SEC Siap Voting Aturan Baru Penggalangan Dana Kripto, CLARITY Act Masih Tertahan di Senat

Regulator pasar modal AS tidak menunggu Kongres soal aset digital. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menjadwalkan rapat terbuka pada Jumat, 14 Agustus, untuk melakukan voting atas rencana aturan yang dapat mempermudah perusahaan kripto menghimpun dana tanpa harus menjalani registrasi sekuritas penuh. Inti informasi: - SEC akan voting pada 14 Agustus terkait aturan baru penggalangan dana kripto untuk startup dan penerbit lainnya. - Digital Asset Market CLARITY Act di Senat menghadapi uji cloture 60 suara pada 15 September setelah tersendat sepanjang Agustus. - Ketua CFTC Michael Selig menyatakan lembaganya akan menyusun aturan kripto terlepas dari langkah Kongres. Menurut laporan Bloomberg, agenda SEC ini muncul saat legislasi kripto yang lebih besar masih macet di Senat. Digital Asset Market CLARITY Act, yang tahun lalu lolos dari DPR AS dengan dukungan bipartisan, belum juga masuk ke pemungutan suara pleno Senat. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengajukan mosi prosedural menjelang reses Agustus, sehingga jadwal voting cloture dipasang untuk 15 September. SEC Bergerak dengan Kewenangannya Agenda rapat SEC 14 Agustus berfokus pada satu topik: apakah SEC akan mengusulkan kerangka penawaran baru—sering disebut Regulation Crypto—untuk kontrak investasi yang terkait aset digital. Jika diajukan, aturan ini akan memberi jalur penggalangan modal yang lebih ringan bagi startup, mirip dengan berbagai pengecualian yang selama ini dipakai perusahaan kecil di sektor lain. Rancangan tersebut juga membuka mekanisme agar token dapat "lulus" dari status sekuritas ketika jaringan yang mendasarinya sudah cukup terdesentralisasi, sehingga tidak ada satu perusahaan atau tim yang mengendalikan. Garis batas ini menjadi salah satu titik sengketa hukum terbesar sejak SEC beberapa tahun terakhir gencar menindak penerbit token. Secara terpisah, Ketua SEC Paul Atkins mengisyaratkan lembaganya mendekati peluncuran "innovation exemption" yang berpotensi memungkinkan versi tokenisasi saham diperdagangkan 24 jam di platform blockchain. Detail cakupan dan waktunya masih belum dibuka. Mengapa CLARITY Act Tersendat CLARITY Act akan berdampak lebih luas dibanding satu aturan lembaga. RUU ini membagi pengawasan pasar kripto antara SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sebagian besar token yang sudah mapan—termasuk bitcoin (BTC) dan ethereum (ETH)—akan diperlakukan sebagai komoditas di bawah kewenangan CFTC, sementara SEC tetap memegang ranah hukum sekuritas yang terkait penggalangan dana dan aktivitas lain yang masuk pengawasan SEC. Cloture, langkah prosedural yang diajukan Thune, membutuhkan 60 suara untuk menghentikan debat dan melanjutkan proses menuju pemungutan suara final. Cloture tidak berarti RUU otomatis disahkan. Berdasarkan laporan yang dipublikasikan JD Supra, sejumlah ganjalan mencakup aturan etika bagi pejabat publik yang terlibat di kripto, perlindungan bagi pengembang perangkat lunak, serta kekhawatiran industri perbankan bahwa program imbalan kripto dapat mengalihkan simpanan dari bank tradisional. Senat kembali bersidang pada 14 September, hanya sehari sebelum jadwal voting cloture, lalu diperkirakan menghilang hampir sepanjang Oktober menjelang pemilu paruh waktu 3 November. Jendela waktu pengesahan menjadi sangat sempit, bahkan bila RUU lolos rintangan prosedural awal. Pendukung menilai pembagian kewenangan ini akan memberi kepastian aturan bagi bursa, kustodian, dan penerbit token, menggantikan situasi saat pelaku industri harus menebak regulator mana yang akan bertindak. Penentang—termasuk banyak Demokrat—menilai aturan yang diusulkan belum cukup ketat dan berpotensi menyisakan celah. CFTC Menegaskan Tetap Bertindak Ketua CFTC Michael Selig menekankan bahwa lembaganya sudah menyiapkan rancangan aturan dan berniat melaju terlepas dari apakah Kongres mengesahkan CLARITY Act, menurut analisis yang dikutip JD Supra. Selig menyebut ia dan Atkins siap menyusun aturan bersama untuk menentukan batas wilayah pengawasan masing-masing lembaga, bagian dari upaya yang oleh pejabat disebut Project Crypto. Koordinasi ini penting karena salah satu keluhan terlama industri adalah permainan tebak-tebakan regulasi: apakah SEC atau CFTC yang berwenang atas token atau platform perdagangan tertentu. Dampak bagi Investor dan Perusahaan Bagi startup kripto, voting 14 Agustus dapat membuka rute penggalangan dana yang lebih cepat dan murah di AS, sehingga tidak perlu memindahkan operasi ke luar negeri. Bagi investor yang mengincar saham bertokenisasi, pengecualian yang tengah disiapkan SEC dapat membuka peluang transaksi token terkait saham di luar jam bursa tradisional. Bagi bank dan pemain keuangan tradisional (TradFi), tekanan mengarah sebaliknya. Kelompok industri seperti koalisi perbankan menentang program imbalan kripto yang menyerupai pembayaran bunga, karena produk kripto berimbal hasil dikhawatirkan menyedot dana dari rekening tabungan konvensional. Bank fintech yang lebih ramping serta institusi berizin baru dengan ikatan minim pada pemain lama disebut siap melayani nasabah yang menginginkan imbalan tersebut. Yang Perlu Dipantau Rapat SEC pada 14 Agustus menjadi uji nyata pertama seberapa agresif regulator memanfaatkan kewenangan yang sudah ada. Voting cloture Senat pada 15 September akan menunjukkan apakah CLARITY Act memiliki dukungan cukup untuk melewati ujian serius pertamanya sejak lolos dari DPR. Hasil di dua jalur ini akan membentuk cara perusahaan kripto, bank, dan investor menata strategi hingga akhir tahun.