Tesla Catat Rugi Bitcoin US$112 Juta pada Kuartal II di Tengah Volatilitas Harga

Tesla melaporkan rugi nilai wajar (mark-to-market) aset kripto setelah pajak sebesar US$112 juta pada kuartal II, meski jumlah Bitcoin yang dimiliki tidak berubah. Dalam pembaruan kepada pemegang saham, perusahaan menyebut posisi Bitcoin tetap 11.509 BTC. Selama tiga bulan yang berakhir 30 Juni, Tesla tidak membeli maupun menjual Bitcoin. Kepemilikan 11.509 BTC itu juga tercermin pada data dompet yang dikaitkan dengan perusahaan menurut pelacak blockchain Arkham Intelligence. Pergerakan harga yang tajam menjadi pemicu rugi kuartalan: Bitcoin diperdagangkan sekitar US$83.000 di awal kuartal, turun hingga sekitar US$58.000 pada akhir Juni, lalu pulih ke kisaran US$65.840 saat Tesla merilis hasil keuangan. Karena Tesla menilai aset digital pada nilai pasar wajar di setiap tanggal pelaporan, keuntungan atau kerugian kuartalan langsung masuk ke laba rugi, sehingga pemulihan harga terjadi terlalu terlambat untuk menutup dampaknya pada kuartal tersebut. Perubahan perlakuan akuntansi turut menjelaskan angka ini. Pada 2024, Tesla mengadopsi standar akuntansi kripto terbaru dari Financial Accounting Standards Board (FASB). Aturan baru mewajibkan aset kripto yang memenuhi syarat dicatat pada harga pasar terkini, dan selisih nilai (untung/rugi mark-to-market) diakui dalam laba setiap kuartal. Dengan demikian, kerugian US$112 juta merupakan rugi nilai wajar setelah pajak, bukan beban impairment seperti pada model lama. Sebelumnya, metode impairment mengharuskan penurunan nilai diakui saat harga turun, tetapi tidak mengizinkan pengakuan pemulihan kecuali aset dijual. Berdasarkan harga sekitar US$65.840 saat rilis, nilai pasar 11.509 BTC milik Tesla diperkirakan sekitar US$758 juta, meski nilai akuntansinya bergantung pada harga tepat pada akhir kuartal. Perjalanan Tesla di kripto dimulai pada Februari 2021, ketika perusahaan mengungkap pembelian Bitcoin senilai US$1,5 miliar untuk mendiversifikasi kas. Tesla sempat menerima pembayaran BTC di AS, lalu menghentikannya pada Mei 2021 dengan alasan kekhawatiran konsumsi energi. Pada kuartal II 2022, Tesla menjual sekitar 75% kepemilikannya—mengonversi sekitar US$936 juta Bitcoin menjadi kas—dengan alasan ketidakpastian terkait COVID di China dan kebutuhan memperkuat cadangan kas, bukan karena hilang keyakinan terhadap Bitcoin. Sisa koin tetap tercatat di neraca melewati berbagai siklus, termasuk saat BTC turun di bawah US$16.000 pada akhir 2022, fase pemulihan berikutnya, hingga penurunan terbaru menuju US$58.000. Kerugian aset digital US$112 juta ini bersifat nonkas dan dipicu volatilitas, bukan arus kas keluar akibat penjualan Bitcoin. Skala dampaknya juga relatif kecil dibanding langkah keuangan dan investasi Tesla lainnya. Ringkasan kinerja kuartal II: pendapatan US$28,2 miliar (di atas estimasi Wall Street sekitar US$26,4 miliar dan naik dari US$22,5 miliar setahun sebelumnya); adjusted EPS US$0,33 (di bawah estimasi); laba bersih sekitar US$1,11 miliar (vs. US$1,17 miliar setahun sebelumnya); pengiriman kendaraan 480.126 unit (sekitar +25% YoY). Tekanan profitabilitas masih terlihat: margin kotor otomotif (tidak termasuk regulatory credits) 16,3% dibanding sekitar 15% setahun lalu, tetapi di bawah 19,2% pada kuartal I 2026. Arus kas bebas (free cash flow) negatif US$1,1 miliar seiring belanja besar untuk infrastruktur AI, manufaktur, pengembangan robotaxi, dan program humanoid Optimus. Tesla menutup kuartal dengan sekitar US$43,5 miliar kas dan investasi. Ke depan, kepemilikan Bitcoin Tesla tetap tidak berubah dan akan terus sensitif terhadap fluktuasi harga pada akhir kuartal. Dengan rezim akuntansi mark-to-market, volatilitas laba kuartalan dari pos kripto kemungkinan berlanjut kecuali Tesla mengubah strategi kepemilikan atau menjual koin.