Imbal hasil US Treasury 10 tahun tembus 5% untuk pertama kalinya dalam tiga tahun; Indeks Semikonduktor Philadelphia anjlok hampir 6%

Riset Tide Research — Perdagangan Senin ditutup melemah di Wall Street. Dow Jones turun 0,29% ke 52.421,20, S&P 500 merosot 0,48% ke 7.619,98, dan Nasdaq turun 0,56% ke 26.186,41. Indeks volatilitas VIX melonjak hampir 8% ke 17,10. Tekanan makro utama datang dari lonjakan imbal hasil obligasi AS. Yield US Treasury tenor 10 tahun sempat menembus 5% dan menyentuh puncak 5,017%—level tertinggi dalam tiga tahun dan pertama kali sejak Oktober 2023—sebelum turun kembali dan berakhir di 4,992%. Yield tenor 30 tahun sempat mencapai 5,386%. Dalam sebulan terakhir, yield 10 tahun naik sekitar 25 basis poin. Data CME FedWatch menunjukkan pasar semakin agresif mematok peluang kenaikan suku bunga. Probabilitas The Fed menahan suku bunga pada September tinggal 7,6%, sementara peluang kenaikan kumulatif 25 basis poin mencapai 92,4%. Untuk Oktober, peluang kenaikan kumulatif 50 basis poin naik ke 44%. Ekonom Morgan Stanley memperkirakan The Fed menaikkan suku bunga 25 basis poin pada September dan Desember. Goldman Sachs pada Jumat lalu mencabut proyeksi sebelumnya yang memperkirakan suku bunga tetap, dan kini memprediksi kenaikan 25 basis poin pada September. Pekan ini, rapat kebijakan moneter The Fed untuk September dijadwalkan berakhir. Kenaikan suku bunga jangka panjang didorong beberapa faktor: data CPI dan PPI Agustus melampaui ekspektasi, dengan core CPI naik 0,3% mom (perkiraan 0,2%). Harga jasa komunikasi melonjak 5,94% dalam sebulan, tertinggi dalam catatan. Di sisi fiskal, utang pemerintah terus membesar dengan pembayaran bunga bersih melampaui US$1 triliun, memicu kekhawatiran pasar bahwa obligasi tenor panjang semakin memasukkan risiko "spiral utang". Ketegangan geopolitik di Timur Tengah ikut mengangkat harga minyak dan memperkuat ekspektasi inflasi. Di luar faktor makro, pasar juga bereaksi keras terhadap perubahan sentimen sektor AI pada akhir pekan. Seruan tiga raksasa AI untuk melakukan "perlambatan" memicu aksi jual tajam pada saham chip dan komunikasi optik. Indeks Semikonduktor Philadelphia anjlok 5,92% ke 10.689,46, hampir seluruh 30 konstituen melemah. NVIDIA turun 3,36% ke US$210,96, Broadcom turun lebih dari 3,6%, AMD turun lebih dari 4%, Intel turun lebih dari 5%, dan Marvell Technology jatuh 7%. Sektor memori ikut terpukul: SK Hynix turun lebih dari 7%, Micron Technology turun hampir 6,7%, sementara SanDisk dan Western Digital masing-masing turun lebih dari 5%. Saham komunikasi optik mencatat penurunan dalam: Corning turun lebih dari 12%, Coherent turun lebih dari 12%, dan Lumentum turun hampir 10%. Sebaliknya, software dan keamanan siber menjadi titik terang. ServiceNow naik lebih dari 5%, Adobe naik hampir 4%, dan Workday naik lebih dari 2%. Di keamanan siber, Palo Alto Networks melesat 13,2% dan CrowdStrike naik 13,9%. Pergerakan ini mencerminkan rotasi modal di sektor teknologi dari chip dan komunikasi optik ke software serta cybersecurity. Kinerja saham teknologi berkapitalisasi besar bervariasi: Google naik lebih dari 3%, Meta naik lebih dari 2,7%, Microsoft naik hampir 2%, dan Apple