Setoran RLUSD di Morpho Blue Naik US$17,5 Juta, Perkuat Jejak Stablecoin Ripple di DeFi

Stablecoin RLUSD milik Ripple mencatat tambahan setoran sekitar US$17,5 juta di Morpho Blue dalam 30 hari terakhir. Arus dana yang konsisten ke protokol pinjam-meminjam tanpa izin di Ethereum ini mengindikasikan RLUSD mulai mendapat traksi di ranah DeFi, sejalan dengan ambisinya yang tidak berhenti pada penggunaan pembayaran. Sentora RLUSD Main Vault—vault yang mengelola parameter risiko serta persetujuan agunan di Morpho Blue—kini menampung sekitar US$280 juta dalam bentuk deposit RLUSD. Angka ini naik kurang lebih 40% dibandingkan bulan sebelumnya. Morpho Blue tidak bekerja seperti protokol lending besar bergaya "pool" seperti Aave atau Compound. Alih-alih menggabungkan seluruh aset dalam likuiditas bersama, Morpho Blue memecah pasar menjadi pasangan pinjam-meminjam yang terpisah. Setiap pasangan aset memiliki profil risiko, parameter likuidasi, serta dampak kegagalan yang terbatas pada pasar tersebut. Bagi RLUSD, struktur ini krusial. Pemberi pinjaman yang menempatkan RLUSD di vault Morpho Blue tidak menanggung karakteristik risiko semua aset lain di platform. Eksposurnya hanya pada agunan yang dipasangkan dengan RLUSD di pasar spesifik itu. Manajemen risiko vault ditangani oleh Sentora, perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai IntoTheBlock. Sentora bertugas menyetujui jenis agunan serta menetapkan parameter yang menentukan seberapa besar pinjaman yang dapat ditarik terhadap berbagai tipe aset. Pada 3 Agustus 2026, Flare mengumumkan integrasi FXRP sebagai agunan di Sentora RLUSD vault. FXRP merupakan versi wrapped XRP native Ethereum milik Flare. Penambahan ini membentuk pasar terisolasi FXRP/RLUSD di Morpho Blue. Pemegang XRP yang membungkus tokennya menjadi FXRP kini dapat meminjam RLUSD dengan agunan tersebut tanpa harus menjual posisi dasar mereka. Dari sisi kepatuhan, RLUSD berada di bawah pengawasan New York Department of Financial Services, dengan cadangan yang sepenuhnya didukung kas dan US Treasury jangka pendek. Meski begitu, pasar stablecoin masih didominasi USDT milik Tether dan USDC dari Circle yang secara gabungan bernilai kapitalisasi pasar ratusan miliar dolar AS. Deposit RLUSD sebesar US$280 juta pada satu protokol belum akan menggeser dominasi pemain mapan tersebut dalam waktu dekat.