Morgan Stanley pangkas target harga Circle ke US$38 dari US$106

Menurut ME News, pada 3 Agustus (UTC+8), Morgan Stanley menurunkan peringkat saham Circle (CRCL) dari "Hold" menjadi "Underweight" dan memangkas target harga secara tajam dari US$106 menjadi US$38. Analis Morgan Stanley James Faucette menyebut penurunan ini terutama dipicu oleh menyusutnya peredaran USDC, yang menonjolkan sensitivitas pendapatan cadangan perusahaan serta mengindikasikan pergeseran model bisnis Circle ke pendapatan transaksi dengan margin lebih rendah. Dalam laporannya, Morgan Stanley memangkas proyeksi volume USDC untuk Circle sekitar 33% untuk 2027 dan 44% untuk 2028, serta memperkirakan GAAP EPS Circle masing-masing sekitar 3% dan 20% di bawah konsensus pasar. Faucette menilai dana pasar uang yang ditokenisasi dan produk simpanan bank berpotensi menekan saldo USDC dan rasio bagi hasil pendapatan, sementara produk USYC Circle dinilai memiliki model ekonomi yang relatif lemah. Morgan Stanley juga mencatat bisnis pembayaran agensi masih terbatas skalanya, dengan volume transaksi turun menjadi sekitar US$41.900 per hari, yang mengimplikasikan nilai transaksi rata-rata sekitar US$0,24. Selain itu, tata kelola bersama Open USD dan model pendapatan cadangannya dapat meningkatkan biaya Circle untuk mempertahankan kanal distribusi USDC. (Sumber: BlockBeats)