SEC Siapkan Usulan Regulasi Kripto saat RUU CLARITY Mandek

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dijadwalkan menggelar pemungutan suara pada Jumat, 14 Agustus, untuk mengusulkan Regulation Crypto. Kerangka penawaran yang dirancang khusus ini akan menjadi langkah besar pertama SEC dalam penyusunan aturan kripto di bawah Ketua Paul Atkins. Senat memasuki reses Agustus tanpa mengesahkan CLARITY Act, rancangan undang-undang yang akan membagi kewenangan pengawasan aset digital antara SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Vakumnya kemajuan legislasi membuat inisiatif jangka pendek berpindah ke regulator. Pemberitahuan resmi menyebut rapat terbuka berlangsung pukul 10.00 ET di kantor pusat SEC di Washington, dengan siaran langsung webcast. Agenda hanya memuat satu item dari Division of Corporation Finance. Para komisioner akan memutuskan apakah SEC akan menerbitkan rancangan aturan yang memberi jalur hukum khusus bagi penawaran token. Proyek yang memenuhi syarat dapat menghimpun modal melalui skema pengecualian tertentu, alih-alih menempuh proses pendaftaran sekuritas penuh. Pemungutan suara ini baru mencakup persetujuan untuk menerbitkan proposal, sehingga naskah lengkapnya belum akan dipublikasikan hingga Jumat. Rancangan tersebut berangkat dari Project Crypto, paket kebijakan yang dimasukkan Atkins ke agenda SEC 2026. Pokok-pokoknya mencakup pengecualian pendaftaran untuk penjualan token, safe harbor bagi proyek yang menuju desentralisasi, serta standar kustodian untuk broker-dealer. Dalam wawancara dengan CNBC pada akhir Juli, Atkins mengatakan SEC siap bertindak sendiri meski tetap mengutamakan solusi legislasi. "Undang-undang adalah cara untuk membuat sesuatu tahan uji ke depan," ujarnya. Reses Senat Membuat Regulator Memimpin Menurut American Banker, Demokrat memblokir pembahasan di lantai Senat karena adanya pengecualian etika yang dikaitkan dengan kepemilikan kripto Presiden Trump. Dari kubu Republik, Josh Hawley dan Jerry Moran juga menolak ketentuan terkait imbal hasil stablecoin, sejalan dengan sikap bank-bank komunitas. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune menyatakan RUU tersebut akan menjadi prioritas pertama saat anggota parlemen kembali, membuka peluang pemungutan suara pada September. Meski begitu, RUU itu masih membutuhkan 60 suara, dan strategi cloture Thune bergantung pada dukungan Demokrat yang belum terlihat. Sejumlah analis menilai industri tetap dapat bergerak tanpa RUU tersebut. Kepala riset Grayscale, Zach Pandl, mengatakan peluang pengesahan pada 2026 juga tampak kecil. CFTC Mengirim Sinyal Serupa SEC tidak bergerak sendirian. Ketua CFTC Michael Selig, dalam wawancara Fox Business pada Juli, menyampaikan peringatan sejalan: bila Kongres gagal menghasilkan aturan, regulator pada akhirnya akan menulis seluruh aturan kripto. Ia tetap mendorong Senat mengesahkan RUU tersebut dan menilai kepastian di tingkat federal krusial bagi dunia usaha. Kedua lembaga sudah lama berkoordinasi. Pedoman interpretatif gabungan pada Maret mengklasifikasikan sebagian besar token berada di luar rezim hukum sekuritas serta mengecualikan staking, mining, dan airdrop. Meski demikian, Atkins mengakui langkah berbasis aturan lembaga tidak bersifat permanen. Pemerintahan berikutnya dapat membatalkan aturan yang tidak pernah dikukuhkan menjadi undang-undang; catatan ini juga berlaku pada pedoman Maret. Jika disetujui pada Jumat, SEC akan membuka masa komentar publik, belum menetapkan aturan final. Ambang batas pengecualian dan uji kelayakan dalam proposal akan menunjukkan seberapa jauh SEC berniat melangkah tanpa Kongres. Kembalinya Senat pada September akan menjadi penentu apakah legislator kembali mengambil alih perumusan kebijakan.