Tekanan Jual ETF Bitcoin Mereda, Arus Masuk Isyaratkan Minat Institusi Mulai Pulih

Arus dana ETF Bitcoin spot di AS mulai menunjukkan tanda stabil setelah periode penjualan besar. Selama tiga sesi perdagangan terakhir, total arus masuk bersih melampaui US$500 juta, memunculkan sinyal bahwa tekanan jual dari pelaku institusi mulai melemah. Perusahaan investasi kripto Swissblock menilai fase arus keluar ETF yang berat kemungkinan mendekati akhir. Swissblock menyebut tekanan jual sebelumnya sebagai "gelombang distribusi ETF paling masif dalam bear market ini" dan memperkirakan bagian terburuk dari aksi jual institusional sudah terlewati. Menurut mereka, profil risiko Bitcoin turut mereda dari fase yang disebut "Capitulation Risk", seiring arus ETF spot Bitcoin kembali sedikit positif. Perubahan ini terjadi setelah periode arus keluar yang berkepanjangan. Mulai 17 Juni, ETF Bitcoin spot AS mencatat 10 hari perdagangan berturut-turut dengan arus keluar bersih, dengan total sekitar US$2,7 miliar. Setelah itu, sentimen membaik dan dalam tiga sesi berikutnya ETF membukukan arus masuk bersih gabungan lebih dari US$500 juta. Meski pada Rabu terjadi jeda pemulihan dengan arus keluar bersih relatif kecil sebesar US$84,9 juta, Swissblock menilai tren keseluruhan tetap mengarah pada pelemahan tekanan jual institusi. Swissblock tetap mengingatkan investor untuk berhati-hati. Arus masuk terbaru dinilai konstruktif, tetapi keyakinan institusi disebut belum pulih sepenuhnya. Pasar dinilai tidak lagi berada dalam tingkat panic selling yang sama, tetapi masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa tren bullish yang berkelanjutan sudah dimulai. Swissblock juga mempertanyakan apakah pasar benar-benar telah melewati badai, atau Bitcoin sedang berada di "mata badai" sebelum volatilitas kembali meningkat. Pandangan hati-hati ini sejalan dengan CryptoQuant. Kontributor riset IT Tech mencatat pemulihan yang berarti pada permintaan Bitcoin secara keseluruhan dalam sepekan terakhir. Permintaan kumulatif 30 hari membaik dari sekitar minus 500.000 BTC menjadi sekitar minus 75.000 BTC. Meski membaik signifikan, angka tersebut masih berada di bawah wilayah positif. CryptoQuant menambahkan, pemulihan permintaan dari sisi futures berlangsung jauh lebih cepat, dari sekitar minus 295.000 BTC menjadi sedikit positif. Permintaan di pasar spot masih negatif, mengindikasikan pembeli Bitcoin fisik tetap lebih berhati-hati dibanding pelaku yang bertransaksi melalui derivatif. Untuk saat ini, kombinasi arus ETF yang membaik dan pemulihan permintaan futures memberi sinyal kondisi pasar lebih sehat dibanding beberapa pekan lalu, meski dukungan permintaan yang lebih kuat masih dibutuhkan agar reli dapat bertahan.