CPI AS Oktober Melebihi Perkiraan, Peluang Kenaikan Suku Bunga Fed 50 Basis Poin Meningkat

Sampai pekan ini, Wall Street masih memperdebatkan apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada Desember. Setelah laporan inflasi Selasa, perdebatan bergeser ke besaran kenaikan. Harga konsumen AS naik 0,4% pada Oktober dan harga inti naik 0,3%, keduanya di atas perkiraan. Laporan itu muncul beberapa jam setelah Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan bacaan inti sekitar 0,3% atau lebih tinggi akan membuka peluang kenaikan setengah poin. “Terutama setelah komentar terbaru Gubernur Waller, debat soal apakah The Fed akan menaikkan 25 basis poin atau menahan diri bulan depan bisa dikesampingkan; pembicaraan akan berpusat pada 25 bps versus 50 bps,” kata Mohamed El-Erian, penasihat ekonomi utama Allianz, dalam unggahan di X. Inflasi AS bulanan Oktober lebih panas dari perkiraan di level utama maupun inti: 0,4% (konsensus 0,3%) dan 0,3% (konsensus 0,2%). Namun, pandangan pejabat dan ekonom terbelah. Sejumlah nama terkemuka kini memperlakukan kenaikan 50 basis poin sebagai risiko nyata. Pasar prediksi bergerak cepat. Di Polymarket, peluang kenaikan 50 basis poin atau lebih pada Desember melonjak menjadi 11% dari kurang dari 1% sehari sebelumnya. Kenaikan 25 basis poin tetap menjadi favorit di 85%, naik dari 79%. Peluang Fed menahan suku bunga anjlok menjadi 3% dari 21%. Baca juga: Harga Konsumen AS Naik 0,4% pada Oktober, Melebihi Perkiraan saat Kenaikan Fed Membayangi Argumen kenaikan 50 basis poin menguat “Kami sudah menandai kemungkinan kenaikan 50 basis poin pada Desember beberapa pekan lalu, tetapi data dan komentar Waller hari ini membuat risiko itu nyata,” kata Liz Thomas, kepala strategi investasi SoFi, dalam unggahan di X. Berdasarkan angka tidak dibulatkan dari Thomas, harga utama naik 0,35%, harga inti 0,30%, dan yang disebut harga supercore—yang melacak jasa di luar perumahan—naik 0,40%. Joseph Brusuelas, kepala ekonom RSM US, melangkah lebih jauh. Ia mengaitkan kenaikan harga bahan makanan, energi, dan jasa transportasi dengan gangguan pasokan akibat perang di Timur Tengah, karena biaya diesel yang lebih tinggi merambat ke angkutan dan pangan. “Laporan ini cenderung menunjukkan bahwa kenaikan berukuran besar akan ada di meja pada rapat Fed Desember,” kata Brusuelas dalam unggahan di X. “Ini membutuhkan kenaikan suku bunga oleh Fed.” CPI AS Oktober: inflasi kembali panas, meski lebih lambat dari 0,6% sebelumnya, dengan kenaikan 0,4% pada Oktober dan metrik inti naik 0,3%. Indeks difusi CPI berbobot mengisyaratkan 64,4% item mencatat kenaikan. Sebaran kenaikan harga juga melebar. Menurut Pantheon Macroeconomics, porsi komponen inti yang naik dengan laju tahunan di atas 3% meningkat menjadi 59% pada Oktober dari 51% pada September. “Laporan ini tidak menyisakan kabar baik,” kata Samuel Tombs, kepala ekonom AS di Pantheon Macroeconomics, dalam catatan Selasa. Meski begitu, Tombs tetap memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada Desember. Ia meragukan Waller berbicara mewakili seluruh komite dan mengatakan pidato pejabat Fed Michael Barr dan Philip Jefferson pekan ini semestinya memperjelas gambaran. El-Erian berada di kubu yang sama: “Untuk apa pun nilainya, saya berada di kubu 25 bps soal apa yang akhirnya akan dilakukan Fed.” Chris Zaccarelli, kepala investasi Northlight Asset Management, juga memperkirakan kenaikan seperempat poin, tetapi mengatakan pertanyaan yang lebih besar telah berubah. “Pertanyaan baru adalah apakah Fed akan segera menyusul dengan kenaikan 0,25% kedua pada Januari—yang sebelumnya tidak diperkirakan sebelum hari ini,” kata Zaccarelli dalam komentar via email. Bernard Yaros, wakil kepala ekonom AS di Oxford Economics, mengatakan pangan, bukan energi, yang mendorong melesetnya inflasi utama. “Inflasi toko bahan makanan melonjak setelah serangkaian bacaan tenang, menegaskan jeda antara guncangan harga energi dan harga konsumen nonenergi,” kata Yaros dalam komentar via email. Pedagang obligasi memperhitungkan siklus kenaikan yang lebih panjang Obligasi dijual dan yield jangka pendek memimpin pergerakan. Yield Treasury 2 tahun naik 16 basis poin menjadi 4,73%, yield 10 tahun naik 10 basis poin menjadi 4,99%, dan yield 30 tahun naik 7 basis poin menjadi 5,35%. Sebagian pergerakan terjadi setelah pidato Waller, sebelum data dirilis. Selisih yield 2 tahun dan 10 tahun menyempit sekitar 6 basis poin menjadi 26 basis poin. ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (NASDAQ:TLT) turun 1,4%. Pergeseran lebih besar terjadi di tenor yang lebih panjang. Suku bunga tersirat dari futures SOFR Desember 2027 melonjak 21,5 basis poin menjadi 4,63%, dibandingkan kenaikan 12 basis poin menjadi 4,29% untuk kontrak Desember 2026. Artinya, trader tidak lagi hanya memperhitungkan satu kenaikan lagi. Mereka menambah pengetatan hingga 2027. Saham turun pada perdagangan menjelang siang. State Street SPDR S&P 500 ETF turun 0,7%, State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust kehilangan 0,6%, dan Invesco QQQ Trust turun 0,9%. Emas turun 2,2% menjadi $4.049 per ounce dan perak turun 2,7% menjadi $51,96 saat indeks dolar naik 0,4%. Bitcoin (CRYPTO: BTC) melemah 0,5% menjadi $74.385. Baca juga: Nasdaq 100 Melonjak 3% saat Chip Rebound; Nvidia Tertinggal Paling Banyak Sejak DeepSeek: Pasar Saham Hari Ini Harga minyak sudah bergerak melawan kubu hawkish Ada satu komplikasi bagi kubu kenaikan 50 basis poin. West Texas Intermediate turun 1,6% menjadi $85,47 per barel pada Selasa. Argumen kenaikan lebih besar banyak bertumpu pada biaya energi yang merambat ke harga pangan dan transportasi, dan input itu kini menurun. “Risiko bagi mereka yang bertaruh pada pengetatan lebih lanjut, terutama kenaikan 50 basis poin, adalah tekanan inflasi mungkin sudah mereda,” kata Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, dalam unggahan di X. Hansen juga menyoroti bahwa setelah rilis CPI Oktober, pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan 25 basis poin pada rapat FOMC bulan depan. Laporan inflasi November baru akan dirilis setelah rapat 9 Desember. Itu membuat Fed harus memilih antara 25 dan 50 basis poin dengan data Oktober, sementara harga energi yang lebih rendah menunjukkan arah sebaliknya. Foto: Andrew Angelov / Shutterstock