SEC Usulkan Aturan untuk Melegalkan Penawaran Publik Kripto dan Mengakhiri Kontrak Investasi
Ringkasan Pasar AI
Usulan "Regulation Crypto Assets" dari SEC akan menciptakan jalur formal agar token tertentu yang bukan sekuritas, yang awalnya dijual melalui kontrak investasi, dapat ditawarkan kepada publik, dengan pengungkapan bertahap dan "exit" yang eksplisit yang mengakhiri kontrak investasi. Pengecualian baru sebesar $5m dan $20m/$75m serta struktur safe-harbor dapat mengurangi beban ketidakpastian regulasi dan meningkatkan kejelasan distribusi token, mendukung akses pasar AS yang lebih luas sambil menunggu komentar dan adopsi final.
Level dampak
● Tinggi
Aset terdampak
BTC/USDT+6.76%
Wawasan AI · BTC/USDTWawasan AI
▲ Bullish
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
Odaily Planet Daily melaporkan: Direktur Riset Galaxy menulis di X bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 18 Agustus mengusulkan "Regulation Crypto Assets" ("Reg Crypto"). Rancangan ini ditujukan untuk membuka jalur legal bagi token tertentu agar dapat ditawarkan kepada publik di AS, sekaligus menyediakan mekanisme untuk mengakhiri "investment contract".
Cakupannya terbatas pada aset kripto yang pada dirinya bukan sekuritas, tetapi diterbitkan atau dijual sebagai bagian dari suatu investment contract. Saham atau obligasi bertoken (tokenized stocks/bonds), serta struktur yang mengaitkan token dengan ekuitas atau sekuritas lain, tidak termasuk dalam kerangka tersebut.
Proposal menguraikan empat tahap: pendanaan, pengungkapan, pembangunan, dan exit. Terdapat pengecualian satu kali untuk startup yang memungkinkan penerbit menghimpun hingga US$5 juta selama maksimum empat tahun. Ada pula pengecualian tingkat lebih tinggi yang dimodelkan dari Regulation A, yang mengizinkan penggalangan US$20 juta atau US$75 juta dalam 12 bulan. Pendanaan terkait harus melalui peninjauan kualifikasi oleh SEC dan mewajibkan pengungkapan berkelanjutan.
Investor nonterakreditasi dibatasi berinvestasi tidak lebih dari 10% dari pendapatan tahunan atau kekayaan bersihnya, mana yang lebih tinggi. Penerbit juga wajib mengungkap pasokan token dan jadwal pelepasannya, mekanisme minting dan burning, tata kelola serta izin smart contract, source code, dan komitmen serta perkembangan pembangunan proyek.
Setelah penerbit memenuhi kewajiban pembangunan terkait atau menghentikannya secara permanen, tidak membuat komitmen pembangunan baru, serta menyerahkan laporan transisi, investment contract terkait akan dianggap berakhir dan aset kripto tersebut tidak lagi tunduk pada hukum sekuritas berdasarkan kontrak itu. Penerbit yang tidak memakai pengecualian pendanaan di atas tetap dapat memanfaatkan safe harbor ini.
SEC memperkirakan sekitar 475 penerbit per tahun akan menggunakan safe harbor investment contract, dan sekitar 130 penerbit akan menggunakan dua pengecualian baru tersebut. Penerbitan yang memenuhi syarat tidak diperlakukan sebagai restricted securities dan dapat dijual kembali segera tanpa pembatasan kontraktual.
Rancangan ini juga membebaskan penawaran perdana dan transaksi sekunder tertentu dalam cakupannya dari kewajiban registrasi dan kualifikasi tingkat negara bagian. Aturan ini tidak membahas bursa, broker, dealer, maupun kustodian, serta bukan pengecualian inovatif yang berdiri sendiri untuk sekuritas bertoken atau transaksi onchain.
Masa komentar dibuka 60 hari setelah publikasi di Federal Register. Ketua SEC Paul Atkins serta Komisioner Hester Peirce dan Mark Uyeda menerbitkan pernyataan dukungan. Artikel ini ditulis oleh Alex Thorn.
