condizioni di finanziamento, la società potrebbe fare maggiore affidamento sulle riserve e su vendite di Bitcoin per rispettare le scadenze. Da maggio Strategy ha venduto Bitcoin in quattro occasioni, l’ultima con la cessione di 1.690 BTC. I proventi sono stati destinati al pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate, al riacquisto di azioni e all’incremento delle riserve in dollari USA. L’AD Phong Le ha dichiarato all’inizio del mese che quest’anno l’azienda ha acquistato circa 25 volte più Bitcoin di quanti ne abbia venduti e prevede di riprendere gli acquisti più avanti nel corso dell’anno.

Strategy, ex MicroStrategy, possiede oggi 840.447 BTC per un valore stimato di circa 66 miliardi di dollari. È il maggiore detentore corporate di Bitcoin al mondo e controlla approssimativamente il 4% della supply massima. Un’analisi di Regime Intelligence pubblicata il 19 agosto quantifica la struttura finanziaria alla base del modello. Sui Bitcoin in bilancio gravano circa 22 miliardi di dollari di "senior claims", ripartiti tra 15,5 miliardi in azioni privilegiate perpetue e 6,7 miliardi in obbligazioni convertibili. Questi strumenti comportano esborsi di cassa annualizzati intorno a 1,76 miliardi di dollari, in larga parte legati ai dividendi delle privilegiate. Il punto critico è la capacità di generare cassa. L’attività originaria della società, software di analytics per imprese, produce flussi irrisori rispetto agli impegni: nel primo semestre 2026 il cash flow operativo è stato di circa 9,85 milioni di dollari, un importo che copre all’incirca tre giorni di obbligazioni annuali. Dal primo acquisto di Bitcoin nell’agosto 2020, Strategy avrebbe raccolto fra 40 e 50 miliardi di dollari tramite emissioni azionarie e di strumenti privilegiati. Le azioni privilegiate, commercializzate con sigle come STRC e presentate come "digital credit", vengono descritte come un prodotto ibrido: caratteristiche da reddito fisso tradizionale con esposizione indiretta a Bitcoin. Tra il 17 e il 23 agosto la società ha collocato circa 2 miliardi di dollari di azioni MSTR tramite programmi at-the-market. È stato inoltre avviato un BTC Monetization Program in formato limitato, con vendite di piccoli lotti di Bitcoin, in media tra 1.638 e 2.225 BTC per operazione. Il rischio meno considerato è l’accesso ai mercati dei capitali. L’impianto si regge sulla disponibilità degli investitori a continuare ad acquistare azioni ordinarie, privilegiate e convertibili. Se la finestra di mercato si chiudesse, anche solo temporaneamente, l’azienda avrebbe pochissima generazione interna di cassa su cui contare. Un cash flow operativo semestrale di 9,85 milioni a fronte di 1,76 miliardi di obblighi annuali non è un margine di sicurezza: è un dettaglio contabile. Gli short seller hanno già acceso i riflettori. James Chanos, fra gli altri, ha segnalato vulnerabilità strutturali nella "capital stack" di Strategy. La tesi non è necessariamente un crollo di Bitcoin, quanto la fragilità derivante dalla dipendenza da un accesso continuo ai mercati, un elemento che non emerge pienamente da un bilancio standard. Implicazioni per Bitcoin: la posizione di Strategy è abbastanza grande da assumere un profilo potenzialmente sistemico per il mercato. Avere il 4% della supply massima concentrato in una singola tesoreria corporate significa che eventuali vendite forzate avrebbero effetti a catena su tutto il comparto. Anche le cessioni contenute del BTC Monetization Program, nell’ordine di qualche migliaio di BTC per volta, meritano attenzione per il loro valore di segnale. Se Strategy dovesse affrontare un trimestre in cui non riesce a emettere nuove azioni o nuove privilegiate, un disimpegno anche parziale degli 840.447 BTC potrebbe diventare rilevante. Per dare un ordine di grandezza, la posizione ha un costo storico di circa 63,4 miliardi di dollari, con un prezzo medio di 75.385 dollari per BTC.

