Senat AS Gagal Meloloskan Crypto Clarity Act di Tengah Ketegangan Politik

Rancangan Undang-Undang Digital Asset Market Clarity Act kandas di Senat AS pada Selasa, setelah pemungutan suara untuk memulai proses pengesahan tidak mendekati ambang 60 dukungan yang dibutuhkan untuk melaju. Bagi industri kripto, hasil ini menjadi pukulan telak. Selama bertahun-tahun, pelaku industri menggelontorkan ratusan juta dolar untuk mendorong Kongres menyetujui aturan "market structure" aset digital. Meski pemungutan suara kali ini merupakan capaian terjauh sejauh ini, kegagalannya memukul jaringan pelobi, kelompok advokasi, komite aksi politik (PAC), hingga para eksekutif kripto papan atas yang mengincar payung hukum baru. Kemunduran atas agenda kebijakan utama industri ini berpotensi mengulang proses dari awal, kecuali muncul manuver berpeluang kecil pada pekan-pekan terakhir masa sidang setelah pemilu paruh waktu November. Perunding lintas partai sebelumnya menyusun kompromi legislasi lebih dari 600 halaman, tetapi beberapa bagian akhir—termasuk ketentuan etika untuk membatasi pejabat senior pemerintah mempertahankan keterkaitan bisnis kripto—memicu perbedaan yang tak terselesaikan. Mendekati pemilu, tekanan politik juga kian mempersempit peluang kesepakatan bipartisan. Negosiator utama Partai Republik, Senator Cynthia Lummis, menyampaikan dorongan terakhir sebelum pemungutan suara, tetapi tidak berhasil menggalang dukungan yang cukup. "Jangan biarkan hari ini menjadi hari kita menyerahkan masa depan kita kepada pihak lain karena kita terlalu takut menyelesaikan apa yang sudah kita mulai," ujarnya di lantai Senat. "Mari kita memilih 'ya'. Mari bukan hanya bergabung dengan ekonomi abad ke-21. Mari bukan hanya memasuki era digital. Mari memimpinnya. Mari menentukannya." Setelah kegagalan ini, perhatian industri diperkirakan beralih ke regulator pasar AS yang sudah bergerak menyusun aturan sektor tersebut. Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menjalankan sejumlah inisiatif yang diharapkan memberi stabilitas dan kepastian regulasi, sehingga lebih banyak investor dan pelaku usaha terdorong masuk. SEC baru-baru ini mengusulkan aturan besar kripto pertamanya—Regulation Crypto Assets atau Reg Crypto—untuk membuka jalur bagi proyek kripto menghimpun pendanaan dan beroperasi tanpa langsung terbebani persyaratan regulasi yang berat. SEC juga disebut bersiap mulai menyetujui versi terbatas tokenisasi sekuritas yang pada akhirnya dapat mengubah cara transaksi sekuritas dieksekusi di AS. Meski begitu, Ketua SEC Paul Atkins menilai aturan kripto baru dan pengecualian dari kewajiban pendaftaran tidak akan bertahan lama tanpa landasan undang-undang. Sejauh ini, banyak posisi kebijakan kripto SEC masih berupa panduan yang mudah dibalikkan, dan aturan formal pun dapat dicabut lewat proses yang sama saat diterbitkan. Dalam jangka lebih panjang, super PAC industri—dipimpin oleh Fairshake—perlu menentukan sikap terhadap para politikus yang memilih "tidak" pada Selasa. Sumber yang mengetahui rencana PAC tersebut mengatakan Fairshake belum memutuskan langkah pada pekan-pekan terakhir menjelang pemilu 3 November, yang akan menentukan komposisi Kongres berikutnya, termasuk mayoritas yang berwenang atas upaya legislasi kripto ke depan. PAC industri diperkirakan tetap mendorong bertambahnya anggota Kongres yang pro-kripto dengan harapan tercapai titik balik yang membuat pengesahan undang-undang menjadi tak terelakkan. Gagasan utama Clarity Act adalah memberikan definisi yang tegas tentang bagaimana pemerintah memperlakukan beragam jenis mata uang kripto dan proyek blockchain, sekaligus membagi peran lembaga pengawas, termasuk kewenangan baru bagi CFTC untuk mengawasi pasar spot kripto. Kegagalan Clarity Act terjadi meski Kongres sebelumnya mencatat kemenangan besar pada 2025, saat Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act disahkan dengan dukungan bipartisan luas dan menjadi undang-undang. Industri sempat melewati 2022 yang dipenuhi kegagalan dan skandal besar, lalu beralih ke kemenangan legislasi dalam tiga tahun; regulasi untuk penerbit stablecoin itu kini sedang diimplementasikan oleh para regulator. Masa sidang Kongres saat ini berakhir pada penghujung tahun, dan Kongres baru akan mulai bekerja pada awal Januari. Jika Partai Demokrat merebut mayoritas di salah satu kamar—dan hasil itu dinilai berpeluang besar terjadi di DPR AS—sejumlah RUU tidak akan melaju tanpa persetujuan mereka. Partai Demokrat juga diperkirakan mengalokasikan waktu untuk investigasi yang hampir pasti menyentuh relasi antara pemerintahan Trump dan perusahaan serta tokoh kripto. Isu struktur pasar kripto diperkirakan bukan prioritas utama bagi Representative Maxine Waters bila ia kembali memimpin House Financial Services Committee. Jika Demokrat menguasai Senat, pimpinan Senate Banking Committee berpeluang jatuh ke tangan Elizabeth Warren yang dikenal kritis terhadap kripto.