ETF Bitcoin Spot AS Serap US$853,5 Juta dalam Lima Hari Saat Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Mereda

ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat membukukan arus masuk bersih selama lima sesi berturut-turut pekan lalu, dengan total dana masuk US$853,5 juta. Angka ini berbalik arah dari arus keluar US$61,5 juta pada pekan sebelumnya dan mendorong akumulasi arus masuk bersih sejak peluncuran menjadi US$52,18 miliar. Pada Senin pagi, Bitcoin diperdagangkan di sekitar US$65.000. Kembalinya minat institusi terjadi saat pasar mulai menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Federal Reserve. Meski demikian, laju pemulihan dinilai belum sepenuhnya meyakinkan karena arus masuk harian melemah menjelang akhir pekan, sementara harga Bitcoin masih sekitar 48% di bawah rekor tertinggi Oktober 2025. BlackRock mendominasi arus masuk. Produk IBIT menyerap sekitar US$690 juta, setara kurang lebih 80% dari total arus masuk mingguan. Pada Jumat, IBIT menerima US$86,7 juta dan Fidelity FBTC menambah US$41 juta. Sebaliknya, Invesco BTCO mencatat arus keluar US$19,4 juta dan VanEck HODL turun US$10,6 juta. Konsentrasi ini menunjukkan arus masuk lebih mencerminkan preferensi pada produk tertentu ketimbang lonjakan permintaan yang merata di seluruh ETF. Arus masuk harian juga melambat dari US$128,7 juta pada Kamis menjadi US$98,9 juta pada Jumat. Total aset kelolaan ETF Bitcoin spot mencapai US$79,5 miliar, sekitar 6,1% dari kapitalisasi pasar Bitcoin. Faktor makro tetap menjadi pemicu utama perubahan sentimen. Data menunjukkan pemberi kerja di AS memangkas 23.000 pekerjaan pada Juli, berlawanan dengan ekspektasi kenaikan 95.000. Peluang kenaikan suku bunga September berdasarkan CME FedWatch turun dari 55% menjadi 40% pada Jumat, lalu naik lagi ke 46% pada Senin. Data tenaga kerja yang lebih lemah memberi alasan baru bagi investor untuk meninjau kembali eksposur risiko, tetapi arah kebijakan moneter masih belum pasti. Peneliti HashKey, Tim Sun, juga menyoroti pelemahan saham-saham terkait AI yang berpotensi membebaskan sebagian modal ke aset yang tidak terlalu padat. Ia menilai area US$60.000–US$61.000 menjadi level dukungan teknikal yang berulang kali diuji belakangan ini. Pelaku pasar masih terbelah dalam menilai apakah arus masuk ETF ini menandai titik balik. Sun memperingatkan rebound tersebut belum cukup untuk mengonfirmasi pembalikan tren karena risiko kenaikan suku bunga tetap ada dan imbal hasil Treasury tenor panjang masih tinggi. Di sisi lain, Kepala Riset CoinShares James Butterfill lebih optimistis dan menilai titik terendah siklus kemungkinan sudah terlewati, meski ia memperkirakan Bitcoin akan bergerak mendatar selama dua hingga tiga bulan, dengan potensi menuju US$80.000. Kesimpulannya, arus modal mulai kembali, tetapi investor masih menunggu bukti yang lebih jelas bahwa tekanan makro benar-benar mereda sebelum menganggap reli Bitcoin ini berkelanjutan.