Thailand Setujui ETF BTC dan ETH Domestik, Batasi Akses ke ETF Kripto Asing

Aturan Thailand yang mengizinkan ETF Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) diperdagangkan di bursa saham mulai berlaku pada 16 Oktober. Dalam paket aturan yang sama, pialang dilarang mengarahkan investor ritel ke ETF kripto yang terdaftar di luar negeri. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Thailand menerbitkan 11 pemberitahuan pada 8 Oktober setelah dua putaran dengar pendapat publik. Sebelumnya, reksa dana Thailand hanya bisa memperoleh eksposur ETF kripto melalui produk yang tercatat di luar negeri. SEC untuk saat ini tidak mengizinkan depositary receipts (DR) maupun produk lain yang ditautkan ke ETF kripto asing. DR adalah sertifikat yang diperdagangkan secara lokal untuk melacak efek yang terdaftar di luar negeri. Pialang juga tidak boleh membantu pembelian ETF kripto asing kecuali untuk klien institusional atau investor dengan kekayaan ultratinggi. Sebaliknya, reksa dana dan private fund di Thailand kini dapat membeli ETF kripto lokal, tetap mengacu pada batas investasi yang sudah berlaku. Secara keseluruhan, kebijakan ini terlihat mendorong permintaan domestik ke produk yang tercatat di Stock Exchange of Thailand (SET). Pada tahap awal, hanya BTC dan ETH yang memenuhi syarat. SEC menyatakan penambahan aset kripto lain akan ditentukan oleh likuiditas, penerimaan pasar, keamanan jaringan, dan perlindungan investor. ETF yang diizinkan harus bersifat pasif. Setiap produk wajib menjaga rata-rata eksposur bersih terhadap satu aset kripto minimal 80% dari nilai aset bersih (NAB) sepanjang setiap tahun pembukuan. Aset kripto wajib disimpan pada kustodian aset digital yang diatur SEC, meski regulator membuka peluang menerima kustodian asing yang memenuhi kualifikasi di kemudian hari. Sebelum bertransaksi, investor harus mengikuti edukasi risiko dan mengonfirmasi pemahaman atas produk. Pialang juga dilarang menawarkan pinjaman margin untuk membeli ETF tersebut, selaras dengan larangan yang sudah ada terkait pembiayaan pembelian kripto melalui operator aset digital. Pendekatan ini sejalan dengan pola pengawasan Thailand yang makin ketat, termasuk rencana audit terhadap transaksi USDT. Bagi penerbit ETF global, aturan ini mengindikasikan pasar Thailand akan lebih dulu dibangun oleh manajer aset dan kustodian lokal.