Saham AS melemah saat harga minyak melonjak, saham teknologi tertekan

Artikel oleh: Tide Research Pada Senin, tiga indeks utama Wall Street ditutup melemah tipis. S&P 500 dan Dow Jones turun dari rekor penutupan pada Jumat. Sentimen pasar terbebani oleh belum tercapainya kesepakatan untuk membuka kembali Selat Hormuz, lonjakan harga minyak lebih dari 5% dalam sehari, serta kenaikan imbal hasil Treasury AS yang menekan valuasi saham teknologi. Setelah muncul kabar rencana pembiayaan AI NVIDIA senilai US$500 miliar, saham NVIDIA turun hampir 3%. Sektor komunikasi optik juga terkoreksi tajam; Coherent anjlok lebih dari 14%. Di sisi lain, ADR China menguat. Nasdaq China Golden Dragon Index naik hampir 2% dan menjadi salah satu titik terang yang jarang terlihat pada Senin. Minyak kembali menjadi faktor penentu harga utama. Kekhawatiran pasar terhadap inflasi dan arah suku bunga kian menguat. Selat Hormuz belum jelas, minyak melonjak, yield AS naik Variabel terpenting pada Senin adalah harga minyak. Sinyal dari Iran pada akhir pekan menunjukkan bahwa sekalipun kesepakatan tercapai, Selat Hormuz belum tentu segera dibuka untuk pelayaran. Trump menulis di media sosial bahwa ia melihat Iran menuntut kompensasi atas kerugian selama konflik militer lima bulan terakhir. Ia juga menuntut kompensasi dari Iran dan menginstruksikan agar tuntutan itu dimasukkan dalam seluruh negosiasi berikutnya. Trump juga menyatakan pasukan AS "100%" menguasai Selat Hormuz dan selat tersebut "kini terbuka", namun Iran kadang memasang ranjau yang kemudian dibersihkan pasukan AS. Dengan prospek kesepakatan yang tetap tidak pasti, harga minyak melonjak tajam. Kontrak berjangka WTI September ditutup naik 5,05% ke US$82,13 per barel, sedangkan Brent Oktober naik 4,99% ke US$87,72 per barel. Keduanya menembus level tertinggi sejak Agustus. Brent kini menguat empat sesi berturut-turut. Cadangan Minyak Strategis AS (SPR) turun di bawah 300 juta barel untuk pertama kalinya sejak 1983, menambah kekhawatiran soal pengetatan pasokan. Lonjakan minyak mendorong yield Treasury. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun ditutup di sekitar 4,71%, naik sekitar 6 basis poin pada hari itu. Tenor 2 tahun berada di kisaran 4,24%, naik sekitar 4 basis poin. Kenaikan yield meningkatkan tingkat diskonto untuk menilai saham pertumbuhan, sehingga tekanan paling besar jatuh pada saham teknologi. Teknologi tertekan; kabar pendanaan US$500 miliar NVIDIA menambah beban Kelompok "tujuh raksasa" bergerak terbelah pada Senin. Microsoft dan Amazon naik lebih dari 1% seiring arus dana defensif masuk ke pemimpin industri dengan arus kas lebih stabil. Apple turun 1,5% setelah beberapa lembaga menurunkan peringkat; enam perusahaan mengeluarkan sinyal jual, terbanyak sejak 2012. NVIDIA ditutup turun hampir 3%. Alphabet A turun sekitar 0,5%, Meta melemah sekitar 0,3%, Tesla turun sekitar 0,8%. Penurunan NVIDIA dinilai tidak sejalan dengan headline. NVIDIA disebut tengah menjajaki kemitraan dengan pemain Wall Street seperti Apollo, Blackstone, GIP di bawah BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs, dan KKR untuk membentuk konsorsium yang menggalang pendanaan hingga US$500 miliar bagi proyek infrastruktur AI, dengan seluruh modal berasal dari pihak ketiga. Pasar tampaknya lebih fokus pada sinyal di balik pembesaran skala pembiayaan: kebutuhan belanja modal infrastruktur AI terus meningkat, sementara biaya pendanaan