SEC AS Ajukan Rancangan Aturan Besar Pertama untuk Regulasi Kripto

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) melangkah lebih jauh ke ranah regulasi kripto dengan merilis rancangan aturan yang ditujukan untuk membuka jalur penawaran sekuritas kripto tanpa memicu sebagian tuntutan kepatuhan tertentu. Langkah yang diumumkan pada Selasa itu disebut sebagai tahap awal pembentukan "Regulation Crypto Assets", yang diposisikan sebagai aturan permanen pertama SEC yang secara khusus mengatur aset digital. Perkembangan ini dinilai penting mengingat Kongres sejauh ini belum berhasil meloloskan undang-undang struktur pasar kripto. Rancangan aturan tersebut muncul di luar perkiraan setelah SEC membatalkan rapat pada 14 Agustus yang sebelumnya dijadwalkan untuk mengusulkan aturan yang sama. Dalam proposalnya, SEC menawarkan dua jalur pengecualian untuk penawaran sekuritas kripto. Jalur pertama memungkinkan penawaran satu kali hingga US$5 juta dalam periode empat tahun. Jalur kedua membuka ruang penawaran hingga US$75 juta pada setiap periode satu tahun. Regulator menjelaskan, pada kedua jalur ini penerbit wajib menyediakan pengungkapan naratif berbasis prinsip kepada investor. Untuk jalur kedua, penerbit juga harus menyertakan laporan keuangan serta tunduk pada kewajiban pelaporan berkelanjutan. Aturan yang diusulkan juga akan memungkinkan sejumlah aset kripto tertentu menghindari kewajiban mengklasifikasikan diri sebagai "investment contracts" berdasarkan hukum sekuritas. Ketua SEC Paul Atkins menyatakan, sejalan dengan panduan interpretatif SEC sebelumnya, proposal ini turut menyediakan "safe harbor" setelah penerbit menyelesaikan atau secara permanen menghentikan seluruh upaya manajerial esensial yang telah dinyatakan atau dijanjikan dalam suatu kontrak investasi. SEC membuka masa konsultasi publik selama 60 hari untuk menerima surat komentar dari pelaku industri dan masyarakat. Setelah itu, masukan biasanya ditelaah setidaknya selama beberapa bulan sebelum SEC menyusun versi final aturan tersebut. Pembatalan rapat sebelumnya dilakukan mendadak dengan alasan "unforeseen scheduling issue". Perkembangan ini terpisah dari inisiatif kripto SEC lainnya yang dikenal sebagai "innovation exemption" untuk sekuritas bertokenisasi, yang hingga kini belum dirilis. Proposal aturan baru muncul ketika Senat masih berupaya memanfaatkan tiga pekan terakhir masa sidang bulan depan untuk merampungkan Digital Asset Market Clarity Act. Setelah periode itu, Kongres akan memasuki masa reses panjang hingga setelah pemilu paruh waktu. Atkins menekankan bahwa, meski ada kemajuan di Kongres terkait legislasi struktur pasar, undang-undang tetap krusial untuk menghadirkan aturan main yang "futureproofed" dan cukup tahan uji, sehingga pekerjaan regulator saat ini tidak mudah dibatalkan oleh regulator masa depan yang menyimpang.