Risiko Pemilu terhadap Pusat Data AS Bisa Berdampak pada Investasi AI US$2,5 Triliun

Perusahaan Wall Street mencermati pemilu, termasuk kontestasi yang menentukan keanggotaan komisi utilitas lokal, sebagai risiko bagi pembangunan pusat data. Hasil pemilu yang tidak menguntungkan dapat memunculkan pembatasan yang mengganggu proyek besar dan mengguncang investasi AI yang menopang pasar saham serta ekonomi AS. Analisis Cleanview pada Oktober menyebut 10 pemilihan gubernur akan membentuk aturan yang memengaruhi 67,4 gigawatt pusat data terencana. Cleanview menilai investasi infrastruktur AI terencana itu senilai US$2,5 triliun. Kapasitas terencana tersebut melampaui kapasitas yang sudah beroperasi di AS. Ariana Salvatore, kepala riset kebijakan publik AS Morgan Stanley, mengatakan investor menelaah seluruh aspek persoalan ini. Salvatore menyebut pemilihan gubernur sangat penting untuk dipantau. Pemimpin negara bagian memiliki kewenangan langsung paling jelas atas pembangunan. Penolakan terhadap pusat data terlihat di seluruh negeri. Maxwell Shulman, analis riset di firma konsultan Beacon Policy Advisors, mengatakan penolakan paling berdampak saat pembangunan terencana dalam skala besar bertepatan dengan pemilu tingkat negara bagian yang kompetitif dan menampilkan kandidat dengan posisi berbeda. Texas menyumbang 25% pembangunan pusat data terencana. Kandidat Demokrat Gina Hinojosa bersaing melawan Gubernur Republik Greg Abbott. Hinojosa mendukung moratorium pusat data baru hingga aturan yang lebih ketat berlaku. Abbott memperkenalkan jeda terbatas dalam perizinan. Kritikus mencatat izin tetap berjalan. Shulman menilai Texas sebagai negara bagian paling penting untuk dipantau. Investor menghadapi risiko spesifik proyek, termasuk pembatasan sebelum konstruksi dimulai yang dapat menimbulkan penundaan dan mengancam pinjaman atau obligasi. Morgan Stanley mencatat pembangunan AI yang lebih lambat dapat menguntungkan pasar kredit dengan menurunkan kebutuhan pinjaman dan pasokan utang. Regulasi yang lebih ketat akan menuntut hyperscaler menangani tantangan politik di seluruh negeri, tetapi hyperscaler secara umum mestinya tetap tangguh. Pelaku AI yang lebih kecil menghadapi risiko lebih besar, terutama neocloud yang sudah mengalami kenaikan biaya dan investor yang mundur. Investor energi bersih juga memantau pemilu. Brandon Hurlbut, salah satu pendiri dana investasi teknologi iklim Overture VC, mengatakan pembangunan pusat data menciptakan permintaan besar bagi layanan perusahaan portofolio Overture. Hurlbut mengatakan perlambatan konstruksi akan mengikis sebagian permintaan itu. Morgan Stanley memperkirakan kemenangan besar Demokrat pada pemilu sela akan menjadi hasil terburuk bagi sentimen investor AI, terutama jika disertai kemenangan kandidat penentang pusat data di tingkat negara bagian dan lokal. Bahkan hasil itu belum tentu memicu aksi jual saham secara luas atau menghentikan belanja AI.