Payroll Nonpertanian "di Bawah Ekspektasi", Pasar Mundurkan Proyeksi Kenaikan Suku Bunga The Fed

Selamat pagi. Jumat, 3 Juli 2026. Berikut ringkasan "Futures Morning Rush" untuk memantau dinamika pasar hari ini. Sorotan cepat 1. Sejumlah produsen kokas utama menggelar pertemuan dan menyepakati penerbitan surat pada 3 Juli untuk memulai putaran ke-10 kenaikan harga kokas. 2. Zhongkuang Resources menyatakan penghentian sementara untuk perawatan tidak diperkirakan berdampak negatif signifikan pada produksi dan penjualan tahunan garam litium. 3. Stok spot bijih litium di pedagang mencapai 1,03 juta ton, naik 0,05 juta ton dibanding pekan lalu. 4. Kementerian Perdagangan menanggapi tarif pertanian AS: setuju memasukkan produk pertanian AS terkait ke dalam kerangka penurunan tarif timbal balik. 5. Impor minyak sawit India pada Juni turun 10,5% (m/m) menjadi 492.000 ton. 6. AS memperingatkan Iran bahwa perubahan status quo Selat Hormuz akan dianggap pelanggaran perjanjian. 7. Data payroll nonpertanian AS meleset dari perkiraan, sementara tingkat pengangguran justru turun; pasar menunda ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Berita makro 1. TV Saudi Al Arabiya mengutip sumber: AS telah memberi tahu Iran bahwa Washington menolak tindakan apa pun yang bertujuan mengubah status Selat Hormuz. Upaya mengubah status quo akan dipandang sebagai pelanggaran kesepakatan terkait. 2. Dalam konferensi pers rutin 2 Juli, juru bicara Kementerian Perdagangan He Yadong menjawab isu penurunan/penghapusan tarif atas produk pertanian AS. Ia menegaskan perdagangan pertanian adalah komponen penting kerja sama ekonomi-perdagangan China–AS. Pasca konsultasi ekonomi-perdagangan terbaru, kedua pihak menetapkan target panduan untuk memperluas perdagangan pertanian bilateral dan pada prinsipnya sepakat memasukkan produk pertanian terkait dalam kerangka penurunan tarif timbal balik. Perusahaan akan bertransaksi mengikuti prinsip pasar, menyesuaikan permintaan riil dan kondisi pasar. China menyatakan siap bekerja sama dengan AS untuk menciptakan kondisi yang mendukung perdagangan pertanian bilateral. 3. Asosiasi Mobil Penumpang China memperkirakan penjualan grosir kendaraan penumpang energi baru (NEV) nasional pada Juni 2026 mencapai 1,51 juta unit, naik 22% (y/y) dan 12% (m/m). Pertumbuhan dua digit di kedua sisi dinilai menandai fase pemulihan yang lebih jelas setelah penyesuaian sebelumnya, melampaui laju pasar otomotif secara keseluruhan dan menjadi pendorong utama ekspansi pasar mobil penumpang. 4. Data BLS AS yang dirilis Kamis menunjukkan penambahan pekerjaan Juni turun tajam dari angka Mei yang direvisi turun menjadi 129.000, dan juga lebih rendah dari perkiraan 115.000 menurut survei Bloomberg. Ini menandai pendinginan pasar tenaga kerja setelah tiga bulan berturut-turut pertumbuhan pekerjaan di atas ekspektasi. Tingkat pengangguran turun tipis dari 4,3% pada Mei menjadi 4,2%. Dolar melemah karena investor menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed; pelaku pasar futures kini memproyeksikan kenaikan pada Desember, dari sebelumnya Oktober. 5. Klaim awal pengangguran AS pekan lalu sedikit menurun, mencerminkan perusahaan masih menghindari PHK besar-besaran. Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan klaim awal untuk pekan yang berakhir 27 Juni sebesar 215.000, di bawah ekspektasi 220.000 dan dibanding 216.000 pada pekan sebelumnya. Pergerakan futures global 1. Logam mulia berakhir menguat: COMEX emas naik 1,30% ke US$4.135,50/ons, COMEX perak naik 1,54% ke US$61,44/ons. Meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, lemahnya data nonfarm payrolls, pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral global, serta sentimen risk-off terkait penyesuaian di pasar saham A China menopang harga. 2. Minyak turun tipis: kontrak utama WTI turun 0,17% ke US$68,46/barel, Brent turun 0,01% ke US$71,56/barel. Meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan meningkatnya pengapalan melalui Selat Hormuz mendorong ekspektasi pasokan; sejumlah institusi menurunkan proyeksi harga minyak. 3. Mayoritas logam dasar London melemah: LME aluminium naik 0,23% ke US$3.083,0/ton; LME timbal naik 0,16% ke US$1.868,5/ton; LME tembaga turun 0,10% ke US$13.285,5/ton; LME nikel turun 0,37% ke US$16.295,0/ton; LME seng turun 0,76% ke US$3.472,5/ton; LME timah turun 1,50% ke US$50.855,0/ton. Sektor baja dan batubara (black series) 1. Menurut Jiaolink, mayoritas perusahaan batubara kokas menggelar pertemuan dan sepakat: pada 3 Juli menerbitkan surat untuk memulai putaran ke-10 kenaikan harga kokas, naik 50–55 yuan/ton, diminta berlaku paling lambat tanggal 6. Mereka juga mengusulkan peningkatan pemotongan produksi mandiri menjadi 30% untuk menghadapi situasi kerugian yang memburuk. 2. Data tidak lengkap Mysteel: pada paruh pertama 2026, tiga pabrik baja di China mengumumkan rencana penggantian kapasitas. Rencana mencakup pembangunan 8,41 juta ton kapasitas peleburan baja baru dan 4,5415 juta ton kapasitas pembuatan besi baru, serta penghentian 5,3877 juta ton kapasitas peleburan baja dan 5,2005 juta ton kapasitas pembuatan besi. 3. Mysteel (pekan berakhir 2 Juli): produksi dan permintaan semu rebar berbalik naik; stok pabrik berubah dari naik menjadi turun; stok sosial naik untuk minggu kedua. Produksi rebar 2,1652 juta ton (+32.700 ton; +1,53% w/w). Stok pabrik 1,9306 juta ton (-31.900 ton; -1,63% w/w). Stok sosial 4,9683 juta ton (+96.900 ton; +1,99% w/w). Permintaan semu 2,1002 juta ton (+212.700 ton; +11,27% w/w). 4. Mysteel: tingkat utilisasi kapasitas 523 tambang batubara kokas 67,0%, turun 1,2% (m/m). Produksi rata-rata harian batubara mentah 1,504 juta ton, turun 27.000 ton (m/m); persediaan batubara mentah 4,412 juta ton, turun 20.000 ton (m/m). Produksi rata-rata harian batubara bersih 652.000 ton, turun 19.000 ton (m/m); persediaan batubara bersih 1,841 juta ton, naik 102.000 ton (m/m). Produk pertanian 1. Proyeksi suplai-permintaan global ICAC edisi Juli: meski produksi musim 2026/27 diperkirakan turun tipis, konsumsi dan perdagangan kapas diproyeksikan tetap tumbuh. Dengan kenaikan permintaan impor dari India dan China, perdagangan kapas global diperkirakan pulih. Untuk 2026/27, produksi global diproyeksikan turun 2% menjadi 25,9 juta ton metrik; konsumsi naik sekitar 1% menjadi 25,5 juta ton metrik; perdagangan global naik 2,6% menjadi 9,6 juta ton metrik. 