Aturan baru SEC batasi tokenisasi saham pihak ketiga; model Robinhood dinilai tidak memenuhi ketentuan
Ringkasan Pasar AI
Galaxy Research mengatakan bahwa kerangka kerja exemptive baru SEC untuk sekuritas yang ditokenisasi hanya mengizinkan saham tokenisasi pihak ketiga jika token memetakan ke saham NMS yang sebenarnya dan menyampaikan hak hukum, ekonomi, dan tata kelola secara penuh. Struktur yang hanya memberikan eksposur harga melalui utang, swap, SPV, atau klaim yang dikemas tidak memenuhi syarat. Stock Tokens milik Robinhood digambarkan sebagai utang yang ditokenisasi tanpa hak kepemilikan, yang menyiratkan risiko ketidakpatuhan regulasi dan potensi disrupsi terhadap penawaran semacam itu.
Level dampak
● Tinggi
Aset terdampak
NCSKHOOD2USD/USDT-2.19%
Wawasan AI · NCSKHOOD2USD/USDTWawasan AI
▼ Bearish
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
Menurut Jinsecai, pada 20 September Alex Thorn, Direktur Riset Galaxy Research, menyatakan bahwa pengecualian terbaru SEC untuk sekuritas bertokenisasi memang membuka ruang bagi tokenisasi saham pihak ketiga, tetapi cakupannya lebih sempit dari definisi "tokenisasi pihak ketiga" yang umum dipakai pasar saat ini. Token yang memenuhi syarat harus merepresentasikan saham NMS yang nyata serta memberikan kepada pemegangnya seluruh hak hukum, ekonomi, dan tata kelola. Instrumen seperti surat utang (notes), swap, kepentingan SPV, atau sekuritas terstruktur lain yang hanya memberi eksposur harga terhadap saham tidak termasuk dalam kategori yang diperbolehkan. Thorn menambahkan, sejumlah model tokenisasi saham pihak ketiga yang sudah beredar—termasuk produk dari Robinhood, Ondo, dan xStocks—dinilai tidak sejalan dengan standar tersebut. Robinhood Stock Tokens, misalnya, didefinisikan Robinhood sebagai "sekuritas utang bertokenisasi" yang hanya memberikan eksposur ekonomi, sementara pemegangnya tidak memiliki kepemilikan hukum maupun kepemilikan manfaat atas perusahaan yang menjadi underlying. Dengan demikian, produk tersebut tidak memenuhi kriteria pengecualian SEC.
