Stripe dan Advent Ajukan Tawaran US$53 Miliar untuk Akuisisi PayPal, Satukan Bridge dan PYUSD

Akuisisi PayPal oleh Stripe berpotensi menyatukan dua lini bisnis kripto besar di industri pembayaran: infrastruktur stablecoin Bridge milik Stripe dengan token PYUSD serta layanan perdagangan kripto PayPal. Reuters melaporkan pada Rabu, mengutip sumber yang mengetahui pembahasan, bahwa Stripe bersama perusahaan ekuitas swasta Advent International mengajukan penawaran gabungan yang tidak diminta untuk membeli PayPal senilai US$60,50 per saham. Nilai transaksi itu menempatkan valuasi PayPal di atas US$53 miliar. Financial Times dan CNBC turut mengonfirmasi adanya penawaran tersebut. Jejak kripto kedua pihak sudah signifikan. PYUSD, stablecoin berbasis dolar AS yang diterbitkan melalui Paxos, memiliki pasokan beredar sekitar US$2,83 miliar per Rabu, menurut DefiLlama. PayPal juga menyediakan perdagangan Bitcoin dan aset kripto lain kepada basis pengguna akunnya. Di sisi lain, Stripe mengakuisisi Bridge senilai US$1,1 miliar, bisnis API stablecoin yang menjadi fondasi tumpukan kripto Stripe dan pada saat itu disebut sebagai akuisisi kripto terbesar oleh perusahaan pembayaran. Setelah itu, Stripe membeli startup dompet Privy dengan nilai yang tidak diungkapkan dan meluncurkan Tempo, blockchain yang berfokus pada pembayaran, bersama firma modal ventura kripto Paradigm. Jika PayPal diambil alih, satu pemilik akan berada di atas dua kapabilitas tersebut. CNBC melaporkan tawaran itu mencerminkan premi sekitar 28% dibanding harga penutupan PayPal pada 14 Juli di US$47,37. Reuters menyebut penawaran tersebut didukung sekitar US$50 miliar komitmen pembiayaan bank. Stripe, Advent, dan Block disebut menyumbang sekitar US$17 miliar dalam bentuk ekuitas. Stripe dan Advent akan memegang porsi kepemilikan yang setara dan berniat memiliki PayPal bersama, bukan memecahnya. Saham PayPal naik sekitar 16% pada perdagangan prapasar Rabu. Bagi pasar kripto, arti utamanya adalah konsolidasi. Dua perusahaan yang selama ini mendorong stablecoin masuk ke jalur pembayaran arus utama akan menggabungkan penerbitan, distribusi, dan penyelesaian transaksi dalam satu entitas, pada skala yang menjangkau ratusan juta konsumen dan pedagang. Langkah ini juga berpotensi memusatkan porsi besar aktivitas stablecoin teregulasi dan bermerek ke satu perusahaan, ketika bank dan fintech berlomba meluncurkan token mereka sendiri. "Penawaran ini menandakan bahwa infrastruktur pembayaran arus utama semakin menyatu dengan rel kripto dalam skala yang lebih besar daripada sebelumnya," kata Stefan Deiss, salah satu pendiri sekaligus CEO The Hashgraph Group, dalam komentar melalui email. Ia menilai entitas gabungan Stripe-PayPal dapat memberi lebih dari 400 juta konsumen akses mulus ke Bitcoin melalui integrasi PayPal dengan Paxos, serta infrastruktur stablecoin melalui akuisisi Bridge oleh Stripe. Menurutnya, jangkauan seperti itu dapat menormalkan adopsi kripto pada skala besar. Stripe sendiri dinilai sekitar US$159 miliar dalam penawaran tender saham karyawan pada Februari. The Defiant mencatat Stripe aktif merakit tumpukan bisnis tersebut, sementara kartu yang terhubung stablecoin dari Bridge telah berekspansi ke lebih dari 100 negara melalui Visa. PayPal memperluas PYUSD ke 70 pasar pada Maret dan memungkinkan pengguna membeli, menyimpan, mengirim, serta memperoleh hadiah atas token tersebut di dalam akun mereka. Meski begitu, skala PYUSD masih tertinggal dari dua stablecoin dolar terbesar. Data DefiLlama menunjukkan Tether (USDT) memiliki pasokan sekitar US$184 miliar, sedangkan Circle (USDC) sekitar US$73 miliar. Deiss menilai pendekatan kedua perusahaan tidak mudah disatukan. "Pendekatan Stripe yang mengutamakan stablecoin melalui Bridge dan model multi-koin PayPal dengan Bitcoin merepresentasikan tumpukan teknologi yang secara fundamental berbeda," ujarnya. "Pada skala operasi entitas gabungan seperti ini, diperlukan infrastruktur distributed ledger kelas enterprise yang mampu menangani kepatuhan, keterlacakan audit, dan penyelesaian dengan jaminan setara institusi." Meski dampak konsolidasi kripto terlihat besar, penggabungan tersebut masih sebatas kemungkinan. PayPal belum menanggapi penawaran yang, menurut Reuters, disampaikan awal bulan ini setelah pendekatan awal pada awal April. Karena bersifat tidak diminta, tidak ada jaminan dewan PayPal akan menerimanya atau transaksi benar-benar rampung. PayPal pernah bernilai mendekati US$360 miliar pada puncaknya di 2021, dan sebagian pemegang saham dapat menilai US$60,50 per saham terlalu rendah dibanding sejarah tersebut. Hambatan lain datang dari regulator. "Pengawasan antimonopoli tak terhindarkan mengingat pangsa pasar gabungan," kata Deiss. Ia menambahkan, dari sisi kripto, regulasi stablecoin akan menentukan bagaimana produk seperti PYUSD dan Bridge dapat beroperasi di bawah kepemilikan terpadu. CNBC melaporkan dewan PayPal diperkirakan bertemu secepatnya pada 20 Juli untuk membahas penawaran tersebut. Para pihak disebut ingin mendorong pembicaraan lebih lanjut dalam beberapa pekan ke depan.