SEC AS Ajukan Aturan untuk Menghidupkan Kembali Penjualan Token Publik di Tengah Merosotnya Minat ICO

ChainThink melaporkan bahwa pada 28 Agustus, mengutip Bloomberg, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) bulan ini mengusulkan aturan yang membuka kembali penjualan token kepada investor AS. Skema ini memungkinkan startup kripto menghimpun dana hingga US$5 juta, sementara proyek yang lebih besar dapat menggalang hingga US$75 juta per tahun tanpa harus menuntaskan proses registrasi penuh ke SEC. Dalam kerangka baru tersebut, penerbit diwajibkan mengungkapkan informasi tertentu, yang berpotensi meningkatkan biaya kepatuhan. Aturan perdagangan untuk transaksi pasar sekunder setelah token diterbitkan juga masih dinilai rumit. Proposal ini turut mengatur bahwa "investment contract" yang melekat pada token dapat diakhiri setelah penerbit menuntaskan atau secara permanen menghentikan kewajiban pengelolaannya, alih-alih tetap melekat pada token selamanya. Di sisi lain, permintaan pasar terlihat melemah. Modal spekulatif semakin terkonsentrasi pada Bitcoin, token utama, kontrak perpetual, prediction markets, serta saham bertema AI. Jumlah pendanaan token yang melibatkan modal ventura kripto menurun, dan sejumlah VC besar memperluas fokus investasinya ke AI, robotika, dan bidang lain. Pada puncak siklus Januari 2018, ICO menghimpun sekitar US$3 miliar hanya dalam satu bulan. Mitra Dragonfly, Tom Schmidt, menyebut proposal ini "jelas lebih baik daripada tidak ada sama sekali", tetapi isu yang lebih mendesak adalah mandeknya RUU CLARITY di Kongres. Analis GSR Carlos Guzman menilai ICO pada 2026 berbeda dengan 2018; era penggalangan dana hanya bermodal whitepaper dan visi telah berakhir.