Strategy jual 6.916 BTC, lalu beli kembali 4.603 BTC seiring perubahan strategi treasury

CoinDesk melaporkan, strategi pengelolaan treasury Bitcoin Strategy tengah bergeser. Perusahaan menjual sekitar 6.916 Bitcoin pada musim panas ini, lalu melakukan pembelian kembali 4.603 BTC. Menurut firma data pasar Kaiko, pola ini menunjukkan Strategy mulai meninggalkan pendekatan "hanya beli" dan beralih ke manajemen treasury yang lebih aktif. Dalam periode yang sama, Strategy memanfaatkan Bitcoin untuk memperkuat likuiditas. Skema tersebut dijabarkan dalam rencana monetisasi Bitcoin perusahaan, yang memberi ruang untuk menjual Bitcoin guna memulihkan cadangan dolar AS, membayar dividen dan bunga, serta membeli kembali sejumlah sekuritas tertentu. Berdasarkan dokumen regulator pada Juni, perusahaan mendapat otorisasi untuk menjual hingga US$1,25 miliar Bitcoin guna menambah cadangan kas. Setelah itu, Strategy menuntaskan beberapa transaksi penjualan: satu transaksi melepas 3.588 BTC senilai sekitar US$216 juta; transaksi lain menjual 1.638 BTC sekitar US$104,7 juta; disusul penjualan 1.690 BTC sekitar US$108,6 juta. Sebagian dana digunakan untuk membayar dividen saham preferen dan membeli kembali sekuritas STRC. Langkah ini menempatkan Bitcoin bukan sekadar aset simpanan jangka panjang, melainkan mulai berfungsi sebagai instrumen likuiditas dalam struktur permodalan perusahaan. Kaiko menilai poin yang lebih penting bukan pada aksi jualnya, melainkan pembelian kembali 4.603 BTC setelah cadangan dipulihkan dan dana baru diperoleh. Ini mengindikasikan Strategy tidak meninggalkan Bitcoin, melainkan menjual saat kebutuhan likuiditas meningkat dan membeli kembali ketika kondisi membaik. Pendekatan ini lebih dekat dengan praktik treasury korporasi pada umumnya ketimbang narasi "terus membeli dan tidak pernah menjual" yang selama ini melekat. Seiring bertambahnya cadangan kas, manajemen memiliki fleksibilitas lebih besar untuk menyeimbangkan pembayaran bunga utang, dividen saham preferen, dan alokasi aset. Terlepas dari penyesuaian strategi, Strategy tetap menjadi perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar, dengan total lebih dari 845.000 Bitcoin di neraca. Dalam risetnya tentang treasury aset digital, Kaiko menambahkan bahwa seiring meluasnya ETF spot Bitcoin dan menyusutnya premi valuasi bagi emiten bertema treasury, investor kini dapat memperoleh eksposur Bitcoin secara langsung lewat produk teregulasi. Kondisi tersebut mendorong perusahaan terkait untuk menawarkan struktur permodalan yang lebih canggih daripada sekadar memegang Bitcoin. Bagi Strategy, perkembangan utamanya bukan hanya penjualan hampir 7.000 BTC pada musim panas ini, melainkan perubahan peran Bitcoin dalam perusahaan: dapat diakumulasi saat kondisi pendanaan mendukung, atau dijual ketika likuiditas dibutuhkan.