Bitcoin ha toccato 81.257 dollari il 25 agosto, massimo da metà maggio e primo ritorno sopra quota 80.000 da oltre tre mesi, per poi ripiegare verso 79.000 dollari. Il movimento estende a circa il 25% il rialzo degli ultimi sette giorni e lascia 80.000 dollari come livello chiave: spartiacque tra breakout confermato e semplice eccesso intraday. Secondo CoinGecko, il mercato crypto vale complessivamente 2,69 trilioni di dollari, con 171,56 miliardi di volumi nelle 24 ore. Dati QuantifyCrypto indicano una dominance di Bitcoin al 59,25% e di Ethereum all'11,13%. Il dato di ampiezza resta debole: nell'indice QC 100, 84 componenti sono in calo e 16 in rialzo. Dai 64.000 agli 81.000 in otto sedute: il percorso Il balzo si è costruito in tre fasi: rottura iniziale, correzione nel weekend e nuova spinta a inizio settimana. La prima gamba è partita da area 64.000 dollari dopo l'annuncio del Tesoro USA: raddoppio del tetto per i riacquisti sul lungo termine da 2 miliardi ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione, a partire dal 9 settembre. I rendimenti lunghi sono scesi, gli asset rischiosi hanno reagito in modo corale e sono state liquidate posizioni ribassiste sulle crypto per circa 2,7 miliardi di dollari. Bitcoin ha superato 70.000 dollari in poche ore, poi 75.000. Nel weekend è arrivata una correzione coerente con la velocità del rialzo, con un minimo a 75.500 dollari. L'acquisto è ripartito all'inizio della settimana lavorativa, portando il prezzo oltre 81.000 dollari martedì mattina, dove il movimento si è fermato. Dal minimo di fine giugno sotto 58.000 dollari, Bitcoin guadagna circa il 38%. Considerando gli ultimi otto giorni, l'incremento è vicino al 28%: circa 350 miliardi di dollari aggiunti alla capitalizzazione, salita a circa 1,6 trilioni. Rialzo sostenuto da acquisti reali? Sì, ma per due motivi diversi A trainare l'avvio è stato un short squeeze: coperture forzate di posizioni ribassiste mentre il prezzo superava i livelli attesi dagli operatori. CoinGlass stima circa 452 milioni di dollari di liquidazioni di short nelle ultime 24 ore. Si tratta di acquisti "obbligati" con carburante limitato: una volta esaurite le posizioni da chiudere, l'effetto non si ripete. La componente più strutturale arriva dagli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti. Nella settimana conclusa il 21 agosto, gli afflussi netti sono stati pari a circa 1,92 miliardi di dollari: la miglior settimana da ottobre 2025, con ingressi per cinque sedute consecutive. Le tabelle giornaliere dei flussi sono consultabili pubblicamente su Farside Investors e SoSoValue, quindi la tenuta di questo driver è verificabile. Un limite va chiarito: una settimana forte indica che la domanda spot è tornata durante un rally. Non dimostra che gli stessi compratori rientreranno a prezzi superiori del 25%, e una singola settimana non fa tendenza. Segnali di cautela: momentum tirato e livello ancora da "accettare" Gli indicatori di momentum risultano in area di eccesso. L'RSI giornaliero ha superato 84 e il Money Flow Index è vicino a 77,22, configurazione che spesso precede fasi di consolidamento più che un'ulteriore accelerazione. Anche il posizionamento segnala entusiasmo. Glassnode ha evidenziato che lo skew delle opzioni su Bitcoin è sceso ai minimi dell'anno lungo la curva, con lo skew sul tratto front-end in negativo: il mercato paga relativamente di più le call rialziste rispetto alla protezione ribassista. A massimi da 15 settimane, questa impostazione tende a rendere più probabili pullback rapidi. Tom Lee (Fundstrat) inquadra un range di breve tra 74.000 e 81.000 dollari, collocando i prezzi attuali nella parte alta di una fascia di consolidamento attesa. I livelli da monitorare: 80.000 sopra, 75.500 sotto Il quadro ruota attorno a due soglie. Una "accettazione" sopra 80.000 dollari, intesa come chiusure giornaliere e non una sola puntata intraday, aprirebbe la strada all'area 82.000–87.000 dollari, dove c'è poca storia recente di scambi. Un fallimento, soprattutto in presenza di un rallentamento degli afflussi negli ETF, riporterebbe l'attenzione verso 75.500 dollari, minimo del weekend già difeso una volta. Il mercato aveva già applicato lo stesso criterio tra 60.000 e 64.000 dollari in luglio: conferma oltre la vecchia resistenza e volumi persistenti. Entrambe le condizioni hanno retto e Bitcoin ha poi guadagnato circa un ulteriore 25%. La logica è identica a 80.000. In termini di distanza dal picco, Bitcoin resta circa il 36% sotto il massimo storico vicino a 126.000 dollari segnato in ottobre 2025. Altcoin: partecipazione limitata, calo diffuso La seduta odierna racconta scarsa propagazione del rally alle altcoin. Tutti e dieci i settori monitorati risultano in rosso: meme coin -2,93%, piattaforme -2,30%, DeFi -2,18%. Tra le large cap spicca Monero, in rialzo del 5,11% a 446,88 dollari in una giornata in cui quasi tutto il resto scende. Hyperliquid segna +0,97% a 80,96 dollari, Solana +0,86% a 97,99 dollari, appena sotto 100 dollari superati in precedenza. Il resto arretra: Ether -1,84% a 2.474,96 dollari; XRP -3,57% a 1,4706; Dogecoin -4,34%; Cardano -4,85%; Stellar -4,86%. Zcash cede il 5,96% a 807,73 dollari. Su base settimanale il quadro è opposto e va letto insieme al dato giornaliero: Zcash +62,38%, XRP +46,93%, Hyperliquid +36,78%, Bitcoin Cash +31,51%, Ethereum +29,67%, Solana +27,45% e Bitcoin +22,50%. La seduta appare come una pausa all'interno di una settimana che ha riprezzato l'intero mercato. Tra le small cap la dispersione è elevata: AGI +66,22% e ONG +39,31%, mentre DENT -29,06% e VELVET -22,29%. In sintesi Il massimo da 15 settimane a 81.257 dollari è stato alimentato da uno short squeeze e dalla miglior settimana di afflussi negli ETF spot su Bitcoin dagli Stati Uniti da ottobre 2025. Da qui in avanti la continuità del movimento dipende dalla capacità del mercato di trasformare 80.000 dollari in supporto, non in soffitto. Lo squeeze non è replicabile, i flussi ETF sì. La prossima settimana sarà soprattutto una verifica di quale dei due driver tornerà a dominare, un segnale che i dati sui flussi renderanno evidente prima del grafico. L'ampiezza odierna, con 84 asset su 100 in calo mentre la dominance di Bitcoin sale al 59,25%, suggerisce che una parte del mercato abbia già iniziato a scegliere. Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria. Gli asset crypto sono estremamente volatili e si può perdere l'intero capitale investito. Fai sempre le tue ricerche.