naik 0,24% ke US$333,08. Amazon turun 1,26% dan Tesla turun 1,77%. Windi U.S. Tech Seven Index naik tipis 0,07%. Saham China bergerak berlawanan arah, dengan Nasdaq China Golden Dragon Index naik 0,36%. iQIYI naik lebih dari 4% dan NetEase naik 2,06%. Risiko geopolitik kembali menjadi tema besar. Brent sempat menembus US$109 per barel di intraday, di tengah komentar Donald Trump bahwa Iran "sangat ingin mencapai kesepakatan". Kelompok bersenjata Houthi di Yaman meluncurkan puluhan rudal balistik dan drone ke sebuah pangkalan udara di Khaym Mushayt, Arab Saudi, menambah kekhawatiran gangguan pasokan minyak Timur Tengah. Harga minyak menguat tajam sepanjang sesi: Brent berjangka sempat naik hingga 4,96% dan menyentuh US$109,80, sementara WTI sempat naik hingga 4,9% ke US$104,95. Saat penutupan, NYMEX Oktober untuk light crude naik 1,34% ke US$101,39 per barel dan Brent London November naik 1,02% ke US$105,68 per barel. Setelah jam perdagangan, muncul sinyal mereda. Trump menulis di media sosial bahwa Iran saat ini "ingin mencapai kesepakatan secepat mungkin" dan menyebut urgensinya "sangat tinggi". Saat kunjungan ke Irlandia pada tanggal 13, Trump kembali menyatakan konflik dengan Iran akan berakhir setelah pemilu paruh waktu AS pada November, dan "harga bensin akan turun cepat". Di sektor keuangan, kenaikan suku bunga menekan saham bank. Bank of America turun lebih dari 5%; CEO Moynihan menyebut biaya investment banking pada kuartal III akan turun secara tahunan. Goldman Sachs turun hampir 4%, sementara JPMorgan Chase, Citigroup, dan Wells Fargo masing-masing turun lebih dari 1%. Di komoditas mulia dan kripto, pergerakan berlawanan dengan minyak. Emas tertekan oleh yield Treasury yang naik dan penguatan dolar. Emas spot turun menembus US$4.300 per ons dan sempat menyentuh US$4.281,64, turun lebih dari 1,5%. Perak spot turun lebih dari 2,4%. Pasar obligasi Eropa ikut tertekan: yield gilt Inggris tenor 10 tahun menyentuh 5,4107%, tertinggi sejak Juli 2007. Yield obligasi Italia tenor 2 tahun naik 10,8 basis poin dalam sehari. Kripto justru menguat. Bitcoin naik ke atas US$78.096, naik 1,7% dalam 24 jam, dan Ethereum naik ke US$2.524, naik 1,59% dalam 24 jam. Bitcoin bertahan di area US$78.000 meski dibayangi risiko geopolitik dan kenaikan suku bunga. Fokus hari ini 1) Apakah kejatuhan saham semikonduktor berlanjut. Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 5,92% pada Senin, indeks memori turun 6,1%, dan sejumlah saham komunikasi optik turun lebih dari 10%. Arah pergerakan Selasa akan menentukan apakah tekanan jual hanya pelampiasan emosi jangka pendek atau awal koreksi berbasis tren. Data pemesanan infrastruktur AI masih dalam tahap verifikasi; tarik-menarik antara fundamental industri dan tekanan valuasi menjadi sorotan. 2) Apakah yield US Treasury 10 tahun mampu bertahan di atas 5%. Setelah menembus 5,017% pada Senin, yield turun ke 4,992%. Level 5% menjadi resistensi kunci sejak Oktober 2023. Jika yield kembali naik dan mengonfirmasi breakout pada Selasa, aset berharga tinggi berpotensi kembali mengalami kompresi valuasi. Penyesuaian posisi menjelang keputusan suku bunga The Fed juga berpeluang memengaruhi pergerakan yield.