2. Media asing mengutip pedagang: impor minyak sawit India pada Juni turun 10,5% (m/m) menjadi 492.000 ton, terendah 14 bulan. Impor minyak kedelai turun 23% (m/m) menjadi 381.000 ton. Impor minyak bunga matahari turun 17,5% (m/m) menjadi 244.000 ton, terendah tiga bulan. Total impor minyak nabati turun 16,6% (m/m) menjadi 1,1 juta ton, juga terendah 14 bulan. 3. SGS memperkirakan ekspor minyak sawit Malaysia periode 1–30 Juni sebesar 972.710 ton, naik 7,15% dibanding 907.763 ton pada periode yang sama bulan sebelumnya. 4. Administrasi Meteorologi China menggelar konferensi pers untuk merangkum kondisi cuaca dan merilis pemantauan terbaru El Niño. Berdasarkan gabungan model iklim dinamis dan metode statistik domestik maupun internasional, suhu permukaan laut di Pasifik ekuator bagian timur dan tengah diperkirakan terus meningkat, dengan peluang terbentuknya El Niño tipe timur yang kuat hingga ekstrem pada musim panas dan gugur. 5. USDA: untuk pekan berakhir 25 Juni, ekspor bersih kedelai tahun pemasaran 2025/2026 sebesar 42.000 ton metrik, di bawah ekspektasi 300.000–650.000 ton metrik dan turun dari 455.000 ton metrik pekan sebelumnya. Ekspor bersih tahun pemasaran 2026/2027 sebesar 183.000 ton metrik, dibanding 902.000 ton metrik pekan sebelumnya. 6. Monitor Kekeringan USDA: per 30 Juni 2026, porsi wilayah produksi utama AS yang mengalami kekeringan sedang hingga ekstrem (D1+) adalah 19% untuk area kedelai, turun 3 poin persentase dari 22% pekan lalu, tetapi naik 11 poin persentase dari 8% pada periode yang sama tahun lalu. 7. Bursa Biji-bijian Buenos Aires melaporkan laju panen Argentina musim 2025/26: kedelai 99,1% dan jagung 52,9%. Produksi kedelai diperkirakan 50,1 juta ton dan jagung diproyeksikan rekor 64 juta ton. Energi dan kimia 1. Longzhong Information: per pekan berakhir 2 Juli 2026, total persediaan soda ash China 1,73 juta ton, naik 0,056 juta ton dari Senin (+0,32%). Persediaan light soda ash 1,0411 juta ton, turun 0,092 juta ton (w/w). Persediaan heavy soda ash 0,6889 juta ton, naik 0,148 juta ton (w/w). 2. Per 2 Juli 2026, total persediaan perusahaan sampel float glass nasional 76,059 juta boks standar, turun 0,384 juta boks (m/m) atau -0,5% (m/m), tetapi naik 10,09% (y/y). Hari persediaan setara 34,4 hari, naik 0,2 hari dari periode sebelumnya. 3. Enterprise Singapore (ESG): persediaan fuel oil Singapura per pekan berakhir 1 Juli turun 6,48 juta barel ke 19,654 juta barel, terendah dua pekan. 4. Sejak Arab Saudi kembali melakukan bongkar-muat tanker di Teluk Persia, ekspor minyak mentahnya melonjak mendekati level sebelum perang, menambah indikasi pasokan kawasan pulih pasca kesepakatan damai sementara AS–Iran. Data pelacakan tanker Bloomberg menunjukkan, selama enam hari hingga Rabu, Arab Saudi rata-rata mengangkut 6,3 juta barel minyak mentah per hari. Logam 1. Zhongkuang Resources mengumumkan klarifikasi atas volatilitas abnormal: harga sahamnya mencatat deviasi kumulatif lebih dari 20% selama tiga hari perdagangan berturut-turut. Penghentian sementara untuk perawatan akan menurunkan produksi garam litium dalam jangka pendek. Dari sisi jangka menengah-panjang, permintaan garam litium hilir tetap kuat; saat konsentrat litium produksi sendiri bertahap tiba di fasilitas, perusahaan dapat memulihkan produksi garam litium dan menjual sebagian konsentrat untuk mendorong output serta penjualan. Perusahaan memperkirakan produksi dan penjualan tahunan garam litium tidak akan terpengaruh negatif secara signifikan. 