Senat AS Gagal Memajukan RUU CLARITY, Ketidakpastian Regulasi Dinilai Dorong Kripto ke Arah Sentralisasi

CoinMarketCap melaporkan, Senat Amerika Serikat gagal meloloskan langkah prosedural untuk memajukan CLARITY Act. Media asing mengutip Albert Castellana, CEO GenLayer Labs, yang menilai ketidakpastian aturan mungkin tidak menghentikan perusahaan kripto membangun produk, tetapi dapat mendorong industri makin bergantung pada kustodian, frontend yang dibatasi, dan kontrol yang lebih terpusat. RUU tersebut tertahan pada pemungutan suara prosedural. Hasilnya 50"to"49, kurang 10 suara dari ambang 60 yang diperlukan untuk memulai debat resmi, sehingga kerangka usulan mengenai struktur pasar kripto untuk sementara disisihkan. Dalam rancangan itu, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) akan mengawasi komoditas digital yang memenuhi syarat dan perantara pasar spot, sementara Securities and Exchange Commission (SEC) tetap mengatur aset dan transaksi yang masuk rezim hukum sekuritas. Laporan juga menyebut RUU ini mencakup isu pengembang perangkat lunak terdesentralisasi, insentif stablecoin, etika pemerintahan, serta kontrak pasar prediksi. Castellana berpendapat, bila aturan gagal membedakan pihak yang benar-benar memegang kendali, pelaku usaha cenderung memilih struktur terpusat yang lebih mudah ditafsirkan secara hukum. Perusahaan bisa bergeser ke intermediasi yang lebih besar. Menurutnya, penentuan entitas yang patut diatur seharusnya bukan ditentukan oleh apakah proyek "terdesentralisasi", melainkan siapa yang secara nyata mampu membekukan dana, memblokir transaksi, mengubah aturan, atau mengesampingkan hasil. Pihak yang dapat memaksakan perubahan hasil, katanya, lebih dekat pada subjek yang semestinya diregulasi. Ia menambahkan, pengembang yang merilis kode tidak sama dengan mengendalikan protokol; menjalankan satu node validasi atau memegang token tata kelola juga tidak otomatis menentukan arus dana dan transaksi. Sebaliknya, kontrol menjadi lebih jelas jika frontend dikuasai perusahaan atau jaringan menyimpan kunci administrator yang dapat menulis ulang aturan. Ia memperingatkan bahwa tanpa regulasi yang tegas, perusahaan kerap secara bertahap menambah jumlah kustodian, membatasi akses pengguna AS, atau mempertahankan hak administratif. Setiap langkah bisa tampak masuk akal, tetapi secara kolektif dinilai membangun kembali sistem perantara yang sejak awal ingin dikurangi oleh industri kripto. Castellana menyebut aturan stablecoin lebih jelas, sementara DeFi masih membutuhkan jawaban. Ia mengatakan GENIUS Act telah memberikan persyaratan cadangan dan penebusan yang lebih tegas untuk stablecoin berorientasi pembayaran, sehingga aturan bagi stablecoin itu sendiri menjadi lebih terdefinisi. Namun ketika stablecoin masuk ke DeFi, produk kustodian, dompet self-custody, atau aplikasi perdagangan, bisnis tetap menghadapi pertanyaan: apakah mereka sekadar menyediakan perangkat lunak atau bertindak sebagai perantara. Menurutnya, perkembangan regulasi saat ini lebih menitikberatkan pada penegasan sifat uang itu sendiri, bukan aktivitas ekonomi pada lapisan aplikasi yang dibangun di sekeliling mata uang tersebut. Langkah terbaru SEC terkait sekuritas yang ditokenisasi juga mengindikasikan bahwa regulasi bisa maju lewat pendekatan bertahap, bukan lewat satu paket legislasi besar sekaligus. Dari sisi pasar, Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, menilai dampaknya relatif terbatas. Dalam memo klien, ia menggambarkan hasil pemungutan suara lebih sebagai "speed bump" ketimbang "roadblock". Meski begitu, reaksi jangka pendek tetap terasa: BTC turun 3,7%, ETH melemah 5,2%, XRP turun 7,3%, dan total likuidasi di pasar mencapai US$669 juta. Castellana juga menerapkan standar akuntabilitas yang sama pada agen AI. Ia menegaskan tanggung jawab tidak hilang hanya karena agen AI melakukan tindakan seperti memindahkan dana, membuat kesepakatan, atau memulai transaksi atas nama perusahaan maupun individu. Menurutnya, agen otomatis di masa depan bisa ikut mengeksekusi banyak perjanjian, dengan sengketa yang berpusat pada apakah pekerjaan selesai, apakah standar kualitas terpenuhi, atau apakah ketentuan dilanggar. GenLayer sedang mengembangkan mekanisme yang memungkinkan agen menetapkan ketentuan, standar bukti, serta persyaratan kolateral sebelum mencapai kesepakatan. Jika terjadi sengketa, verifikator independen akan menilai bukti dan memberi ruang bagi para pihak untuk mengajukan keberatan.