juga naik. Setelah berita itu, harga credit default swap (CDS) NVIDIA mencatat kenaikan harian terbesar dalam dua minggu, dan kekhawatiran di pasar obligasi merembet ke saham. Intel mengumumkan rencana penerbitan saham biasa senilai US$15 miliar, memicu penurunan sahamnya lebih dari 4%. Pelaku pasar menilai negatif aksi korporasi tersebut karena dilakukan saat harga saham sudah berada di level tinggi. Komunikasi optik merosot; saham penyimpanan bervariasi Sektor komunikasi optik mengalami koreksi besar pada Senin. Coherent jatuh lebih dari 14% dan Lumentum turun lebih dari 8%. Setelah reli kuat sebelumnya, investor cenderung merealisasikan keuntungan saat kondisi makro mengetat. Di segmen penyimpanan, pergerakan tidak seragam. SanDisk naik lebih dari 2%, sementara SK Hynix dan Seagate Technology masing-masing turun lebih dari 1%. SK Hynix mengumumkan rencana pembangunan pabrik wafer baru di Yongin dan Cheongju, Korea Selatan, dengan total investasi sekitar 54 triliun won Korea, setara sekitar US$38,4 miliar. Meski ekspansi kapasitas besar, saham tidak menguat karena pandangan pasar masih terbelah terkait dinamika pasokan-permintaan chip memori dan efisiensi belanja modal. Philadelphia Semiconductor Index turun sekitar 1,2% pada Senin (tanpa angka penutupan spesifik dalam laporan). Secara umum, saham chip tertekan; penurunan di komunikasi optik ditambah kabar penerbitan lanjutan Intel membuat sektor semikonduktor tertinggal dari pasar. ADR China menguat, melawan arus pelemahan pasar Saat saham AS tertekan, ekuitas China justru menjadi salah satu pengecualian. Nasdaq China Golden Dragon Index naik hampir 2% dan mengungguli pasar AS selama beberapa hari perdagangan berturut-turut. Alibaba ditutup naik sekitar 3%, memimpin penguatan. Di tengah ketidakpastian makro, modal global tampak menerapkan logika penilaian yang berbeda terhadap saham China: bobot risiko geopolitik dan lingkungan suku bunga cenderung menurun, sementara fundamental perusahaan dan valuasi menjadi faktor yang lebih dominan. Keberlanjutan tren outperformance saham China menjadi jendela penting untuk membaca arah arus modal berikutnya. Emas naik dua hari; Bitcoin turun di bawah US$64.000 Emas menguat untuk hari kedua. Emas spot naik 1,1% ke US$4.389,29 per ons, level tertinggi lebih dari dua bulan, dengan kenaikan intraday melebihi 1%. Perak spot naik 3,57% ke US$65,75 per ons. Lonjakan harga minyak mendorong ekspektasi inflasi dan meningkatkan minat pada emas sebagai lindung nilai. Bitcoin sempat turun di bawah US$64.000, melemah lebih dari 2% dari level tertinggi harian. Ethereum diperdagangkan di sekitar US$1.890, turun sekitar 1% dalam 24 jam. Indeks dolar AS memantul menjauh dari posisi terendah satu setengah bulan. Yen Jepang sempat melemah 1% ke level terendah delapan bulan. Renminbi offshore terkoreksi dari level tertinggi tiga tahun. Kenaikan minyak dan ekspektasi suku bunga mendorong investor menyeimbangkan kembali posisi. Fokus Selasa: jeda tenang sebelum CPI Tidak ada rilis data ekonomi utama AS pada Selasa. Pasar akan terus mencerna dampak kenaikan minyak dan yield. Pergerakan minyak tetap menjadi sumber ketidakpastian utama, karena saling klaim antara Trump dan Iran memperumit negosiasi terkait Selat Hormuz. Pelaku pasar juga mencermati perkembangan rencana pembiayaan US$500 miliar NVIDIA serta apakah saham komunikasi fotonik seperti Coherent mampu stabil dan menghentikan penurunannya.