2. Mysteel: per pekan ini (2 Juli), persediaan spot bijih litium pada 32 pedagang sampel sebesar 103.000 ton metrik, naik 5.000 ton (w/w). Persediaan yang dapat dijual 56.000 ton metrik, naik 2.000 ton (w/w). 3. Per pekan ini (2 Juli), persediaan bijih litium di pelabuhan domestik 255.000 ton metrik, naik 54.000 ton (w/w). Pelabuhan Zhenjiang 151.000 ton metrik, naik 26.000 ton (w/w). Pengapalan bijih litium luar negeri yang terkonsentrasi pada Juni membuat kedatangan pekan ini melampaui penarikan sehingga stok pelabuhan meningkat. 4. Baru-baru ini, sebuah pabrik alumina di Guizhou melakukan perawatan peralatan; calciner dihentikan dengan durasi perkiraan sekitar 5 hari, berdampak pada kapasitas tahunan sekitar 9 juta ton. 5. Data SMM: per Kamis ini, total kapasitas terpasang alumina metalurgi nasional 118,42 juta ton per tahun, dengan kapasitas operasional 87,95 juta ton per tahun. Tingkat operasi mingguan alumina nasional turun 0,23 poin persentase dari pekan lalu menjadi 74,27%. Catatan riset: logika perdagangan aset Everbright Futures menilai, seiring meredanya situasi Timur Tengah dan pulihnya pelayaran di Selat Hormuz, harga minyak melanjutkan penurunan. Kontrak utama minyak mentah berjangka domestik turun lebih dari 5% pada Kamis, memicu pelemahan luas di produk energi dan kimia. Fokus pembentukan harga minyak masih bertumpu pada geopolitik. Saat transportasi minyak kawasan secara bertahap normal dan banyak tanker yang sempat tertahan mulai meninggalkan Teluk Persia, ditambah dimulainya periode negosiasi 60 hari AS–Iran, premi geopolitik minyak memudar; dalam jangka pendek harga diperkirakan bergerak dalam rentang. EIA menunjukkan persediaan minyak mentah AS turun 3,8 juta barel pekan lalu menjadi 408,4 juta barel, level terendah sejak September 2018, dipicu naiknya permintaan kilang menjelang akhir pekan libur Hari Kemerdekaan 4 Juli. Pada kuartal II, Brent turun sekitar US$45/barel, penurunan kuartalan terbesar sejak krisis keuangan global 2008. WTI turun sekitar US$31/barel, penurunan kuartalan terbesar sejak 2020. Dengan negosiasi AS–Iran terus berjalan dan dampak geopolitik marjinal berkurang, pola range-bound dinilai masih dominan. Sanli Futures menyoroti, faktor fundamental baja kian menumpuk. Produksi besi tanur tinggi tidak turun, justru naik dan bertahan tinggi di 2,4295 juta ton metrik. Permintaan akhir melemah secara musiman; musim hujan plum rain ditambah suhu tinggi menahan realisasi permintaan. Ketidakseimbangan suplai-permintaan rebar membesar dan ekspektasi "umpan balik negatif" mulai muncul. Kenaikan harga kokas yang beruntun menekan margin pabrik baja; rumor pemeliharaan dan penghentian operasi pabrik baja dalam waktu dekat kembali beredar. Jika perawatan benar terjadi, ketimpangan suplai-permintaan bisa mereda dan tekanan turun harga berkurang. Dalam jangka pendek, di tengah pelemahan musiman, pasar diperkirakan cenderung stabil-lemah; pasokan baja aktual ke depan menjadi variabel kunci yang perlu dipantau. Agenda data dan peristiwa utama 1. Per 2 Juli, persediaan bijih besi di 45 pelabuhan China; data 3 Juli menunggu rilis. 2. 3 Juli pukul 09:45, China merilis Services PMI RatingDog untuk Juni. 3. 3 Juli, jendela penyesuaian harga BBM ritel domestik memasuki periode baru.