ETF Bitcoin Hapus Defisit Arus Dana US$5,7 Miliar, Reli Profit Taking Menahan Laju

ETF Bitcoin di AS berhasil menutup defisit arus dana sepanjang 2026 setelah gelombang pembelian kembali menguat, meski Bitcoin kesulitan mempertahankan kenaikan terbarunya. Data SoSoValue menunjukkan, pekan ini dana-dana tersebut membukukan lebih dari US$1,7 miliar dana baru. Arus masuk tercatat US$999 juta pada 21 September dan US$715 juta pada 22 September. Jika laju ini bertahan, pekan ini berpeluang melampaui rekor inflow mingguan terkuat tahun ini, sekitar US$1,92 miliar pada pekan yang berakhir 21 Agustus. BlackRock menyerap porsi permintaan terbesar. Menurut Arkham Intelligence, iShares Bitcoin Trust (IBIT) mengantongi sekitar US$1,02 miliar selama empat sesi perdagangan. Arus masuk terbaru menandai pembalikan tajam setelah pasar sempat mencatat defisit year-to-date US$5,69 miliar hingga 13 Juli. Berdasarkan data Askthetape, sekitar US$6,04 miliar telah kembali mengalir ke produk-produk tersebut sejak titik terendah itu, sehingga total tahunan berbalik menjadi sekitar US$349 juta inflow bersih. Sekitar US$3,17 miliar dari pemulihan tersebut terjadi dalam 30 hari terakhir. Analis ETF Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, menilai kebangkitan permintaan mulai menguat pada Agustus setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent memberi sinyal peningkatan pembelian obligasi pemerintah bertenor panjang, yang oleh sebagian pelaku pasar dibaca sebagai indikasi tekanan di pasar surat utang berdurasi panjang. Sejak saat itu, Bitcoin naik sekitar 35% dari kisaran US$64.100 ke atas US$85.000, sementara ETF menyerap sekitar US$4,6 miliar pada periode yang sama, kata Balchunas. Kenaikan ini juga memperbaiki posisi investor yang sempat mengalami kerugian tidak terealisasi saat harga berada di bawah harga beli. Rata-rata basis biaya Bitcoin yang dipegang lewat ETF diperkirakan mendekati US$82.000. Dengan BTC sempat diperdagangkan di atas US$85.000, kelompok ini kembali berada pada posisi untung tidak terealisasi. Kondisi tersebut berbanding terbalik dengan Juli, ketika arus keluar berkepanjangan menambah tekanan pada pasar yang sudah lemah. Meski demikian, permintaan ETF belum mampu mendorong reli tanpa hambatan. Dalam 24 jam terakhir Bitcoin sempat menyentuh US$87.265, lalu kehilangan momentum. Data CryptoSlate menunjukkan harga berada di US$84.589 saat berita ini ditulis, seiring meningkatnya aksi ambil untung. CryptoQuant mencatat pemegang jangka pendek mengirim sekitar 47.600 BTC yang berada dalam kondisi profit ke bursa saat Bitcoin mendekati US$88.000, salah satu lonjakan terbesar dalam seri data tersebut. Pada harga sekitar US$85.000, nilai koin-koin itu melampaui US$4 miliar, menegaskan besarnya potensi pasokan yang bergerak menuju venue perdagangan ketika permintaan ETF menguat. Setoran ke bursa tidak otomatis berarti seluruh koin dijual. Meski begitu, lonjakan ini menunjukkan pemegang jangka pendek yang sudah untung jauh lebih aktif di sekitar puncak lokal. Pasokan tersebut membantu menjelaskan mengapa inflow ETF lebih dari US$1,7 miliar pekan ini tidak berujung pada kenaikan beruntun. Santiment juga mengingatkan bahwa lonjakan permintaan ETF dapat menjadi sinyal kewaspadaan. Perusahaan analitik itu menyebut arus masuk ETF yang tidak biasa besar kerap mengelompok di sekitar titik balik lokal, karena investor cenderung mengejar eksposur setelah Bitcoin sudah bergerak signifikan. Lonjakan terbaru dinilai sejalan dengan pola tersebut, dengan permintaan ETF berada pada level ekstrem setelah Bitcoin naik sekitar 35% dalam sebulan terakhir. Santiment menekankan arus masuk besar tidak menjamin pembalikan segera. Tekanan beli bisa tetap mendorong harga lebih tinggi, tetapi episode sebelumnya menunjukkan penciptaan unit (creation) yang sangat besar dapat beriringan dengan euforia yang meningkat dan membuat pasar lebih rentan ketika permintaan marjinal mulai memudar. Risiko itu kini muncul bersamaan dengan profit taking yang lebih berat. Reli Bitcoin mengembalikan rata-rata investor ETF ke posisi untung tidak terealisasi, sekaligus memberi kesempatan bagi pemegang jangka pendek yang akumulasi di harga lebih rendah untuk mendistribusikan koin saat pasar menguat. Jika creation ETF berlanjut, pasar memiliki kapasitas lebih besar untuk menyerap pasokan tersebut. Jika permintaan dana melambat sementara setoran pemegang jangka pendek ke bursa tetap tinggi, Bitcoin akan makin bergantung pada pembeli spot lain untuk mempertahankan reli yang telah mengembalikan banyak investor baru ke zona profit. Sumber: CryptoSlate.